Quy định MiCA buộc nền tảng crypto EU ngừng dịch vụ không…
ESMA đang thúc đẩy các nhà cung cấp không có giấy phép ngừng hoạt động, trong khi các sàn giao dịch triển khai các ưu đãi để thu hút người dùng di cư.
Một cột mốc quan trọng của MiCA vào ngày 1 tháng 7 sẽ buộc hàng chục nền tảng tiền điện tử phải ngừng hoặc hạn chế dịch vụ trên toàn EU nếu họ thiếu giấy phép. Cuộc chạy đua để di chuyển tài khoản và thanh khoản đã bắt đầu, với ước tính của ngành cho rằng số người dùng có thể bị ảnh hưởng sẽ vượt quá 10 triệu.
Điểm nổi bật chính
- Nhiều sàn giao dịch tiền điện tử dự kiến sẽ ngừng hoặc hạn chế dịch vụ tại EU vào ngày 1 tháng 7 nếu họ không có giấy phép MiCA.
- ESMA đã cảnh báo về các hoạt động tiền điện tử không có giấy phép.tài sảncác nhà cung cấp dịch vụ sẽ ngừng hoạt động sau ngày 1 tháng 7 và giúp khách hàng chuyển sang các địa điểm được ủy quyền hoặc ví tự lưu trữ.
- Alex Fazel của SwissBorg ước tính rằng hơn 10 triệu người dùng EU có thể buộc phải tìm một nền tảng mới khi một số nhà cung cấp ngừng dịch vụ.
- StablecoinViệc thực thi đang thắt chặt song song, với EBA đề xuất một khung pháp lý có thể phạt các nhà phát hành lớn lên tới 12,5% doanh thu hàng năm vì vi phạm MiCA, mở để tham vấn cho đến ngày 28 tháng 9.
Ngày 1 tháng 7 MiCA Cliff: Hạn chế dịch vụ ảnh hưởng đến các nền tảng không có giấy phép
MiCA, quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của Liên minh Châu Âu, đến thời điểm thực tế vào ngày 1 tháng 7. Từ ngày đó, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASPs) không được cấp phép theo MiCA sẽ phải đối mặt với áp lực để ngừng phục vụ người dùng EU hoặc hạn chế đáng kể những gì họ cung cấp.
Tác động ngay lập tức đến thị trường là thực tế, không phải lý thuyết. Nếu hàng chục địa điểm rút lui cùng một lúc, các nhà giao dịch EU sẽ gặp khó khăn trong việc truy cập đúng hạn: di chuyển tài khoản, gián đoạn các kênh fiat, quản lý vị trí bị ép buộc và một cuộc đua để thiết lập lại quyền sở hữu và quyền giao dịch ở nơi khác.
Loại chuyển động theo thời hạn như vậy có xu hướng tập trung dòng chảy vào những địa điểm đã được cấp phép và sẵn sàng tiếp nhận.Một số sàn giao dịch đã bắt đầu điều chỉnh dịch vụ tại châu Âu trước thời hạn, bao gồm Binance. Đồng thời, các đối thủ đang định vị để thu hút dòng tiền, với Coinbase và OKX cung cấp các ưu đãi gửi tiền và chuyển khoản nhằm thu hút người dùng khi các dịch vụ trở nên chặt chẽ hơn.Thông điệp Giảm dần của ESMA: Chuyển khách hàng đến các địa điểm được cấp phép hoặc ví tự lưu trữ.
ESMA, cơ quan thị trường chứng khoán của EU, đã thiết lập tông điệu cho cách mà quá trình chuyển tiếp sẽ diễn ra. Hướng dẫn của họ là các CASPs hoạt động mà không có giấy phép MiCA sau ngày 1 tháng 7 nên giảm dần và giúp khách hàng chuyển đến các nhà cung cấp được cấp phép hoặc đến các ví tự lưu trữ, nơi người dùng kiểm soát các khóa riêng tư của họ.
Về mặt hoạt động, điều đó ngụ ý hai con đường di chuyển. Đầu tiên là chuyển đến một địa điểm được cấp phép có thể tiếp tục cung cấp giao dịch, lưu ký và chuyển khoản theo MiCA. Thứ hai là tự lưu ký, điều này loại bỏ
các rào cản truy cập.Người dùng sẽ cần phải tìm hiểu về các quy định mới.Sự thay đổi này có thể tạo ra cơ hội cho các nhà cung cấp dịch vụ mới.
Ngành công nghiệp tiền điện tử đang trong quá trình chuyển đổi lớn.rủi ro đối tácnhưng cũng chuyển trách nhiệm thực hiện và bảo mật cho người dùng.
Giám đốc đối tác của SwissBorg, Alex Fazel, đã mô tả trải nghiệm khách hàng là đột ngột và không đối xứng: “Khi một nền tảng rút lui, người dùng thật không may phải chịu cú sốc, giống như một người thuê nhà bị chủ nhà đuổi mà không có thông báo,” ông nói. Ông lập luận rằng các động lực không nên là yếu tố quyết định nơi người dùng sẽ đến, và thêm rằng: “Các động lực sẽ phai nhạt,” và “Một ngôi nhà mà bạn tin tưởng thì không.”
Quy mô của sự thay đổi EU là bao lớn? Hơn 3.000 VASP trước MiCA và ước tính tỷ lệ rút lui 80%
Câu hỏi về quy mô quan trọng vì nó xác định liệu tuần 1 tháng 7 có phải là một tuần lộn xộn hay là một sự tái cấu trúc cơ cấu thị trường EU.
Châu Âu được cho là đã có hơn 3.000 nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs) đã đăng ký tính đến năm 2024 theo phân loại trước MiCA. Đó là bối cảnh di sản mà MiCA đang nén vào một tập hợp nhỏ hơn các CASP được ủy quyền.
Giám đốc điều hành OKX Châu Âu, Erald Ghoos, ước tính rằng có thể tới 80% trong số các nhà cung cấp đó sẽ không tiếp tục hoạt động sau thời hạn. Con số này chưa được cơ quan quản lý xác nhận, nhưng nó phản ánh hướng đi: sự hợp nhất do chi phí cấp phép, chi phí tuân thủ và khả năng không thể tiếp tục phục vụ người dùng EU mà không có sự ủy quyền.
Nếu ngay cả một phần nhỏ trong ước tính “hơn 10 triệu” người dùng bị ảnh hưởng của Fazel di chuyển trong một khoảng thời gian ngắn, các địa điểm có giấy phép nên thấy sự gia tăng gần hạn trong tiền gửi và chuyển khoản. Đó là lý do tại sao các động lực và điều chỉnh sản phẩm đang xuất hiện ngay bây giờ. Cuộc chiến là cho các tài khoản và dòng chảy liên tục, không chỉ là những đăng ký một lần.
Tín hiệu sau ngày 1 tháng 7: Thực thi stablecoin thắt chặt khi EBA đưa ra mức phạt 12,5% cho doanh thu
Vách đá cấp phép trao đổi đang hạ cánh cùng với một tín hiệu thực thi riêng biệt về stablecoin. Cơ quan Ngân hàng Châu Âu, cơ quan giám sát trực tiếpstablecoin quan trọngcác nhà phát hành theo MiCA, đề xuất một khuôn khổ cho phép phạt lên đến 12,5% doanh thu hàng năm đối với các nhà phát hành lớn vi phạm quy định.
Cuộc tham vấn sẽ kéo dài đến ngày 28 tháng 9, sau đó phương pháp sẽ được hoàn thiện. Đối với các nhà giao dịch, hiệu ứng bậc hai là ở cấp độ địa điểm. Sự sẵn có của stablecoin, quyết định niêm yết và các phương thức chuyển tiền có thể bị thắt chặt nếu các nhà phát hành và sàn giao dịch giảm thiểu rủi ro trước một chế độ phạt mà tăng theo doanh thu.
Các mốc kiểm tra tiếp theo là cụ thể. Ngày 1 tháng 7 sẽ tiết lộ những nền tảng nào thực sự ngừng hoặc hạn chế dịch vụ EU và liệu họ có hướng khách hàng đến các nhà cung cấp được ủy quyền hoặc ví tự lưu trữ hay không. Sau đó, việc thực thi từ ESMA và các cơ quan quản lý quốc gia sẽ trở thành yếu tố quyết định, đặc biệt đối với bất kỳ nhà cung cấp không được ủy quyền nào vẫn phục vụ người dùng EU.
Các chương trình khuyến khích từ các sàn giao dịch như Coinbase và OKX cũng là một chỉ số thời gian thực cho thấy mức độ cạnh tranh trong việc di chuyển thanh khoản trở nên quyết liệt như thế nào. Ngày 28 tháng 9 là mốc thời gian cho stablecoin, với phương pháp phạt đã hoàn thiện của EBA có khả năng định hình hành vi của các nhà phát hành cho đến cuối năm.
Quan điểm của Marcus Hale: Tính thanh khoản của EU có thể củng cố nhanh chóng, nhưng số lượng người dùng vẫn là một mục tiêu di động.
Tôi coi ngày 1 tháng 7 như một sự kiện cấu trúc thị trường được ngụy trang dưới dạng ngày tuân thủ. Kỳ vọng của ESMA về việc kết thúc hoạt động khiến điều này ít liên quan đến “các điều chỉnh sản phẩm” tùy chọn và nhiều hơn về việc buộc người dùng và số dư phải chuyển hướng, điều này chính xác là cách mà thanh khoản tập trung nhanh chóng.
Ngưỡng quan trọng là có bao nhiêu nền tảng thực sự bật công tắc về các hạn chế và con đường di chuyển của họ rõ ràng đến mức nào. Nếu sự gia tăng tiền gửi và chuyển khoản xảy ra đồng thời tại một nhóm nhỏ các địa điểm được ủy quyền, cấu trúc bắt đầu có vẻ mang tính cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện, và tác động thực tiễn sẽ thấy rõ ở nơi giao dịch giao ngay của EU.các công cụ phái sinhdòng chảy cuối cùng sẽ ổn định sau thời hạn.
