ARK Invest与Sentora质疑a16z的传统金融区块链理论

ARK Invest 研究主任 Lorenzo Valente 和 Sentora 联合创始人 Jesus Rodriguez 公开反驳了 a16z crypto 的观点，即传统金融将通过许可的、由机构控制的系统而非 DeFi 采用区块链。这一论点很重要，因为它框定了机构使用可能实际落脚的地方，以及价值是归属于公共网络还是私有基础设施层。

关键要点

• ARK Invest 研究主任 Lorenzo Valente 质疑了传统金融采用主要通过许可的、由机构控制的区块链系统的观点。
• a16z crypto 认为银行和资产管理者将使用诸如代币化和原子结算等原语构建“可编程金融基础设施”，同时保持网络的许可性。
• Valente 指出公共链在表现上优于私有区块链倡议，并引用了在以太坊和其他开放网络。
• Sentora 联合创始人 Jesus Rodriguez 将机构采纳框架视为在合规、托管和企业控制之上的 DeFi 铁路。

ARK 和 Sentora 瞄准 a16z 的优先许可 TradFi 论点

本周发生了一场关于传统金融将如何采用区块链的公开争论。a16z crypto 提出了一个论点，认为银行和资产管理公司并没有接受去中心化金融，而是将通过许可的、由机构控制的系统来采用区块链。

ARK Invest 的研究总监 Lorenzo Valente 在周三对这一框架提出了质疑，认为机构将越来越依赖 DeFi 铁路。Sentora 联合创始人 Jesus Rodriguez 也对此表示反对，将机构采纳视为向 DeFi 基础设施的转变，而不是退回到封闭网络。

对于交易者而言，这个论点并非学术性的。它直接与价值积累相关。如果机构流量停留在许可网络上，公共链代币和开放 DeFi 场所可能会捕获到的上行空间少于那些构建私有基础设施的供应商和财团。如果结算发生在开放网络上，公共 L1/L2 的使用及其周边的链上堆栈将更清晰地捕获活动。

A16z 的“可编程金融基础设施”：代币化和原子结算，但需许可

a16z crypto 的论点描述了一个模型，其中机构借用区块链原语，同时保持对参与和治理的控制。在其框架中，银行和资产管理公司将构建“可编程金融基础设施”，利用代币化和原子结算，但仍然是许可的和由机构控制的。

逻辑很简单：代币化可以将金融资产表示为链上代币，而原子结算可以通过使交换和支付同时结算来降低结算风险。关键的限定条件是该系统存在于何处。a16z 的观点将铁路保持在旨在满足现有合规、治理和操作要求的环境内。

反论点：公共链、代币化资产增长和加密原生构建者

瓦伦特的反驳依赖于过往的表现。他认为公共区块链已经超越了私有区块链的倡议，并指出以太坊和其他开放网络上代币化资产的增长。该文件没有提供增长的具体数字或时间框架，这限制了交易者对该主张的精确基准。

罗德里格斯提出了一条中间道路，仍然支持公共基础设施。他表示，机构可能会采用DeFi的基础设施，同时在其上层叠加合规、保管和其他企业控制。这种框架暗示“权限管理”可能会迁移到工具和访问控制的更高层，而不是由一个封闭的基础网络来强制执行。

Valente还认为，像Circle和Coinbase这样的加密原生公司在构建下一代金融基础设施方面处于最佳位置，而不是现有的金融机构。如果这一观点成立，竞争的重心将转向能够提供合规接入公共基础设施的加密原生平台。

确认公共DeFi基础设施与私有网络的信号

最清晰的确认将来自具体细节，而非口号。来自 a16z crypto、Valente 或 Rodriguez 的新跟进，如果明确说明他们是否期望公链结算或许可结算，将会使市场的解读更加明确，但该数据包提到的 X 帖子并没有直接说明。链接或完整文本。

交易者还应关注机构代币化或结算公告，这些公告会提及基础设施，无论是以太坊或其他开放网络，还是私有的、许可的网络。与此不同的是，在公共链上部署“合规层”的证据，包括为机构DeFi使用而设计的保管、许可或合规工具，将支持罗德里格斯的论点。

最后，量化以太坊和其他开放网络上代币化资产增长的更新很重要，因为当前的论点在没有数字的情况下提到增长。没有确凿的数据，辩论将停留在叙述驱动的层面。

可交易的问题是机构使用实际上落在哪里

我将此视为一个市场结构问题，伪装成哲学辩论。许可结算将价值捕获推向私营运营商，而远离公共链代币。公共结算与合规层保持基础轨道开放，并将货币化战斗转移到保管、身份和访问控制上。

重要的门槛是机构是否将公共网络视为代币化资产和结算的记录系统，即使它们通过企业包装限制访问。如果这一点成立，设置开始看起来更像是结构性而非叙事驱动，因为使用将锚定在开放轨道上，而不是从未逃离围墙花园的试点。

来源

• Cointelegraph