Quỹ tài sản số BlackRock giảm xuống 48,8 tỷ USD do thua lỗ
Dòng tiền ra trong quý 2 đạt 3,1 tỷ USD mặc dù tổng tài sản quản lý toàn công ty đạt kỷ lục 15,3 nghìn tỷ USD với 192 tỷ USD dòng tiền vào ròng.
Sản phẩm tài sản kỹ thuật số của BlackRock kết thúc Q2 với 48,8 tỷ USD, giảm từ 79,6 tỷ USD so với một năm trước, mặc dù có 15,1 tỷ USD dòng tiền ròng trong 12 tháng qua. Công ty cho rằng sự suy giảm này là do 45,8 tỷ USD giảm giá trị thị trường và báo cáo 3,1 tỷ USD dòng tiền ròng trong Q2.
Điểm chính
- Tài sản kỹ thuật số của BlackRocktài sảnsản phẩmAUMgiảm xuống 48,8 tỷ USD vào cuối Q2 từ 79,6 tỷ USD một năm trước.
- Dòng tiền ròng 15,1 tỷ USD trong 12 tháng qua đã bị vượt qua bởi 45,8 tỷ USD giảm giá trị thị trường.
- Các sản phẩm tài sản kỹ thuật số ghi nhận 3,1 tỷ USD dòng tiền ròng trong Q2, báo hiệu nhu cầu ngắn hạn yếu hơn.
- AUM toàn công ty đạt kỷ lục 15,3 nghìn tỷ USD khi BlackRock thu hút 192 tỷ USD dòng tiền ròng. EPS điều chỉnh là 13,91 USD trên doanh thu 7,08 tỷ USD.
Tài sản quản lý tiền điện tử của BlackRock giảm 39% ngay cả khi có tiền mới đổ vào.
BlackRock đã công bố rằng giá trị của các sản phẩm tài sản kỹ thuật số của họ đã giảm xuống còn 48,8 tỷ USD vào cuối quý 2, giảm từ 79,6 tỷ USD một năm trước. Sự sụt giảm theo năm mặc dù đã có 15,1 tỷ USD dòng tiền ròng vào các sản phẩm này trong 12 tháng qua.
Điểm mấu chốt cho các nhà giao dịch là thành phần. AUMgiảm sútkhông được định hình như một đợt rút tiền. BlackRock đã liên kết khoảng cách này chủ yếu với hành động giá, với việc thị trường giảm giá gây ra phần lớn thiệt hại.
Dòng tiền so với Giá: Làm thế nào 15,1 tỷ USD dòng tiền vào vẫn biến thành một con số AUM nhỏ hơn
Trong cùng khoảng thời gian 12 tháng đã mang về 15,1 tỷ đô la tiền mới ròng, BlackRock đã báo cáo 45,8 tỷ đô la giảm giá trị thị trường trên các sản phẩm tài sản kỹ thuật số của mình. Phép toán đó chính là câu chuyện: “nhu cầu” từ các tổ chức có thể tích cực trong khi con số AUM chính vẫn giảm, vì AUM là một chỉ số được tính theo trọng số giá.
Đây là lý do tại sao AUM là một chỉ số ồn ào cho việc chấp nhận trong một đợt giảm giá. Trong trường hợp này, sự sụt giảm theo năm được hiểu là có beta cao so với giá crypto cơ bản hơn là một sự rút lui của nhà đầu tư trên diện rộng.
BlackRock cũng đã định vị mảng kinh doanh tiền điện tử là quan trọng về mặt chiến lược mặc dù doanh thu vẫn còn nhỏ. Công ty cho biết họ đang nhắm tới 500 triệu USD doanh thu hàng năm từ mảng kinh doanh tiền điện tử theo kế hoạch 2030, so với 40 triệu USD hiện tại từ phí cơ bản và cho vay chứng khoán, mà họ mô tả là chưa đến 1% tổng doanh thu phí.
Dòng tiền ra Q2 giảm khi BTC giảm hơn 14% và ETH giảm 25%
Tín hiệu ngắn hạn đã xấu đi trong quý 2. Các sản phẩm tài sản kỹ thuật số của BlackRock ghi nhận 3,1 tỷ USD trong dòng tiền ròng ra trong quý này.
Dòng tiền ra đó trùng với một thị trường yếu trong các tài sản cơ sở.Bitcoingiảm hơn 14% trong quý 2 và ether giảm 25% trong cùng kỳ. Về mặt cấu trúc thị trường, sự kết hợp đó có ý nghĩa: dòng tiền ra trong thời gian bán tháo mang một thông điệp khác so với dòng tiền ra trong thời gian tăng giá, vì chúng có thể phản ánh sự thèm muốn rủi ro giảm hơn là chỉ đơn giản là tái cân bằng.
Sự yếu kém đặc thù của crypto cũng diễn ra bên cạnh một quý mạnh mẽ cho toàn bộ thương hiệu. BlackRock đã ghi nhận AUM toàn công ty kỷ lục 15,3 nghìn tỷ USD sau khi thu hút 192 tỷ USD dòng tiền ròng vào trong quý, và báo cáo EPS điều chỉnh là 13,91 USD trên doanh thu 7,08 tỷ USD.
Những gì các nhà giao dịch nên theo dõi tiếp theo trong tổ hợp Crypto của BlackRock
Con số dòng tiền ròng tài sản kỹ thuật số của quý tiếp theo là ngưỡng đầu tiên. Nếu dòng tiền ra 3,1 tỷ USD của quý 2 quay trở lại thành dòng tiền ròng vào, điều đó sẽ cho thấy quý này chủ yếu liên quan đến thời điểm giảm rủi ro hơn là một sựphân bổgiảm sút.
Chi tiết dòng tiền ở cấp độ sản phẩm là mảnh ghép còn thiếu. Sự công bố này không chỉ rõ các phương tiện nào đã thúc đẩy dòng tiền ra trong quý 2 hoặc dòng tiền vào trong 12 tháng, để lại sự không chắc chắn về việc áp lực có tập trung vào việc tiếp xúc với bitcoin giao ngay hay không (IBIT), tiếp xúc với ether giao ngay (ETHA), sản phẩm thu nhập bitcoin covered-call (BITY), hoặc các sản phẩm tài sản kỹ thuật số khác.
Giá vẫn là yếu tố chính điều khiển tiêu đề AUM. Với 45,8 tỷ USD giá trị thị trường giảm trong 12 tháng, hiệu suất BTC vàETH vào Q3 có khả năng quyết định liệu AUM có ổn định hay không, ngay cả khi dòng chảy cải thiện.
Cuối cùng, các nhà giao dịch nên lắng nghe các dấu hiệu tiến triển hướng tới mục tiêu doanh thu 2030. Giám đốc tài chính của BlackRock, Martin Small, đã định hình một tham vọng phân phối vượt ra ngoài ETFs: “Họ đều là những người dùng tiềm năng mới của các danh mục đầu tư mẫu. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ và tài khoản quản lý, và định dạng token hóa. Chúng tôi muốn xây dựng một nhà quản lý tài sản gốc ví kỹ thuật số.”
Quan điểm của Marcus Hale: Nhu cầu từ các tổ chức không giống như sự tăng trưởng AUM
Tôi coi bản in này như một lời nhắc rằng AUM chủ yếu là một chỉ số beta khi các tài sản cơ sở biến động. BlackRock đã thu hút 15,1 tỷ USD dòng tiền ròng trong 12 tháng, nhưng 45,8 tỷ USD giá trị thị trường giảm vẫn dẫn đến sự sụt giảm AUM 39% so với năm trước. Đó không phải là một tiêu đề “nhu cầu sụp đổ”. Đó là một tiêu đề “giá đã làm việc”.
Ngưỡng quan trọng là liệu dòng tiền ra 3,1 tỷ USD trong Q2 có chứng minh là tạm thời khi băng ghi cải thiện hay không. Nếu dòng chảy chuyển sang tích cực mà không cần một sự phục hồi lớn của BTC/ETH, cấu trúc bắt đầu trông giống như một cấu trúc thay vì được thúc đẩy bởi câu chuyện, và điều đó sẽ khiến mục tiêu doanh thu tiền điện tử 2030 của BlackRock trở thành nhiều hơn chỉ là một mục tiêu trong slide nội bộ.
