Payward, công ty mẹ Kraken, đầu tư 2,05 tỷ USD vào cơ sở…
Công ty đang kết hợp việc mua lại phái sinh tại Mỹ với một khoản đầu tư 100 triệu USD vào Nasdaq liên quan đến cổ phiếu được token hóa, dự kiến cho quý 2 năm 2027.
Payward, công ty mẹ của sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, đang định vị lại mình như một nhà cung cấp hạ tầng đa tài sản được quản lý, xây dựng xung quanh một sổ cái thống nhất và một bộ tuân thủ, đồng giám đốc điều hành Arjun Sethi cho biết. Chiến lược này được hỗ trợ bởi 2,05 tỷ USD trong các thương vụ M&A phái sinh tại Mỹ và một khoản đầu tư 100 triệu USD từ Nasdaq liên quan đến cổ phiếu mã hóa dự kiến vào quý 2 năm 2027.
Điểm nổi bật chính
- Payward đang giới thiệu “một nền tảng, một bảng cân đối, một bộ quy định,” tập trung vào “một sổ cái” được thiết kế để chuyển tiền vàtài sảntrong giao dịch, ngân hàng, quản lý tài sản và dịch vụ B2B.
- Công ty đã chi 1,5 tỷ USD để mua NinjaTrader và đồng ý một thỏa thuận 550 triệu USD cho Bitnomial để thêm vào thị trường Mỹ.hợp đồng tương laikhả năng môi giới cộng với được quản lýcác công cụ phái sinhhạ tầng bao gồm một sàn giao dịch và trung tâm thanh toán.
- Nasdaq đã đồng ý đầu tư 100 triệu USD vào Payward, và các công ty dự kiến sẽ ra mắt Nasdaq Equity Tokens vào quý 2 năm 2027 với Payward phụ trách phân phối, giao dịch và cơ sở hạ tầng sau giao dịch.
- Payward báo cáo doanh thu điều chỉnh là 508 triệu USD cho quý 2 năm 2026, tăng 17% so với năm trước, và cho biết đã nộp hồ sơ bí mật cho một đợt IPO vào tháng 11 năm 2025 nhưng không có kế hoạch ra công chúng trước quý 2 năm 2027 sớm nhất.
Pitch "One Ledger" của Payward: Từ Kraken Exchange đến Cơ sở hạ tầng Tài chính
Payward đang cố gắng biến cấu trúc thị trường được quản lý thành sản phẩm, không chỉ là địa điểm mang thương hiệu Kraken nằm trên đó. Đồng Giám đốc điều hành Arjun Sethi đã định hình việc xây dựng của công ty như một stack thống nhất có thể hỗ trợ giao dịch, ngân hàng, quản lý tài sản và dịch vụ doanh nghiệp mà không cần phải kết nối các trung gian và hồ sơ riêng biệt. "Chúng tôi không phải là một công ty holding," ông nói. "Đó là một nền tảng, một bảng cân đối, một stack quy định," được xây dựng xung quanh cái mà ông gọi là "một sổ cái."
Pitch này quan trọng vì Kraken, về khối lượng giao dịch thuần túy, đang hoạt động trong một thị trường mà quy mô đã được xác định.
Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy Kraken trung bình khoảng 1,1 tỷ USD khối lượng giao dịch giao ngay hàng ngày trong bốn tháng đầu năm 2026, trong khi Binance kiểm soát 38,7% khối lượng giao dịch giao ngay của 10 sàn giao dịch tập trung hàng đầu trong quý 2 năm 2026 và Coinbase báo cáo có 8,6% thị phần tổng thể khối lượng giao dịch tiền điện tử trong quý 1 năm 2026.
Câu trả lời của Payward là coi dấu chân hiện tại của Kraken như một cơ sở phân phối, sau đó bán cùng một cơ sở hạ tầng ra bên ngoài. Sethi cho biết Kraken có khoảng 6,6 triệu tài khoản đã được cấp vốn nắm giữ từ 40 tỷ đến 50 tỷ USD tài sản trên hơn 190 quốc gia và lãnh thổ.
Công ty cũng đã chỉ ra Kraken Financial, một tổ chức lưu ký đặc biệt được cấp phép tại Wyoming (SPDI), một cấu trúc ngân hàng tiểu bang được thiết kế cho việc lưu ký và một số dịch vụ ngân hàng theo một khuôn khổ quy định cụ thể.
Xây dựng Hợp đồng Tương lai Được Quản lý: Những gì NinjaTrader và Bitnomial Thêm vào
Bằng chứng rõ ràng nhất về ưu tiên của Payward là nơi họ đã chi tiền cho việc mua lại. Payward đã trả 1,5 tỷ USD để mua lại NinjaTrader, mà Sethi mô tả là một cách để xây dựng một công ty môi giới hợp đồng tương lai tại Mỹ bằng cách mua cả công nghệ và các quyền quy định mà sẽ mất nhiều năm để tái tạo.
Sau đó, họ tiếp tục với một thỏa thuận 550 triệu USD cho Bitnomial, bổ sung cơ sở hạ tầng hợp đồng tương lai được quản lý bao gồm một sàn giao dịch, một trung tâm thanh toán và một công ty môi giới hợp đồng tương lai.
Đối với các nhà giao dịch, cơ chế ở đây ít liên quan đến một thực đơn sản phẩm mới và nhiều hơn về độ tin cậy của các đường ray. Một trung tâm thanh toán là trung gian sau giao dịch quản lý việc thanh toán vàrủi ro đối tác, đặc biệt là trong các thị trường phái sinh, và đây là loại “hệ thống” được quản lý mà thường xác định ai có thể mở rộng dòng chảy thể chế mà không cần dựa vào bên thứ ba.
Payward đã rõ ràng rằng họ đang xây dựng, mua sắm và hợp tác tùy thuộc vào những gì có thể được xây dựng nội bộ so với những gì bị hạn chế bởi giấy phép, phê duyệt hoặc sự hiện diện lâu dài.
Cách tiếp cận này cũng xuất hiện trong nỗ lực B2B của họ: Dịch vụ Payward đóng gói lưu ký, thanh khoản, tuân thủ, quản lý rủi ro, thanh toán và giải quyết vào một tích hợp duy nhất thông qua APIs, các giao diện phần mềm cho phép các công ty bên ngoài kết nối vào những khả năng đó mà không cần xây dựng lại chúng.
Sethi cho biết ít nhất 25 công ty đang xây dựng sản phẩm sử dụng cơ sở hạ tầng Dịch vụ Payward và dự kiến sẽ ra mắt vào năm 2026, và ông đã đề cập đến Hyperliquid như một trong những đối tác.
Cổ phiếu được mã hóa với các công ty hiện tại: Séc 100 triệu USD của Nasdaq và mục tiêu Q2 2027
Payward cũng đang nghiêng về cổ phiếu được mã hóa như trường hợp sử dụng “đối tác hiện tại” hàng đầu, nơi các sàn giao dịch đã thành lập cung cấp danh sách và sự tin cậy trong khi Payward cung cấp phân phối và hạ tầng sau giao dịch. Nasdaq đã đồng ý đầu tư 100 triệu USD vào Payward vào tháng 9 năm 2026 và mở rộng công việc về Nasdaq Equity Tokens và công nghệ giám sát thị trường.
Các công ty dự kiến sẽ ra mắt Nasdaq Equity Tokens vào Q2 2027, với Payward cung cấp phân phối, giao dịch và hạ tầng sau giao dịch.
Cổ phiếu được mã hóa là các token dựa trên blockchain được thiết kế để đại diện cho sự tiếp xúc với các cổ phiếu được giao dịch công khai, thường nhằm mục đích làm cho giao dịch và giải quyết trở nên lập trình hơn. Trong cách tiếp cận của Payward, điểm mấu chốt không phải là bỏ qua các địa điểm hiện có mà là giảm thiểu sự ma sát hoạt động phát sinh từ việc ghi chép riêng biệt giữa các nhà môi giới, người giữ, ngân hàng và các nhà thanh toán.
Logic “làm việc với các công ty hiện tại” tương tự cũng xuất hiện ở châu Âu. Sàn giao dịch chứng khoán London đã hợp tác với Payward để khám phá cổ phiếu công khai được mã hóa, và, tùy thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý, họ dự định niêm yết xStocks, các đại diện token hóa của các cổ phiếu được giao dịch công khai, tại địa điểm LSE 24 sắp tới vào năm 2027.
Sethi đã tóm tắt lý do chiến lược một cách thẳng thắn: “Niềm tin là đồng tiền của họ,” lập luận rằng Payward bổ sung chứ không thay thế cơ sở hạ tầng niêm yết và quy định mà các công ty hiện có đã xây dựng.
Các cột mốc mà các nhà giao dịch nên theo dõi đến năm 2027
Bốn điểm kiểm tra gần đây sẽ xác định xem câu chuyện cơ sở hạ tầng của Payward có trở thành một sự thay đổi cấu trúc thị trường có thể đo lường được hay vẫn chỉ là một câu chuyện được tài trợ tốt.
1. Xác nhận việc mua lại ngân hàng châu Âu: Sethi cho biết Payward “sắp mua một ngân hàng ở châu Âu,” nhưng mục tiêu, khu vực pháp lý và phạm vi cấp phép chưa được công bố. Một báo cáo riêng vào tháng 7 đã đề cập đến một ngân hàng ở Litva, và tình trạng giao dịch vẫn chưa được xác nhận. 2.
Chi tiết thiết kế Token Cổ phiếu Nasdaq: Trước khi ra mắt dự kiến vào quý 2 năm 2027, các cập nhật chính là con đường quy định và các chi tiết cấu trúc thị trường, bao gồm các thỏa thuận lưu ký và cách thức thực hiện các quy trình sau giao dịch. 3. Sự thu hút của dịch vụ Payward ngoài Kraken:Số lượng "ít nhất 25 công ty" của Sethi đang xây dựng trên các API là một con số khởi đầu.
Tín hiệu đáng chú ý hơn là liệu các đối tác ra mắt vào năm 2026 có chuyển thành một danh sách ngày càng tăng và phân phối lặp lại bên ngoài thương hiệu Kraken hay không.Sửa đổi thời gian IPO:Payward đã bí mật nộp hồ sơ IPO vào tháng 11 năm 2025 và đã nói rằng họ không có kế hoạch ra công chúng trước quý 2 năm 2027 sớm nhất.
Bất kỳ thay đổi nào trong khoảng thời gian đó sẽ chủ yếu quan trọng như một chỉ số về tốc độ thực hiện và sự sẵn sàng về quy định, chứ không phải như một nhu cầu về tài trợ nếu lợi nhuận được giữ vững.
Đọc của tôi: Tại sao cược cơ sở hạ tầng của Payward quan trọng hơn ngày IPO
Hồ sơ đang được đọc như sự kiện chính, và điều đó bỏ lỡ nơi mà Payward thực sự đang đặt cược. Công ty đang cố gắng cạnh tranh trên cấu trúc thị trường được quy định, sử dụng "một sổ cái" và "một bộ quy định" như sản phẩm, và việc mua NinjaTrader trị giá 1,5 tỷ đô la cộng với thỏa thuận Bitnomial trị giá 550 triệu đô la là dấu hiệu cho thấy họ muốn có cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh toán tương lai tại Mỹ, chứ không chỉ là một bộ tính năng sàn giao dịch khác.
Ngưỡng quan trọng là liệu các quan hệ đối tác cổ phiếu mã hóa có chuyển thành các đường ray giao dịch thực sự với các lộ trình quy định được chỉ định hay không, vì một ngày mục tiêu quý 2 năm 2027 là rẻ và một thiết kế thanh toán và lưu ký hoạt động với một bên hiện tại thì không.
Nếu Nasdaq Equity Tokens chuyển từ thời gian sang chi tiết thực hiện, và Payward Services chứng minh rằng nó có thể phân phối thông qua các đối tác ở quy mô lớn, thì sự chuyển mình của Payward trở thành một sự thay đổi mô hình kinh doanh cấu trúc thay vì chỉ là một thương hiệu lại gần IPO.
