رئیس CFTC: قراردادهای دائمی ۲۴ ساعته به کشاورزی نمیخورد
این نظرات پس از تأیید قراردادهای دائمی مرتبط با بیتکوین در ماه مه و در حالی مطرح میشود که CME علیه این نهاد تحت قانون مبادلات کالا شکایت کرده است.
رئیس CFTC، مایکل سلیگ، گفت که معاملات آتی دائمی به سبک رمزارز و تجارت ۲۴ ساعته در روز برای بازارهای کالایی سنتی مانند کشاورزی "تناسب طبیعی" ندارند. این اظهارات چند هفته پس از آن مطرح شد که این نهاد اجازه معاملات آتی دائمی مرتبط با قیمت لحظهای بیتکوین را برای کالشی و کوین بیس صادر کرد و در حالی که گروه CME به این تأییدها در دادگاه فدرال چالش میزند.
نکات کلیدی
- رئیس CFTC، مایکل سلیگ، گفت که تجارت ۲۴ ساعته و مدل دائمی برای کالاهای کشاورزی که ساعات محدودی تجارت میکنند و به تحویل فیزیکی وابستهاند، "تناسب طبیعی" ندارند.
- قراردادهای دائمی مرتبط باداراییهای دیجیتالبه عنوان "مناسب برای همه" توصیف نشده بودند.داراییکلاسها، بهویژه در محصولاتی مانند کشاورزی.”
- در ماه مه، CFTC تأیید کردبیتکوینقیمت مرتبط با نقطهفیوچرهای دائمیبرای کالشی و صادر کرد یک موضع عدم اقدام برای محصولات مشابه در کوین بیس.
- گروه CME در واشنگتن دیسی شکایتی علیه CFTC به ثبت رساند و ادعا کرد که تأییدهای دائمی این سازمان نقض قانون مبادله کالا است.
سلیگ خطی بر روی قراردادهای دائمی ۲۴/۷ برای کشاورزی ترسیم میکند
سلیگ تمایز روشنی بین ساختار بازار که باعث عملکرد دائمیهای کریپتو میشود و مکانیکهای کالاهای سنتی قائل شد. او در تاریخ ۲۳ ژوئن در کنوانسیون سالانه انجمن حملکنندگان پنبه آمریکا گفت: “ما به طور کامل درک میکنیم که تجارت ۲۴ ساعته و مدل دائمی برای بازارهای کالاهای سنتی، مانند کشاورزی، که ساعات محدود تجاری دارند و به تحویل فیزیکی وابستهاند، مناسب نیست.”
این پیام اهمیت دارد زیرا رویکرد اخیر CFTC به قراردادهای دائمی مرتبط با BTC را به عنوان یک استثنا، نه یک الگو، مشخص میکند. سلیگ همچنین گفت که قراردادهای دائمی مرتبط با داراییهای دیجیتال برای "همه کلاسهای دارایی مناسب نیستند، به ویژه در محصولاتی مانند کشاورزی." این بیان رئیس آژانس است که مرزی را مشخص میکند که در آن قراردادهای دائمی ۲۴/۷ به طور واقعی میتوانند منتقل شوند بدون اینکه منطق پوشش و تحویل بازار مرجع را نقض کنند.
مجوزهای دائمی BTC ماه مه: تأیید کالشی و عدم اقدام کوین بیس
موضع CFTC در ماه مه تغییر کرد زمانی که قراردادهای دائمی را تأیید کردآیندههاقراردادهای مرتبط با قیمت لحظهای بیتکوین برای پلتفرم بازارهای پیشبینی کالشی. این سازمان همچنین موضع عدم اقدام برای محصولات مشابه در کوینبیس صادر کرد و نشان داد که تحت شرایط مشخص، اقدام اجرایی را توصیه نخواهد کرد.
این اقدامات به طور مؤثری یک مسیر رو به روی ایالات متحده برای قرار گرفتن در معرض دائمی BTC مرتبط با قیمت لحظهای در داخل یک محیط تحت نظارت CFTC ایجاد کرد، حتی اگر مرزهای دقیق آن محیط هنوز در حال آزمایش باشد. کراکن بعداً تجارت آتی دائمی را برای کاربران آمریکایی از طریق پلتفرم تحت نظارت CFTC خود، بیتنومیال، پس از اقدامات ماه مه راهاندازی کرد.
اظهارات ژوئن سلینگ به عنوان تلاشی برای جلوگیری از تفسیر «منطق دائمی BTC» به عنوان تأیید کلی دائمیهای ۲۴/۷ در کالاهای تحت نظارت CFTC خوانده میشود. برای معاملهگران، این احتمال گسترش مجموعه را محدود میکند: ممکن است دائمیهای مرتبط با کریپتو قابل قبول باشند، اما قراردادهای سبک کشاورزی به نظر میرسد که تحت چارچوب خود رئیس، فروش سختتری داشته باشند.
شکایت CME در دیسی، قانون بورس کالا را در مرکز قرار میدهد
ریسک کوتاهمدت قانونی است، نه فقط بیانی. گروه CME هفته گذشته CFTC را در ناحیه کلمبیا به دلیل نقض قانون بورس کالا به خاطر تأیید قراردادهای دائمی شکایت کرد.
این شکایت به طور مستقیم قانونی بودن مسیر ماه مه CFTC را به چالش میکشد. حتی بدون حکم فوری، وجود یک پرونده فدرال میتواند تأییدات اضافی را متوقف کند، راهنمایی را کند کند و بار را برای هر بورس یا محلی که در نظر دارد درخواستهای مشابهی را بررسی کند، بالا ببرد. این تعارض همچنین یک سوال حلنشده را که در رژیم کنونی نهفته است، برجسته میکند: آیا تفسیر CFTC از اختیارات خود بر این محصولات در آزمون دادگاه زنده خواهد ماند؟
سیگنالهایی که معاملهگران باید دنبال کنند: زمانبندی دادگاه، تقویم سنا و درخواستهای جدید دائمی
سه ساعت اهمیت دارند.
اولین آن تقویم سنا است. انتظار میرود سناي ایالات متحده در چند هفته آینده در مورد قانون شفافیت بازار دارایی دیجیتال (CLARITY) رأیگیری کند. هرگونه اصلاحاتی که نحوه توصیف نظارت CFTC در مقابل SEC را تغییر دهد، میتواند باند نظارتی برای داراییهای مرتبط با کریپتو را تغییر دهد.معاملات.
دومین مورد پرونده CME در واشنگتن دیسی است. درخواستها، هر درخواست برای جبران خسارت فوری و تصمیمات اولیه تعیین خواهد کرد که آیا تأییدهای ماه مه به یک رویه تبدیل میشوند یا یک مورد خاص.
سومین مورد، اقدام بعدی خود CFTC است. هر تأیید اضافی، نامههای عدم اقدام، یا راهنماییهایی که بر روی آیندههای دائمی مرتبط با ارزهای دیجیتال پس از اقدامات کالشی و کوینبیس تأثیر بگذارد، نشان میدهد که آیا این نهاد به جلو میرود یا تحت فشارهای حقوقی توقف کرده است.
یک متغیر چهارم بالای همه اینها وجود دارد: رهبری. سلیگ به عنوان تنها کمیسر CFTC توصیف شده است و رئیسجمهور دونالد ترامپ هنوز پنل رهبری پنجنفره این نهاد را پر نکرده است، با وجود اینکه قانونگذاران خواستار نامزدیها هستند. هر زمانبندی برای نامزدی و تأیید میتواند به سرعت تعادل داخلی را در مورد آیندههای دائمی و محصولات مرتبط با بازار پیشبینی تغییر دهد.
نظرات سلیگ چه چیزی درباره سقف آیندههای دائمی به سبک ایالات متحده پیشنهاد میکند
من برداشت سلیگ از بخش کشاورزی را به عنوان تلاشی عمدی برای محدود کردن انتظارات میدانم. CFTC میتواند آیندههای دائمی مرتبط با BTC را مجاز بداند در حالی که هنوز استدلال میکند که در حال بازنویسی قوانین برای کالاهایی نیست که نقدینگی، تقاضای پوشش و فرضیات تسویه آنها بر اساس ساعات محدود و تحویل ساخته شده است.
آستانهای که مهم است این است که آیا شکایت CME CFTC را مجبور میکند تا تأییدهای ماه مه را بر اساس دلایل خاص محصولی دفاع کند یا اینکه آیا یک دادگاه بر روی مکانیزم گستردهتر فشار میآورد. اگر این نهاد بتواند به تأیید آیندههای دائمی مرتبط با ارزهای دیجیتال ادامه دهد در حالی که آنها را از کشاورزی و دیگر بازارهای متمرکز بر تحویل جدا کند، این ساختار به نظر میرسد که ساختاری باشد نه داستانمحور.
