Coinbase和Circle从高点下滑约70%

Coinbase 和 Circle 目前的价格比历史最高点低约 70%，跌幅超过了几家大型科技公司的表现，远远超过了标准普尔 500 指数的温和回调。随着比特币跌破 60,000 美元，以太坊交易接近 1,500 美元，Coinbase 最新的季度业绩未能达到预期，差距正在扩大。

关键要点

Coinbase (COIN) 和 Circle (CRCL) 的价格分别比历史最高点下跌了 69% 和 72%。
甲骨文Salesforce、Netflix 和 Palantir 的价格比其峰值下跌了 48%–57%，根据 Kobeissi Letter 传播的数据。
标准普尔 500 指数在同一比较集中比最近的高点下跌了 3.5%。
Coinbase 的第一季度报告未能达到预期，收入环比下降 21%，每股收益为 -$1.49，而市场共识为 +$0.27。

与加密货币相关的股票跌幅超过大型科技股

与加密货币相关的股票表现得像市场的高波动性板块，而不是像“拥有代币叙事的科技”。Coinbase (COIN) 和 Circle (CRCL) 被指出分别比历史最高点下跌了 69% 和 72%，这是一个更大的峰值到当前的回撤比几个广泛持有的科技股更低。

在同一快照中，甲骨文（ORCL）、Salesforce（CRM）、Netflix（NFLX）和Palantir（PLTR）从其峰值下跌了48%到57%，这些数据归因于《科比西信函》。相比之下，标准普尔500指数被呈现为从其近期高点下跌了3.5%。

这种差距对于定位很重要。当加密货币代理的表现低于指数和大型科技股时，市场信号表明投资者对它们赋予了比其他增长领域更高的风险溢价。

比特币低于60,000美元，以太坊接近1,500美元，给股票代理施加压力。

股票疲软并不是在真空中发生的。比特币本周跌破60,000美元，被描述为比10月份的峰值下跌了超过54%。以太坊最近被描述为交易价格约为1,500美元，约比去年的高点低69%。

对于交易者来说，这是现货与股票之间最清晰的联系。COIN和CRCL作为加密风险偏好的流动股票代理，BTC和ETH的再次下跌通常会收紧整个复杂体的金融条件，从零售流动到机构风险预算。

更广泛的科技抛售被认为是由于对人工智能进步可能扰乱该行业现有商业模式的担忧。尽管如此，半导体股票被描述为表现得更为坚挺。波动性但与加密货币相关的股票在数字领域仍然承压。资产美国加密市场结构立法的弱点和不均衡进展。

Coinbase第一季度业绩不佳成为股票特定的压力因素

Coinbase在已经脆弱的局势中增加了自己的催化剂。该公司第一季度的业绩未能达到华尔街的预期，收入较上一季度下降了21%。

盈利能力也明显低于市场预期。Coinbase公布的每股收益亏损为1.49美元，而分析师预计为0.27美元的利润。

在一段已经将加密股票视为高贝塔风险资产的录音中，像这样的盈利不及预期可能会放大该行业的波动。这给投资者提供了一个特定于股票的理由来降低COIN的风险，而不是将其视为简单的“BTC上涨，COIN上涨”的表现。

交易者关注的下一个水平和催化剂

短期内重要的门槛是比特币能否在本周跌破$60,000后重新夺回并维持在该水平之上。持续回升至该水平将至少减轻对加密相关股票的即时情绪拖累。

以太坊在约$1,500区域的表现是市场叙述中提到的另一个压力点。在该区域的稳定将有助于论证抛售正在降温而不是加剧。

在股票方面，交易者正在关注COIN和CRCL是否能够缩小与标准普尔500指数和大型科技股的表现差距，或者这一差距是否继续扩大。美国加密市场结构立法的任何具体里程碑也将很重要，但目前的框架指向“进展不均”，没有具体的法案或时间表。

当加密股票表现不佳时，这是一种风险偏好的信号

我将COIN和CRCL的~70%的回撤与标准普尔500指数的3.5%的回调视为对风险偏好的清晰解读，而不是微妙的相对价值故事。市场将加密相关股票定价为在流动性紧缩时首当其冲的资产，而在信心脆弱时最后恢复的资产。

真正的考验是现货能否首先稳定。如果比特币能够保持在$60,000之上并且以太坊在$1,500附近停止下跌，那么这种局面开始看起来是结构性的而非叙述驱动的，股票代理应停止扩大表现不佳的差距。使这一发展在实际意义上重要的是从“加密股票作为被迫的贝塔”转变为“加密股票作为可投资的运营企业”，而这始于现货价格的稳定加上更清晰的盈利可见性。

来源

Cointelegraph