加密与银行高管聚焦身份关联

涵盖DeFi、主要交易所和传统银行的高管们正在达成共识，即数字原生消费者将越来越多地使用与身份关联的钱包，持有稳定币和代币化资产，而不是独立的银行账户。这个提案是一个“超级应用”界面，上面有受监管的银行基础设施和保管选择，仍然决定着什么能够扩展。

关键要点

Visa的稳定币追踪器在最新的30天窗口中记录了66亿美元的交易量，涉及1.324亿笔零售规模的稳定币交易，单笔交易不超过250美元。
渣打银行预测到2028年，稳定币的流通量将增加约七倍，达到大约2万亿美元。
Steakhouse Financial管理着超过40亿美元的智能合约保险库，用户在其中存入稳定币，赚取收益，并保持对资产。
新兴银行被引用为全球新银行账户的近40%并为超过14亿用户提供服务。

‘钱包优先’的消费者金融理论获得跨行业支持

一群高管现在描述着相同的最终状态：主要的消费者金融界面从银行账户转变为与身份相关的钱包，持有多种形式的货币和资产。

Steakhouse Financial的联合创始人Adrian Cachinero将其框架视为一代人的断裂。“我女儿，她现在一岁半，我认为她一生中可能永远不需要开一个银行账户，”他说。“我们正在为那一代人构建产品。”Steakhouse在去中心化金融（DeFi）领域运营，运行智能合约金库，让用户存入稳定币，赚取收益，并保持对资产的控制，而不是将其放在银行或中介处。该公司在这些金库中管理超过40亿美元的资产。

相同的界面优先逻辑正在银行和交易所内部显现。渣打银行全球支付负责人Naveen Mallela描述了一个与身份相关的钱包，可以整合“现金、不同银行发行的某种代币化存款、稳定币、代币化货币市场基金、加密货币和基金，所有这些都在一个应用程序，一个钱包中”，同时强调这是他的个人观点，而不是正式的银行立场。

零售规模的稳定币：Visa在30天内的1.324亿笔低于250美元的交易

辩论中最强有力的硬数据点是吞吐量。Visa的稳定币追踪器记录了在最近提到的30天内，132.4百万笔低于250美元的交易中，总交易量为66亿美元。

这种混合很重要。大量的小额交易看起来不像是国库的调动，更像是支付风格的流动，支持了钱包可以成为主流消费者界面而不仅仅是交易工具的说法。

预测正在加强这一叙述。渣打银行预计，到2028年，稳定币的流通量将增长约七倍，达到约2万亿美元。此外，数字银行被指出在全球新开银行账户中占据近40%，并拥有超过14亿用户，这提醒我们消费者在稳定币成为默认支付方式之前，已经开始向应用原生金融迁移。

铁路如何分化：零售稳定币，批发代币化存款

马莱拉的细分市场结构清晰：稳定币用于零售支付和汇款，银行发行的代币化存款用于更高价值的批发和机构流动。他表示，稳定币可以全天候进行钱包对钱包的转移，但当资金必须存入银行账户时，摩擦又会出现，因为大多数跨境支付仍然是账户对账户的形式。

对于交易者来说，这种“两个轨道”模型意味着根据哪个代币主导用例，流动性和对手方特征会有所不同。稳定币将风险集中在发行者的质量和赎回机制上。代币化存款则将风险集中在银行资产负债表和受监管的结算网络上，即使其界面看起来像加密货币。

保管问题处于中心位置。AMINA Bank ADGM 的首席执行官 Rohan Misra 认为，稳定币越来越多地用于支付和结算，但“钱包本身并不是银行账户”，并补充道，“围绕它的受监管基础设施才是。”他还质疑自我保管成为默认选择的想法：“自我保管意味着如果有人访问你的私钥“你的资产消失了，没有任何补救措施、没有恢复，也没有保险，”他说。“那就像是放在床垫下的现金。”

可能确认钱包与银行桥接的信号

近期确认应该在三个地方出现。

首先，Visa的稳定币追踪器在接下来的30到90天内的更新将很重要。基准是1.324亿笔低于250美元的交易和66亿美元的交易量。持续的交易数量，而不仅仅是名义上的，将加强对零售支付的解读。

其次，围绕银行发行的代币化存款的新试点，特别是在跨境和批发结算方面，将验证Mallela所描述的分裂，并澄清银行是否打算将最高价值的资金流保留在自己的代币网络上。

第三，交易产品的执行是一个实时催化剂。币安交易和交易负责人Shunyet Jan表示，该公司希望通过超级应用扩展到支付和其他金融服务，补充说许多员工将大部分资产保留在交易所，并可以通过借记卡消费：“我可以进行支付，我可以使用我的借记卡在任何我想要的地方消费我需要的东西。” 更多的卡片可用性、钱包功能和多资产推出将标志着对消费者关系的竞争加剧。

最终的关键在于保管违约。消费者产品是倾向于自我保管的保险库，还是强调受监管的保管和类似保险的保护，将决定这个“钱包优先”的未来在多大程度上实际上是披着新用户界面的银行相关基础设施。

马库斯·海尔分析：交易在于界面——但护城河仍然是受监管的基础设施

我将Visa的1.324亿笔低于250美元的稳定币交易视为稳定币已经像零售支付渠道一样运作，而不仅仅是交易所的最清晰证据。抵押品这支持了基于钱包优先的使用论，而不是基于感觉。但这些轨道可能会分叉，因为Mallela的分裂与激励相关：稳定币优化为始终在线的转账，而代币化存款则优化为大规模的合规结算。

重要的门槛是“超级应用”钱包是否能够让用户在钱包内进行赚取、消费和接收，而无需不断接触银行账户。如果这一点成立，那么这种设置就开始显得是结构性的，而不是叙事驱动的，赢家将是那些控制用户注册、身份和合规性的 платформ，同时仍然能够连接到受监管的发行和赎回基础设施。

加密与银行高管聚焦身份关联钱包“超级应用”