REX và Tuttle niêm yết ASSX trên Cboe, gấp đôi lợi nhuận
ETF điều chỉnh đòn bẩy hàng ngày và nhắm đến một proxy vốn chủ sở hữu Bitcoin-treasury thay vì nắm giữ hoặc theo dõi BTC giao ngay.
REX Shares và Tuttle Capital Management đã ra mắt quỹ ETF T-REX 2X Long ASST Daily Target (ASSX) trên Cboe, nhắm đến 200% hiệu suất giá cổ phiếu hàng ngày của Strive trước phí và chi phí. Sản phẩm này rõ ràng là một giao dịch có đòn bẩy liên kết với cổ phiếu và không nắm giữ Bitcoin cũng như không cố gắng theo dõi giá BTC.
ASSX Bắt Đầu Giao Dịch Trên Cboe Như Một Cược Hàng Ngày 2x Về Strive—Không Phải Về Bitcoin
ASSX bắt đầu giao dịch trên Cboe vào thứ Sáu với tư cách là quỹ ETF T-REX 2X Long ASST Daily Target, một sản phẩm có đòn bẩy đơn lẻ được xây dựng để cung cấp 200% hiệu suất giá cổ phiếu hàng ngày của Strive trước phí và chi phí. Từ khóa ở đây là “hàng ngày.” Đây là một công cụ theo phiên theo thiết kế.
Quỹ này không phải là một Bitcoin wrapper. “Khác với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, ASSX không nắm giữ Bitcoin hoặc cố gắng theo dõi giá của nó, mà thay vào đó cung cấp sự tiếp xúc có đòn bẩy với cổ phiếu của Strive.” Điều đó khiến nó trở thành một biểu hiện rõ ràng hơn của phức hợp cổ phiếu BTC-treasury so với một vị thế BTC trực tiếp, nhưng nó cũng thêm một lớp rủi ro doanh nghiệp và tài chính lên trên độ nhạy cảm với Bitcoin.
REX Shares và Tuttle Capital Management đang định vị ASSX như một phần của một danh mục sản phẩm đơn lẻ 2x rộng hơn liên quan đến các cổ phiếu gần gũi với tiền điện tử. Các công ty cho biết họ cũng cung cấp các quỹ ETF 2x liên kết với Strategy, BitMine, Cipher Mining, Circle và SharpLink.
Cài Đặt Hàng Ngày Có Nghĩa Là Lợi Nhuận Phụ Thuộc Vào Đường Đi Khi Strive Tăng 6.4% Vào Ngày Ra Mắt
ASSX cài đặt lại đòn bẩy mỗi ngày, và cấu trúc đó là nơi hầu hết các nhà giao dịch bị vấp ngã. “Quỹ cài đặt lại đòn bẩy hàng ngày, có nghĩa là lợi nhuận trong các khoảng thời gian dài hơn một ngày giao dịch có thể khác biệt đáng kể so với gấp đôi hiệu suất của cổ phiếu Strive.” Lợi nhuận cộng dồn có thể đi theo cả hai hướng. Trong bối cảnh giao dịch không ổn định, kết quả thực tế có thể trôi dạt xa khỏi mô hình tâm lý “2x” đơn giản.
Bản in vào ngày ra mắt đã nhấn mạnh điểm này. Cổ phiếu Strive tăng 6.4% vào thứ Sáu để đóng cửa ở mức 30.09 đô la, theo mức đóng cửa cùng ngày được đề cập bên cạnh sự ra mắt của ETF. Một mục tiêu hàng ngày 2x khuếch đại loại chuyển động đó một cách cơ học, trước phí và chi phí, đó chính xác là lý do sản phẩm này tồn tại và chính xác là lý do kỷ luật trong thời gian nắm giữ quan trọng.
Bảng cân đối kế toán của Strive là lý do tại sao nó giao dịch như một proxy beta cao ngay từ đầu. Công ty nắm giữ 25.000 BTC, khiến nó trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn thứ năm được niêm yết công khai, theo BitcoinTreasuries.NET. Kho BTC đó là sự tiếp xúc mà ASSX đang khuếch đại, nhưng thông qua kênh cổ phiếu nơi sự pha loãng, điều khoản tài chính và các hành động doanh nghiệp có thể chi phối thị trường.
Lớp doanh nghiệp đó không phải là lý thuyết. Strive đã tài trợ cho việc mua 469-BTC gần đây nhất của mình thông qua việc bán SATA, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của mình. Đoạn trích không cung cấp ngày hoặc giá mua, nhưng cơ chế thì quan trọng: các quyết định tài chính liên kết với cổ phiếu có thể làm cho cổ phiếu di chuyển độc lập với BTC, và ASSX vẫn sẽ nhắm đến 200% bất kỳ điều gì mà cổ phiếu đó làm trong ngày hôm đó.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo cho REX ra mắt ETF 2x trên Strive
Điều đầu tiên cần lưu ý là tính thanh khoản. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tuần đầu tiên và chênh lệch giá mua-bán trên Cboe sẽ cho các nhà giao dịch biết liệu ASSX có trở thành một phương tiện chiến thuật thực sự hay vẫn chỉ là một danh sách ngách mà chỉ hoạt động với chi phí thực hiện cao.
Chất xúc tác thứ hai là thông báo mua BTC tiếp theo hoặc cập nhật tài chính của Strive. Công ty đã sử dụng cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn SATA để tài trợ cho việc mua 469-BTC, và bất kỳ sự lặp lại nào của kịch bản đó có thể thay đổi hồ sơ beta của cổ phiếu ngay cả khi BTC không thay đổi.
Điều thứ ba làsự truyền tảibiến động. Độ nhạy của Strive đối với các biến động BTC là toàn bộ cơ sở của sản phẩm, nhưng việc thiết lập lại hàng ngày có nghĩa là con đường quan trọng không kém gì điểm đến. Những biến động lớn trong ngày và sự hồi phục trung bình là nơi mà các sản phẩm hàng ngày 2x có thể gây bất ngờ cho các nhà đầu tư.
Mảnh ghép còn thiếu là chi tiết thực hiện. Đoạn trích không chỉ rõ tỷ lệchi phí của ASSX, tài sản đang được quản lý, hoặc các công cụ được sử dụng để đạt được đòn bẩy, để lại cho các nhà giao dịch mà không có chi phí cơ bản và các đầu vào theo dõi thường xác định xem một ETF có đòn bẩy có thể giao dịch được hay không ngoài tiêu đề.
Cách tôi sẽ sử dụng ASSX trong một sách hướng dẫn BTC-Proxy
Ngưỡng quan trọng là liệu ASSX có giao dịch đủ chặt để trở thành một công cụ, không phải là một món đồ mới lạ. Nếu chênh lệch vẫn rộng hoặc khối lượng vẫn mỏng, tiêu đề “2x” trở nên thứ yếu so với sự kéo dài trong thực hiện.
Tôi sẽ coi ASSX như một biểu hiện trong một phiên duy nhất về beta cổ phiếu của Strive đối với BTC và các tiêu đề cụ thể của Strive, không phải là một sự thay thế nhiều ngày cho việc tiếp xúc 2x. Nếu Strive tiếp tục dao động theo các biến động BTC và cập nhật tài chính, ASSX chỉ có ý nghĩa thực tiễn khi nó trở nên đủ thanh khoản để định giá biến động đó một cách hiệu quả trên Cboe.
