Coinbase获英国投资服务授权，新增股票与衍生品
推出的计划分为两种访问方式：为机构和高级交易者提供永久期货，为零售用户提供符合英国规则的股票。
Coinbase表示，它获得了英国投资服务授权，使其在英国的平台不仅限于现货加密货币，还扩展到包括股票和衍生品的产品。该公司将这一举措定位为受FCA限制影响的分阶段推出，旨在为机构和高级交易者提供永久期货，为零售用户提供股票。
关键要点
- Coinbase表示，英国投资服务授权现在允许它在现货加密货币之外扩展到股票和衍生品，面向英国用户。
- 与加密货币、股票和商品相关的永久期货计划面向机构和高级交易者，而零售用户则专注于股票。
- 该公司将此次批准框架视为自进入市场以来最大的英国产品扩展，也是其“全方位交易所”推动的一部分。
- FCA于2021年实施的零售加密衍生品禁令仍然有效，即使在某些加密ETN于2025年10月8日通过英国认可投资交易所重新向零售开放之后。
Coinbase获得英国投资服务授权以进行多资产交易
Coinbase在2026年7月7日表示，它获得了英国投资服务授权，扩展了其本地服务，超越了现货加密货币。该公司表示，这一批准使得英国用户能够在同一平台上交易金融工具和加密货币。
Coinbase将此次授权视为自进入市场以来在英国的最大产品扩展。它还将这一举措与“全方位交易所”战略联系在一起，该战略被描述为结合了加密货币和传统金融。资产在一个平台下。
市场的即时解读更多地关注场所范围，而不是单一产品的推出。Coinbase 正在表明它希望在英国竞争多资产流动，而不仅仅是现货加密货币的交易量。
谁得到什么：面向高级/机构的永续期货，面向零售的股票
Coinbase表示，英国的机构和高级交易者预计将获得包括永续合约在内的衍生品访问权限。期货与加密货币、股票和商品相关。相比之下，零售用户预计将获得股票的访问权限。
该分拆似乎是围绕当前的英国规则体系进行设计的。Coinbase 明确表示，未来的推出仍需遵循监管许可和英国市场规则，这意味着授权并不自动为每个用户细分市场的所有计划工具开绿灯。
对于交易者来说，关键细节是Coinbase在英国的背景下谈论的是永续合约，但仅限于机构和高级用户。这比全球永续合约市场的范围要窄，这就要求Coinbase以满足当地要求的方式来定义资格和入驻流程。
FCA规则手册仍然对零售加密衍生品划定界限
英国零售市场仍受到金融行为监管局（FCA）2021年禁止向零售消费者销售、营销和分发与某些加密资产相关的衍生品和交易所交易票据的限制。资料来源表明，FCA对零售加密衍生品的禁令仍然有效。
在边缘地区出现了一些变化。某些加密ETN的零售访问于2025年10月8日重新开放，但仅在这些ETN在FCA批准的、位于英国的认可投资交易所交易时有效。适用金融推广规则和消费者保护要求。
总的来说，规则手册仍然划定了一条明确的界限：零售可以在严格的场所限制下获得某些交易所上市的包装产品，但直接面向零售的加密衍生品仍然禁止。这种背景使得Coinbase的细分看起来更像是合规架构，而不是产品营销。
英国加密监管时间表：申请于九月开始，规则于2027年十月生效
Coinbase的公告发布在英国更广泛的加密货币监管框架之前，该框架被描述为将在9月开始接受申请，并于2027年10月生效。来源中未具体说明9月申请窗口的年份。
该制度被描述为要求在多个类别中获得FCA授权，包括加密交易平台、保管人，稳定币发行人、质押提供者和其他中介机构。这种顺序对于推出节奏至关重要：公司可以在监管制度生效之前开始定位和申请，但最终的运营范围由FCA授权的内容及其时间决定。
两个近期的不确定因素仍然是关键。Coinbase尚未提供英国永续合约（机构/高级）或股票（零售）的启动日期或详细的资格标准，FCA在发布前也没有发表评论。任何关于“投资服务授权”所涵盖的特定许可证类别和允许活动的FCA澄清，都可能改变Coinbase从公告到上线产品的速度。
为什么Coinbase的英国许可证对永续合约流动性和场所竞争至关重要
Coinbase将英国视为一个增长市场，引用FCA的研究估计约有700万英国成年人持有加密资产。该公司还表示，四分之一目前不拥有加密资产的英国成年人在更清晰的监管下更有可能参与。这是需求侧的论点。
我更关心供给侧的机制。关键的门槛是Coinbase是否能够将这一授权转化为一个可信的英国永续合约场所，以服务其机构和高级客户，而不被狭窄的资格标准和缓慢的许可所限制。如果这种访问是真实且及时的，那么这个设置开始看起来更像是结构性而非叙事驱动，因为永续合约的流动性往往集中在入驻流程顺畅且产品广泛的地方。
真正的考验在于FCA仍然有效的零售衍生品禁令是否会使这一过程成为一个分段的、合规优先的推出，或者Coinbase是否能够利用多资产的布局将有意义的流量从现有场所吸引过来。只有当Coinbase能够在英国大规模推出永续合约并赢得持久的流动性，而不仅仅是头条新闻时，这才在实际意义上重要。
