比特币停滞在6.4万美元，黄金因中国ETF流入上涨

比特币在8月5日华尔街开盘时在64,000美元附近震荡交易，延续了第二天的停滞，尽管黄金上涨至六周高点，美国股市进一步创下纪录。这种分歧使得BTC交易者忽视了广泛的风险偏好，转而关注加密货币特有的确认信号，如现货ETF流入和Coinbase溢价。

关键要点

• 在连续14天流入中国国内黄金支持的ETF后，黄金上涨2.8%，达到每盎司4,213美元，为6月22日以来的最高水平。
• 比特币在64,000美元附近维持了第二天，落后于黄金和美国股市的风险偏好，根据TradingView参考的价格走势。
• 标准普尔500指数将纪录高点扩大至7,793，成分股中66%超过其50日移动平均线，57%的成分股超过该指数的标准基准追踪器。
• CryptoQuant将BTC的持久反弹视为依赖于持续的美国现货比特币ETF流入，以及较低的债券收益率没有预期的美联储加息，Coinbase溢价在近80天的负值后重新转为正值。

中国的黄金ETF出价和中国人民银行的购买重新确认了“硬资产”交易。

黄金的走势并不像是一般的“风险偏好”出价。当天2.8%的涨幅使现货黄金达到每盎司4213美元，为6月22日以来的最高水平，推动因素是特定的：通过国内黄金支持的交易所交易基金表达的中国需求的复苏。

彭博社追踪的流入数据显示中国黄金ETF连续14天出现资金流入，这在世界黄金协会所描述的6月创纪录的资金流出最糟糕的月份之后是一个显著的逆转。即使在6月的资金回撤之后，世界黄金协会的数据指出，今年迄今为止中国黄金ETF的资金流入为400亿元人民币（56亿美元），仍然是有记录以来第二好的上半年表现。

世界黄金协会将这一出价与不确定性和官方部门的积累写道：“在日益增长的地缘政治和经济不确定性中，黄金ETF的需求保持强劲，而中国人民银行持续不断的黄金购买继续为市场情绪提供支持。机构投资者对中国黄金ETF的参与也有所上升，支持了这些产品的需求。”提到中国人民银行在截至6月的20个月内购买了82吨黄金。

BTC反弹清单：现货ETF流入、收益率、美联储路径和Coinbase溢价

比特币在华尔街开盘时并没有跟随黄金或股票上涨。TradingView引用的图表显示，BTC/USD在约64,000美元附近“夹击”，即使标准普尔500指数在周二创下历史新高，价格行动依然平淡，延续了第二天的低迷。

这种分歧很重要，因为它将证明责任转回到加密原生催化剂上。CryptoQuant周二的研究列出了一个四部分的清单，以实现可持续的BTC反弹：美国现货比特币ETF的持续流入、美国债券收益率的降温、预期中的美联储加息的缺失，以及Coinbase溢价回归正值区域。

从机制上讲，现货比特币ETF的条件是需求是否足够强劲以推动净创建，因为现货产品持有实际比特币，并可以根据投资者流动性创建或赎回股份。CryptoQuant的框架中宏观条件同样具体：收益率需要降温而不是重新加速，市场需要停止定价额外的加息。

该清单中最具加密特征的指标是Coinbase溢价，研究中定义为Coinbase上比特币与Binance的BTC/USDT交易对之间的价格差，通常用作相对美国场所与离岸购买压力的代理。CryptoQuant重申了6月的分析，指出溢价需要转为正值，并提到它已经负值近80天。

在技术方面，交易员Rekt Capital警告说，如果支撑反弹持续减弱，区间本身可能会成为一个陷阱。“只要这里的橙色支撑产生的反弹越来越弱，价格将继续形成更低的高点，最终在$58000-$66000区间（蓝色-蓝色）内形成突破，”Rekt Capital写道，将$58,000到$66,000框定为仍然定义市场周结构的区间。

我的看法：这是一个确认市场，而不是叙事市场

这段时间被视为一种广泛的“风险偏好”时刻，因为黄金和标准普尔500指数都在上涨，但比特币在接近64,000美元的水平上停滞不前，恰恰说明了相反的情况。当比特币无法在创纪录的股票广度和强劲的市场环境中获得买盘时，情况就显得更加复杂。资产由中国ETF流入驱动的挤压，通常意味着市场在寻求加密货币特定的确认，而不是从宏观经济中借用信心。

重要的阈值是CryptoQuant的条件是否同时开始出现：持续的现货比特币ETF流入、实际降温的收益率、没有预期的美联储加息重新出现，以及Coinbase溢价不再是近80天的阻力。如果这些条件同时出现，而BTC仍然无法重新夺回58,000美元至66,000美元区间的顶部，那么这种僵局开始看起来更像是结构性而非叙事驱动。

打破$58K–$66K僵局的信号

最清晰的确认信号是每日流入美国现货比特币ETF的净流量，因为CryptoQuant的框架明确将“持续流入”视为前提条件，而不是可有可无的因素。如果没有这一点，任何上涨尝试都可能看起来像是在同一范围内的技术反弹。

美国国债收益率是清单中的第二个限制项。CryptoQuant的设置要求收益率降温，因此即使股票保持强劲，收益率的重新加速也会直接对反弹条件产生不利影响。

第三个输入是市场对美联储加息的定价。CryptoQuant的情况并不是“很快降息”，而是预期加息的缺失，这使得利率预期的变化成为BTC能否从区间交易转向趋势的实际触发因素。

最后，Coinbase Premium 在经历近80天的负值后转为正值，将是美国主导的现货需求回归的一个具体迹象，并且这是列表中少数几个既是加密原生又能实时观察的信号之一。对于交易者来说，实用的指标是这些确认是否同时出现，因为单一的绿芽不足以突破58,000美元至66,000美元的区间。

来源

• 币电讯