Tether mở rộng Hadron tại Ả Rập Xê Út để token hóa bất…
First Data sẽ phát hành và vận hành thị trường, trong khi BKN301 kết nối các đường ray ngân hàng và tuân thủ.
Tether cho biết Hadron sẽ cung cấp công nghệ để phát hành và quản lý tài sản bất động sản thể chế được mã hóa trên chuỗi ở Ả Rập Xê Út cho các nhà đầu tư thể chế. Việc triển khai này kết hợp một nhà phát hành địa phương và nhà điều hành thị trường với tích hợp ngân hàng và tuân thủ, đẩy mạnh hoạt động mã hóa của Tether vượt ra ngoài stablecoin.
Tether cho biết họ sẽ mở rộng nền tảng Hadron của mìnhmã hóađến Ả Rập Xê Út để phát hành và quản lý tài sản bất động sản thể chế được mã hóatài sảntrên chuỗi cho các nhà đầu tư thể chế. Động thái này ít quan trọng hơn đối với giá ngắn hạn và nhiều hơn cho cấu trúc thị trường. Đây là mộtnhà phát hành stablecoinxây dựng các đường ray được quản lý cho tài sản thực tế (RWAs), không chỉ nói về chúng.
Mô hình hoạt động là điểm mấu chốt. Tether đang hợp tác với công ty Saudi First Data và công ty fintech BKN301, và các vai trò đã được xác định rõ ràng. First Data sẽ đóng vai trò là nhà phát hành và nhà điều hành thị trường. BKN301 sẽ kết nối nền tảng với các hệ thống ngân hàng và tuân thủ. Hadron giữ vai trò là lớp hạ tầng token hóa, xử lý việc phát hành và quản lý.
Sự phân chia công việc đó là điều tách biệt điều này khỏi tiêu đề “sáng kiến token hóa” thông thường. Một nhà phát hành và nhà điều hành thị trường được nêu tên ngụ ý rằng có ai đó đang chịu trách nhiệm cho việc phát hành chính, các sự kiện vòng đời và các hoạt động thị trường. Kết nối ngân hàng và tuân thủ ngụ ý rằng dự án được thiết kế để chạm đến các đường ray tài chính truyền thống thay vì chỉ sống như một thí nghiệm onchain trong hộp cát.
Tether đã định hình sự thúc đẩy ở Saudi Arabia như phù hợp với chương trình hiện đại hóa và đa dạng hóa Tầm nhìn 2030 của đất nước, bao gồm việc triển khai blockchain doanh nghiệp trong các dịch vụ tài chính, chính phủ và quản lý chuỗi cung ứng. Giám đốc điều hành Paolo Ardoino đã nói thẳng: “Với Tầm nhìn 2030, Saudi Arabia nổi bật như một thị trường lý tưởng để chứng minh tác động của các nền tảng như Hadron của Tether.”
Bối cảnh rộng hơn là token hóa đã trở thành một chủ đề thể chế đang diễn ra. Các ngân hàng và nhà quản lý tài sản đã token hóa các tài sản truyền thống như quỹ thị trường tiền tệ, tín dụng tư nhân, bất động sản và cổ phiếu để đơn giản hóa việc thanh toán, mở rộng quyền truy cập của nhà đầu tư và cải thiện hiệu quả vốn. Citi dự đoán thị trường chứng khoán token hóa có thể đạt 5,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.
Tether cũng đang dựa vào uy tín RWA hiện có. Công ty cho biết họ là nhà phát hành của đợt phát hành vàng token hóa lớn nhất, XAUT, với quy mô được công bố là 2,6 tỷ đô la. Điều đó không làm cho việc token hóa bất động sản thể chế ở Saudi Arabia trở thành một vấn đề đã được giải quyết, nhưng nó xác lập rằng Tether đã vận hành một sản phẩm tài sản token hóa quy mô lớn.
Điểm mấu chốt là những gì không có trong thông báo. Không có tài sản bất động sản cụ thể nào được nêu tên. Không có kích thước phát hành dự kiến nào được công bố. Không có ngày ra mắt nào được cung cấp. Không có lựa chọn blockchain nào được chỉ định. Cũng không có sự rõ ràng về việc lưu ký, cơ chế thanh toán, hoặc liệu các token có thể giao dịch trên các thị trường thứ cấp hay không.
Các công ty cũng cho biết mô hình có thể sau đó mở rộng ra ngoài bất động sản vào năng lượng, tài chính cơ sở hạ tầng và các RWA khác. Điều đó giữ cho bề mặt câu chuyện rộng lớn, nhưng vẫn là tùy chọn cho đến khi có một thời gian biểu và một đường ống cụ thể.
Những gì các nhà giao dịch nên theo dõi tiếp theo: Chi tiết phát hành, Lựa chọn chuỗi, và liệu các token có giao dịch hay không
Tín hiệu đầu tiên thay đổi cách thị trường định giá điều này là kích thước cơ bản. Bất kỳ ngày phát hành nào được công bố, số lượng phát hành mục tiêu hoặc tài sản bất động sản được nêu tên sẽ cho các nhà giao dịch biết liệu đây là một chương trình thử nghiệm hay một chương trình.
Lựa chọn chuỗi là tín hiệu thứ hai. Hadron có thể “onchain” theo nhiều cách, và kết quả thanh khoản phụ thuộc vào nơi phát hành và tiêu chuẩn nào được sử dụng. Điều này cũng đúng với việc liệu các token có được thiết kế để giao dịch trên thị trường thứ cấp hay vẫn là một sản phẩm sổ cái đóng, dành cho tổ chức.
Tín hiệu thứ ba là sự mở rộng ra ngoài bất động sản. Các đối tác đã đề xuất tài chính năng lượng và cơ sở hạ tầng như những bước tiếp theo, nhưng không đưa ra thời gian cụ thể. Nếu những lĩnh vực đó bắt đầu xuất hiện trong các thông báo tiếp theo, điều đó sẽ gợi ý rằng Hadron đang được định vị như một cấu trúc phát hành có thể lặp lại thay vì một triển khai bất động sản Saudi một lần.
Điểm chứng minh cuối cùng là sự chấp nhận ngoài stablecoin. Điểm tham chiếu của Tether là XAUT với mức 2,6 tỷ đô la được nêu. Nếu Hadron bắt đầu sản xuất các số liệu phát hành có thể so sánh và kiểm toán được trên nhiều loại tài sản, câu chuyện “RWA rails” sẽ không còn là điều mong muốn mà bắt đầu trở thành điều có thể đo lường.
Đọc của tôi: Một Bãi Biển RWA Đáng Tin Cậy, nhưng Thị Trường Không Thể Định Giá Nó Nếu Không Có Kích Thước và Thời Gian Biểu.
Ngưỡng quan trọng là kích thước phát hành được công bố và khoảng thời gian phát hành. Cấu trúc ở đây là đáng tin cậy vì nó nêu tên nhà phát hành và nhà điều hành thị trường (First Data) và kết nối ngân hàng và tuân thủ (BKN301), điều mà việc mã hóa RWA theo quy định thực sự cần để thông qua.
Nếu bản cập nhật tiếp theo bao gồm các tài sản được nêu tên, một quyết định chuỗi, và một con đường đến giao dịch thứ cấp, thiết lập bắt đầu trông có cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện. Thiếu những đầu vào đó, điều này hoạt động như nhiên liệu tiêu đề RWA, không phải là chất xúc tác mà thị trường có thể định giá bằng đô la và dòng chảy.
