Sber计划将USDT和以太坊作为贷款抵押品
该银行将任何超越比特币的扩展与9月1日的监管加密框架联系在一起，因为其首席财务官质疑数字卢布的需求。
Sber表示，计划在俄罗斯中央银行允许这些资产在受监管的交易所公开交易后，接受Tether的USDT和以太坊作为加密贷款的抵押品，此外还包括比特币。与此同时，Sber的首席财务官表示，银行在9月1日数字卢布更广泛推出之前，几乎没有看到对数字卢布的广泛需求证据。
俄罗斯最大的银行Sber正在准备扩大其基于加密货币的贷款业务。比特币副主席阿纳托利·波波夫表示，该银行计划接受泰达币的USDT和以太坊作为额外的支付方式。抵押品问题在于程序性和市场的即时性：波波夫将抵押品的合格性与一个单独的监管步骤挂钩，表示银行将增加资产只有在俄罗斯央行允许它们在受监管的交易所进行公开交易后。
这种区别很重要，因为加密货币支持的借贷的可扩展性仅取决于抵押品的流动性以及贷方在明确规则下定价和清算的能力。如果没有在受监管场所进行公开交易的正式许可，USDT和以太坊在Sber，作为抵押品的这些资产不仅仅是“未上线”，它们甚至不在可交易的集合中，这将影响估值、保证金和清算在受监管的环境中的机制。
波波夫还将这一推出视为渐进式而非全新发布。他表示，俄罗斯的新加密法生效后，Sber将调整现有产品，并“逐步扩展其产品线”，这表明了一种分阶段的方法，在此过程中，范围、客户资格和风险控制可能会在任何显著的资产负债表影响出现之前就被收紧。
9月1日成为催化剂窗口：俄罗斯资产候选名单与俄罗斯储蓄银行数字卢布的疑虑
制约因素在于俄罗斯新的受监管加密市场框架。总统弗拉基米尔·普京于8月4日签署了该法律，其核心条款将于9月1日生效。在该框架下，俄罗斯央行有权决定哪些加密资产可以在受监管的交易所交易，这使得央行的允许资产清单成为Sber的抵押品路线图是否转化为实际流动的短期驱动因素。
俄罗斯央行已经勾勒出了初步名单的样子。8月11日，它提议将比特币、以太坊和USDT纳入受监管的交易所交易，称这些资产符合市场资本化、交易量以及至少五年海外市场价格历史等要求。对于交易者来说，这项提议更像是一个狭窄的“批准集合”，旨在在流动性和历史上具有可辩护性，而其他一切则隐含地被推迟，直到另行通知。
同样的9月1日日期也影响着俄罗斯数字卢布的推出，而俄罗斯联邦储蓄银行（Sber）的内部态度显得明显冷淡，低于政策推动的热度。首席财务官塔拉斯·斯科尔茨诺夫表示，该银行几乎没有看到对中央银行数字货币的广泛需求的证据。数字货币“我没有看到除了中央银行之外对这个工具的明确兴趣，”并且“无论是零售客户、企业客户还是金融机构，都没有积极推动CBDC。”
在机械上，这两条轨道是不同的，但激励机制却是相似的。一个以短期白名单开始的受监管加密框架和一个在允许交易后才扩展抵押品的银行产品都将控制权集中在中央银行层面。同时，斯科沃尔佐夫的评论表明，数字卢布的近期采用可能更多是由推出任务和基础设施准备驱动，而不是用户的自然需求，这可能会限制早期的交易量，即使铁路按计划上线。
我的看法：俄罗斯首个受监管的加密入场通道看起来像是一个狭窄的、由中央银行控制的漏斗
大多数人会跳过的文件等效细节是，俄罗斯储蓄银行并没有宣布以USDT或ETH为支持的贷款作为启动，而是将其描述为依赖于俄罗斯央行将这些资产从提案转变为受监管交易所的许可交易制度。重要的门槛是中央银行的正式许可清单，因为在这一步骤明确之前，“路线图抵押品”并不等同于可以可靠定价、保证金和大规模清算的抵押品。
斯科沃尔佐夫对数字卢布的怀疑符合同样的模式：政策可以启动系统，但如果零售、企业和金融机构没有需求，就无法强迫立即使用。只有在9月1日产生明确的许可资产决定，并且俄罗斯储蓄银行随后披露贷款机制，使产品能够超出有限试点运营时，这种设置才在实际意义上重要。
