策略保持STRC红利在12%，优先股仍然有效

策略在8月份将STRC的股息保持在12%，尽管优先股仍远低于其100美元的面值。STRC的报价为89.46美元，低于市场对再次加息的预期，经过一个月的交易明显低于面值。

策略将其高收益优先股STRC的股息在8月份维持在12%。没有增加。这一决定是在STRC仍然低于其100美元面值交易的情况下做出的。优先股在发布时的报价为89.46美元，约低于面值10.5%。管理层将面值视为目标，而非建议。首席执行官Phong Le本周表示：“策略的公司目标是让STRC的交易价格在时间上达到99-100美元。”保持股息使这一目标与当前市场形成直接紧张关系。

STRC的模式突破：从低于面值的‘加息月份’到维持不变。

交易者所依赖的设置很简单。当STRC在前一个月大幅低于100美元交易时，策略通常会提高股息。这种行为使股息变成了一种准支持工具，公司实际上支付更多以缩小折扣。

8月份打破了这种节奏。STRC投资者原本期待重复，预期高达50个基点的加息。相反，股息保持在12%。

最近的参考点是7月1日。在6月份的暴跌使优先股低至71美元（面值100美元）后，策略将STRC的股息提高了50个基点。这是对更大折扣的激进反应。

这一决定是在STRC仍然低于其100美元面值交易的情况下做出的。优先股在发布时的报价为89.46美元，约低于面值10.5%。

该公司在八月份并没有以较小但仍然重要的折扣执行相同的操作方案。信息并不是战略无法捍卫平价，而是它选择不使用立即的加息作为本月的机械修复。

还有一个与资产负债表相关的角度对加密货币流动性很重要。股息故事已明确与bitcoin相关。战略出售了一些bitcoin来资助股息，而STRC在七月份的反弹与之前的加息加上bitcoin价格的“稍微稳定”有关。出售的bitcoin数量没有具体说明，什么算作“明显低于平价”的确切标准也没有说明。

第一个信号是STRC的价格路径与100美元平价的对比。一个持续在高80美元区间收盘的市场告诉你，仅靠股息无法消除折扣。重新夺回90美元区间至少会将价格推回管理层所设定的99-100美元目标，即使仍然远未实现。

第二个信号是关于股息资金的披露。文章将支付与bitcoin销售链接在一起，但并没有量化出售了多少BTC或是否计划进行额外销售。关于规模和频率的任何澄清都很重要，因为它将资本结构决策转化为增量现货供应。

第三个信号是下一个月度股息决策。战略已经表明，当折扣急剧扩大时会加息，就像在六月份接近71美元的低点后所做的那样。悬而未决的问题是，它是否会恢复在低于平价月份后加息的先前模式，或者八月份是否标志着对持续折扣的容忍转变。

第四个信号是Phong Le关于99美元至100美元目标及其追求工具的管理评论。股息政策是一个杠杆。市场现在被迫定价可能性，即它不是第一个被拉动的杠杆。

重要的阈值不是100美元的抽象概念。关键在于策略是否将低于面值的交易视为采取行动的触发因素。七月的回答是肯定的，在STRC最低跌至71美元后加息50个基点。八月则表示“不是自动的”，即使STRC仍在89.46美元。

如果公司正在出售比特币以资助股息，那么每一个增量基点不仅仅是收益决策。这是一个潜在的BTC供应决策。维持在12%减少了与加息情景相比对边际资金的需求，但也有让折扣持续更长时间的风险。只有在STRC持续低于面值且策略继续发出股息加息是可选的而不是常规支持机制的信号时，这才在实际意义上重要。