Kiến trúc sư MiCA kêu gọi EU ưu tiên khung token hóa hơn là quy định DeFi
Sự thúc đẩy diễn ra khi thời hạn cấp phép của MiCA vào ngày 1 tháng 7 đang đến gần và Ủy ban tiếp nhận phản hồi cho đến ngày 31 tháng 8.
Peter Kerstens, được mô tả là một trong những kiến trúc sư của MiCA và là cố vấn tại Ủy ban Châu Âu, đã lập luận rằng EU nên xây dựng một khung pháp lý rộng hơn cho tài sản kỹ thuật số để mã hóa và tài sản thực thay vì viết các quy tắc cụ thể cho DeFi. Những bình luận của ông được đưa ra vài tuần trước thời hạn chuyển tiếp của MiCA vào ngày 1 tháng 7 và trong một cuộc tham vấn tích cực của Ủy ban về tương lai của MiCA.
Điểm chính
- Ủy ban Châu Âu đã mở một cuộc tham vấn công khai về MiCA vào tháng 5 năm 2026 và đang thu thập các ý kiến đóng góp cho đến ngày 31 tháng 8 năm 2026.
- Thời gian chuyển tiếp của MiCA kết thúc vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, tạo ra một thời điểm cắt đứt mà các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử hướng tới EU phải có giấy phép hoặc ngừng phục vụ khách hàng EU.Peter Kerstens, được mô tả là một kiến trúc sư của MiCA và cố vấn của Ủy ban, đã công khai lập luận rằng công việc tiếp theo của EU nên ưu tiên cho việc mã hóa và tài sản thực thay vì một 'MiCA 2' tập trung vào DeFi.Một tài liệu làm việc của ECB được công bố vào đầu tháng 3 năm 2026 cho thấy 100 người nắm giữ token quản trị hàng đầu kiểm soát hơn 80% nguồn cung trong Aave, MakerDAO, Ampleforth và Uniswap dựa trên các bức ảnh chụp từ tháng 11 năm 2022 và tháng 5 năm 2023.
- Thông điệp của Kerstens trước thời điểm MiCA vào ngày 1 tháng 7: Xây dựng cho việc mã hóa, không phải quy tắc DeFiTại một cuộc trò chuyện bên lửa trong Hội nghị WAIB Summit Monaco 2026 vào ngày 9 tháng 6, Peter Kerstens cho biết Liên minh Châu Âu nên tập trung vào một khung tài sản kỹ thuật số rộng hơn bao gồm mã hóa và tài sản thực, thay vì cố gắng điều chỉnh tài chính phi tập trung thông qua một phiên bản thứ hai của MiCA.Thời điểm quan trọng đối với cấu trúc thị trường. Thời gian chuyển tiếp của MiCA kết thúc vào ngày 1 tháng 7 năm 2026. Sau ngày đó, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử, bao gồm sàn giao dịch, môi giới và lưu ký, phải có giấy phép MiCA hoặc ngừng phục vụ khách hàng EU. Điều này khiến tình trạng cấp phép trở thành biến số ngay lập tức đối với các địa điểm tập trung hướng tới EU, ngay cả khi cuộc tranh luận lâu dài về phạm vi DeFi vẫn chưa được giải quyết.Kerstens cũng đã phản bác lại ý tưởng rằng MiCA đã lỗi thời, nói rằng: “Tôi không tin rằng [MiCA] đã lỗi thời bây giờ. Đó là ý kiến cá nhân của tôi, nhưng điều đó không quan trọng. Đó là lý do tại sao chúng tôi có cuộc tham vấn này,” định hình cuộc xem xét hiện tại như một kênh để định hình các bước tiếp theo.Cửa sổ tham vấn của MiCA và thời hạn phản hồi vào ngày 31 tháng 8
- Ủy ban Châu Âu đã khởi động một cuộc tham vấn công khai về MiCA vào tháng 5 năm 2026 và đang tìm kiếm phản hồi cho đến ngày 31 tháng 8 năm 2026.
- Tài liệu tham vấn đã chỉ ra DeFi là một “khu vực rủi ro mới nổi,” mặc dù DeFi được mô tả chủ yếu nằm ngoài phạm vi hiện tại của MiCA.Đối với các nhà giao dịch và nhà điều hành, cửa sổ tham vấn ít liên quan đến việc thực thi ngay lập tức và nhiều hơn về nơi năng lượng vận động hành lang được triển khai. Quan điểm của Kerstens cho thấy ít nhất một số người trong MiCA muốn khung tiếp theo được xây dựng xung quanh mã hóa và tài sản thực, điều này có thể hướng các phản hồi tham vấn về các câu hỏi cơ sở hạ tầng thị trường như đường phát hành, tiêu chuẩn lưu ký và cách giám sát các yêu cầu mã hóa trên tài sản ngoài chuỗi.Tại sao DeFi khó điều chỉnh theo luật hiện hành, theo một kiến trúc sư của MiCALập luận cốt lõi của Kerstens là pháp lý, không phải ý thức hệ. Ông cho biết việc điều chỉnh DeFi là khó khăn về cấu trúc vì luật áp dụng cho con người và tổ chức, không trực tiếp cho các mạng máy tính. Trong cách nhìn của ông, việc đưa “các thực thể không” vào phạm vi sẽ yêu cầu “một học thuyết pháp lý mới.”Ông mô tả DeFi như một “cuộc chuyển động” không có “đại diện,” và đặt câu hỏi về cơ sở cho sự can thiệp: “Tôi không thấy vấn đề là gì. Và nếu không có vấn đề, tại sao nó phải được điều chỉnh?”
Đường ranh đó vẽ ra một ranh giới rõ ràng xung quanh trách nhiệm. Nếu các nhà quản lý không thể ánh xạ hoạt động trên chuỗi đến một người hoặc thực thể có trách nhiệm, các quy tắc cụ thể cho DeFi trở nên khó soạn thảo, khó thực thi và dễ dàng bị chênh lệch giữa các khu vực pháp lý.
Ngày tháng, bản nháp và thực thi: Các tín hiệu có thể định nghĩa phiên bản tiếp theo của MiCABa tháng tới được chia thành hai thời điểm.Thứ nhất là ngày 1 tháng 7 năm 2026, khi thời gian chuyển tiếp kết thúc. Tín hiệu thị trường cần theo dõi là liệu các CASP hướng tới EU có hạn chế quyền truy cập của EU hoặc thông báo thay đổi tình trạng cấp phép khi thời hạn đến, vì quy tắc là nhị phân: có giấy phép hoặc không.
Thứ hai là ngày 31 tháng 8 năm 2026, khi cuộc tham vấn của Ủy ban kết thúc. Bất kỳ thông tin nào từ Ủy ban sau ngày đó sẽ quan trọng đối với việc liệu dòng công việc tiếp theo có nghiêng về các câu hỏi về phạm vi DeFi/DAO hay về mã hóa và tài sản thực.
Rủi ro phạm vi DeFi có thể sẽ được hình thành bởi việc các nhà hoạch định chính sách dựa vào bằng chứng rằng các DAO không phi tập trung như đã quảng cáo.
Một tài liệu làm việc của ECB được công bố vào đầu tháng 3 năm 2026 đã xem xét Aave, MakerDAO, Ampleforth và Uniswap và phát hiện ra rằng 100 người nắm giữ token quản trị hàng đầu kiểm soát hơn 80% nguồn cung trong mỗi giao thức, dựa trên các bức ảnh chụp từ tháng 11 năm 2022 và tháng 5 năm 2023.
Những phát hiện về sự tập trung này tạo ra một trọng lượng cụ thể chống lại khung “không có đại diện,” và chúng có thể được trích dẫn như lý do để đưa một số hoạt động liên quan đến DAO vào phạm vi EU trong tương lai.
Quan điểm của Marcus Hale: Cuộc chiến tiền điện tử tiếp theo của EU có thể là 'Ai chịu trách nhiệm,' không phải 'Cái gì trên chuỗi'
Tôi coi những bình luận của Kerstens như một tín hiệu định hướng, không phải là quyết định chính sách. Thực tế giao dịch ngắn hạn là thời điểm hoạt động vào ngày 1 tháng 7 cho các nhà cung cấp tập trung hướng tới EU, nơi tình trạng cấp phép có thể thay đổi quyền truy cập, thanh khoản và lựa chọn địa điểm qua đêm.
Cấu trúc lớn hơn nằm phía sau nó. Ngưỡng quan trọng là liệu các nhà hoạch định chính sách EU có quyết định rằng các DAO có thể được ánh xạ đến các tác nhân có trách nhiệm hay không, đặc biệt nếu dữ liệu tập trung như “100 người nắm giữ hàng đầu kiểm soát hơn 80%” của ECB tiếp tục xuất hiện trong các cuộc thảo luận chính thức.
Nếu việc ánh xạ trách nhiệm đó giữ vững, cấu trúc bắt đầu trông giống như một vấn đề cấu trúc hơn là vấn đề do câu chuyện dẫn dắt, và rủi ro phạm vi DeFi trở thành một vấn đề về quản trị và sở hữu, không phải là vấn đề công nghệ.
Nguồn
Cointelegraph
