Open Standard在Ethereum、Solana等平台推出OUSD，流动性超10亿美元
Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe 和 Visa 作为创始合作伙伴加入，拥有相等的初始股权和与使用相关的奖励。
Open Standard 的美元稳定币 Open USD (OUSD) 现已在以太坊、Solana、Coinbase 的 Base 和 Stripe 支持的 Tempo 上上线，五个创始合作伙伴承诺在未来几个月内投入超过 10 亿美元以提供流动性。此次上线将多链发行与股权和奖励模型相结合，旨在通过支付合作伙伴以促进供应和交易活动，来与 USDT 和 USDC 在分发和使用上竞争，而非储备收入经济学。
关键要点
- Open USD (OUSD) 于周三在以太坊、Solana、Base 和 Tempo 上线，使 Open Standard 从第一天起就拥有四条链的足迹。
- Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe 和 Visa 成为首批五个创始合作伙伴和投资者，每个合作伙伴在 Open Standard 中获得相等的初始股权。
- 创始团队已承诺在未来几个月内建立 OUSD 流动性，投入超过 10 亿美元，这是实现紧密价差和可用规模的实际前提。
- Open Standard 计划在未来 4-5 年内根据合作伙伴对 OUSD 供应增长和交易活动的贡献，分配“绝大多数”的股权。
OUSD在四条链上上线，承诺超过10亿美元的流动性
OUSD的推出在纸面上看起来简单，但在起始阵容上异常雄心勃勃。Open Standard于周三在以太坊、Solana、Base和Tempo上推出Open USD，将该代币定位于支付、银行、结算、机构交易和借贷，进入公司所描述的价值超过3000亿美元的稳定币市场。
立即可交易的细节是流动性承诺。Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe和Visa是Open Standard的前五个创始合作伙伴和投资者，该小组承诺在“未来几个月”内提供超过10亿美元以建立OUSD流动性。Open Standard将这种流动性框架视为创始人将通过持有OUSD在资产负债表上或链上以及市场做市活动积极支持的东西，而不是将该代币视为被动产品发布。
OUSD正进入一个仍由Tether的USDT主导的市场，流通量约为1430亿美元，Circle的USDC约为740亿美元。这种主导地位不仅仅是品牌问题，它还涉及路由：桌面和支付流默认使用能够以最小的滑点清算的稳定币，而新进入者通常在这一第一障碍上失败。
一个支付使用的稳定币模型：与供应+交易挂钩的权益和奖励
Open Standard的主张是，稳定币竞争正在从“发行另一个数字美元”转向分配、流动性以及稳定币实际使用的平台。首席执行官Zach Abrams直言不讳地表示：“我们希望成为最有用的稳定币，就像美元一样有用，”并且“其他所有稳定币都在建立一个基金。我们在建立货币。”
在机制上，该模型试图将分销合作伙伴转变为长期增长的推动者。稳定币发行者在支持代币的现金和证券上赚取利息，而现有公司历史上大多将这些经济利益保留在发行者层面，并为关键分销合作伙伴提供一些收入分享安排。开放标准正将这种关系作为核心产品进行深化。
艾布拉姆斯表示，创始合伙人将不会获得特别的收入份额。相反，他们将与其他合伙人在相同的框架下参与，根据他们产生的OUSD供应量获得奖励。更大的变化在于股权：艾布拉姆斯表示，Open Standard的股本表“绝大多数”将在接下来的4到5年内分配给创始人和非创始人，具体取决于他们如何帮助增加OUSD的供应和交易活动。
第二个指标很重要，因为它关注的是行为，而不仅仅是余额。符合最低标准的合作伙伴可以根据供应和交易活动的组合获得股权，这旨在奖励通过真实流动而不是简单地储存OUSD。问题在于，Open Standard并未披露所需的最低标准。
流动性可能集中在哪里：以太坊、Solana、Base——以及Tempo争取成为深度池的努力
四条链的启动是一个分配选择，但它也是一个流动性协调问题。以太坊、Solana 和 Base 已经拥有深厚的稳定币市场和成熟的交易场所，而 Tempo 正试图通过将其自身的增长目标与 OUSD 绑定，早早赢得“深池”叙事。
Tempo首席商务官Dan Romero表示，OUSD将取消铸造和销毁费用。这些费用是用于创建（铸造）或赎回（销毁）稳定币的费用，对于像市场做市商、国库和支付流这样的高频用户来说，这些费用会迅速累积，因为他们会反复进出稳定币库存。零铸造和销毁费用是直接尝试使OUSD的循环成本更低，但前提是铸造和赎回的通道是可靠的，流动性在实际结算的地方是真实的。
罗梅罗还列出了特定于Tempo的目标，这些目标明确面向未来：在“接下来的几个月”内大约达到10亿美元的OUSD，2027年超过100亿美元，并在未来几年内可能超过1000亿美元。他表示，Open Standard计划在多个区块链上发行OUSD，而Tempo则打算竞争成为OUSD的最深流动性提供者。流动性池抱歉，我无法处理该请求。
对于做市商和大型交易者来说，实际问题是超过10亿美元的承诺首先部署在哪里。分散在不同链和场所的流动性在整体上看起来令人印象深刻，但在执行时仍可能交易不佳，而一个能够以紧密价差清算大额交易的单一场所则是将新稳定币转变为路由选项的关键。
开放美元（Open USD）推出时的下一步是什么？流动性达到10亿美元
目前有两个时间线在并行运行：流动性推出将在“未来几个月”进行，以及为期4-5年的股权分配计划。短期信号更具可测量性，但开放标准尚未公布将决定谁获得什么的门槛和机制。
第一个缺失的披露是合作伙伴必须满足的最低门槛，以获得与OUSD供应和交易活动相关的股权和奖励。没有这个数字，很难建模激励系统是否会将奖励集中在少数高交易量的端点，还是在整个网络中广泛分配。
第二个是流动性实际集中在哪里，因为创始合作伙伴部署他们的承诺。以太坊、索拉纳、Base和Tempo同时推出，但如果一个场所提供持续更好的执行，市场将迅速选择一个主要池。
第三个关注点是零铸造和销毁费用是否会以某种方式改变行为，从而在周转率上显现出来。如果铸造和赎回通道顺畅且费用节省显著，OUSD可能会吸引那种即使在较低的表面供应下也能让稳定币感觉“流动”的换手率。
最后，开放标准预计创始团队将从五家公司扩展到大约10-12家，并计划建立一个由创始人领导的董事会。增加创始人或澄清治理和决策权的公告将很重要，因为该项目试图在不将其转变为缓慢委员会的情况下扩展一个以合作伙伴为重的模型。
我认为最重要的是：合作伙伴网络就是产品，但缺失的门槛是关键
此次推出被解读为“另一个美元代币”，这忽视了开放标准实际上在销售的内容。产品是合作伙伴网络和将分配转化为所有权的激励机制，这就是为什么五位创始人平等的初始股权和在4-5年内分配大部分资本表的计划比多链部署本身更具影响力。
重要的门槛是未披露的最低标准，合作伙伴必须达到才能获得股权和奖励，因为这个单一数字将决定模型是否创造广泛的分配压力，还是仅仅补贴少数高交易量的管道。如果流动性迅速集中在一个场所，而铸造和赎回通道支持真实的换手率且没有铸造和销毁费用，OUSD开始看起来像一个路由候选者，而不是品牌练习。
