Arbitrum加入Paxos全球美元网络，USDG上线

Arbitrum已加入Paxos的全球美元网络，Paxos发行的全球美元（USDG）在L2上正式上线，并与一系列DeFi和基础设施集成。商业角度是储备经济学：该财团模型将USDG储备的奖励与推动采用的合作伙伴分享。

USDG现在在Arbitrum上线，链上并不将其视为仅仅是另一个稳定币的上市。Arbitrum加入了全球美元网络，这是一个由Paxos主导的财团，明确目标是捕获与通过其网络进行的稳定币活动相关的储备经济份额。

USDG由Paxos发行，并被描述为由美元储备一对一支持。根据发布时的信息，USDG在各个网络上的流通量超过30亿美元。Arbitrum的分发推广在第一天就很广泛：推出中提到的集成包括Fluid、Morpho、GMX、Maple、Li.Fi、Gauntlet、Steakhouse、LayerZero和Kraken，Uniswap和Fhenix被描述为即将跟进。

财团结构是其差异化因素。全球美元网络拥有超过150个合作伙伴，包括Robinhood、Kraken、万事达卡和OKX，其模型在帮助推动采用的合作伙伴之间分配由USDG储备产生的奖励，而不是将经济利益仅留给发行者。这是直接尝试将稳定币流转转化为创造使用场所和网络的收入来源。

Arbitrum 已经是一个稳定币密集的场所。根据 DefiLlama 的数据，它在网络上大约有 38 亿美元的稳定币，其中约 60% 是 Circle 的 USDC。问题在于，单靠托管这些流动性并不能让链直接分享由这些代币产生的储备收入。USDG 的提议是改变这一迁移活动的计算方式。

阿比特鲁姆基金会投资策略负责人布伦丹·马将此次合作描述为：“通过USDG，阿比特鲁姆及平台上的开发者现在在增长潜力中拥有了一份利益。”

真正的催化剂是DAO请求：1亿ARB用于DRIP和财政流动性支持

市场驱动的关键不在于集成列表，而在于ArbitrumDAO是否选择补贴USDG的流动性和使用，直到其自给自足。

A治理提案周二发布的报告要求ArbitrumDAO将USDG增长作为战略优先事项，向其DRIP激励计划增加1亿ARB，并使用国库。资产以支持USDG流动性。该文件未包含确认的投票日期、批准状态或任何潜在财政部署的规模和时间。

这种不确定性很重要，因为 Arbitrum 并不缺乏稳定币。USDC 已经主导了链上生态，交易者不会仅仅因为新奇而将资金转入新的美元代币。更有可能通过分发和资产负债表支持来赢得采用：在借贷和永续合约场所提供深厚的流动性，具有竞争力的收益激励指向的地方，以及通过桥梁和交易所通道的低摩擦访问。

推出显然是围绕这些瓶颈设计的。Morpho 和 Maple 在借贷方面被提及。GMX 在衍生品方面被提及。衍生品方面。Li.Fi 和 LayerZero 涉及路由和跨链移动。Kraken 被定位为上链和下链的通道，这就是稳定币采用不再仅仅是链上，而是开始成为一个漏斗的地方。

两个短期信号对定位很重要。首先，DAO过程本身：讨论节奏、温度检查，以及提案是否能经受住关于激励和财政使用的治理风险的考验。其次，“设置跟随”集成的执行风险。Uniswap 和 Fhenix 被提及但没有日期，这些上线的时机将决定 USDG 是否能获得即时的DEX深度和额外的应用表面。

我的阅读：稳定币储备经济正在成为L2增长杠杆——如果DAO为此提供资金

重要的门槛不是USDG超过30亿美元的供应量，而是ArbitrumDAO是否愿意用1亿ARB和由财政支持的流动性支持来支付分发，因为这才是能够在Morpho、GMX和Maple上快速形成真正深度的关键。

如果DAO为此提供资金，而Kraken的上下车支持能够转化为所提及场所的可衡量流动性增长，那么这个设置开始看起来是结构性的，而不是叙事驱动的。如果提案停滞不前或后续整合延迟，USDG有可能成为链上另一个稳定币，而USDC已经占据了默认路由。

来源

CoinDesk