داو در اوج بسته شد، اما نزدک ۰.۸٪ به خاطر ضعف فناوری افت کرد

سهام ایالات متحده با افزایش 263 واحدی (0.5%) داو به یک رکورد بسته شد در حالی که S&P 500 کاهش 0.2% و Nasdaq Composite کاهش 0.8% داشت. پس از اینکه ایلان ماسک گفت SpaceX تنها از پردازنده‌های Nvidia برای زیرساخت محاسبات AI آینده خود استفاده خواهد کرد، Nvidia حدود 4% افزایش یافت، حتی در حالی که SpaceX به دلیل افزایش هزینه‌های سنگین AI، 13% کاهش یافت.

داو به رکوردی دست یافت در حالی که Nasdaq به دلیل انحراف فناوری کاهش یافت.

در سطح شاخص، نوار نشان‌دهنده "ریسک-روی" بود، اما نسخه‌ای باریک از آن. میانگین صنعتی داو جونز 263 واحد، یا 0.5%، به یک رکورد بسته شد و پنجمین روز متوالی برنده خود را ثبت کرد، در حالی که S&P 500 کاهش 0.2% و Nasdaq Composite کاهش 0.8% داشت.

این تقسیم اهمیت دارد زیرا همان الگوی است که معامله‌گران کریپتو زمانی که بتا محدود می‌شود، مشاهده می‌کنند. برندگان قدیمی و سنگین بر شاخص می‌توانند تیتر را سبز نگه دارند در حالی که فناوری‌های رشد و بلندمدت کاهش می‌یابند و عملکرد ضعیف Nasdaq معمولاً جایی است که آن فشار ابتدا نمایان می‌شود.

اوایل جلسه، حرکت تمیزتر به نظر می‌رسید. بلافاصله پس از ساعت 9:30 صبح به وقت شرقی، S&P 500 به میزان 0.6% افزایش یافت و داو 365 واحد (0.7%) افزایش یافت در حالی که هر دو به رکوردهای جدید درون‌روزی دست یافتند و Nasdaq 0.4% افزایش داشت.

تماس انحصاری ماسک با Nvidia با شوک 18.4 میلیارد دلاری هزینه‌های سرمایه‌گذاری AI SpaceX مواجه شد.

تمیزترین کاتالیزور سهام یک‌روزه روز Nvidia بود. سهام حدود 4% افزایش یافت پس از اینکه ایلان ماسک گفت SpaceX تنها از پردازنده‌های Nvidia برای زیرساخت محاسبات AI آینده خود استفاده خواهد کرد و Nvidia را "بهترین کامپیوتر AI" نامید و سپس افزود، "ما انحصاری برای Nvidia هستیم."

از نظر مکانیکی، این یک روایت تقاضا با یک طرف مقابل و یک فروشنده است، به همین دلیل است که مانند تأیید "بیل و بیل‌زن" معامله می‌شود. همچنین در داخل داو قرار گرفت، که به حفظ شاخص کمک کرد حتی در حالی که فناوری‌های گسترده‌تر نرم شدند.

SpaceX طرف دیگر همان ساخت و ساز AI را معامله کرد. سهام 13% کاهش یافت پس از اینکه شرکت اولین گزارش سه‌ماهه خود را از زمان عمومی شدن در ژوئن منتشر کرد و فاش کرد که هزینه‌های سرمایه‌گذاری شش برابر به 18.4 میلیارد دلار در Q2 افزایش یافته است، که بیشتر این هزینه‌ها به سمت AI رفته است.

هزینه‌های سرمایه‌گذاری، هزینه‌های شرکت برای پروژه‌های بلندمدت است.دارایی‌هاو زیرساخت‌ها، و بازارها معمولاً افزایش‌های ناگهانی را به عنوان یک مشکل سوخت نقدی تلقی می‌کنند تا زمانی که مسیر درآمد قابل مشاهده شود. تضاد روز چهارشنبه صریح بود: انویدیا به خاطر تأمین‌کننده بودن پرداخت دریافت کرد، در حالی که اسپیس‌ایکس به خاطر هزینه‌کردن مورد انتقاد قرار گرفت.

نفت، گفتمان توافق هرمز و خدمات ISM: ورودی‌های کلان پشت تمایل به ریسک

پس‌زمینه کلان دوطرفه باقی ماند و نقاط اصطکاک همان موارد معمول بودند: عناوین انرژی و داده‌های حساس به تورم. وست تگزاس اینترمدییت (WTI) سپتامبرآینده‌هادر قیمت ۷۵.۲۲ دلار برای هر بشکه، ۰.۷۳٪ کاهش یافت، در حالی که قراردادهای آتی برنت برای اکتبر با ۰.۱۱٪ افزایش به ۷۹.۴۵ دلار رسید.

WTI و برنت دو معیار اصلی نفت خام هستند، که WTI به تحویل ایالات متحده متصل است و برنت به عنوان مرجع بین‌المللی استفاده می‌شود. تسویه‌حساب تقسیم شده پس از کاهش‌های جلسه قبلی که به شایعات درباره بازگشایی تنگه هرمز مرتبط بود، رخ داد؛ جایی که اختلالات می‌توانند به سرعت قیمت نفت را تغییر دهند و به تبع آن، اشتهای ریسک را تحت تأثیر قرار دهند.

مسئله برای موقعیت‌یابی این است که روایت "معامله" هنوز حل نشده است. یک منبع ایرانی و دو مقام منطقه‌ای گفتند که ایران و عمان در حال مذاکره بر سر چارچوبی هستند که به تهران کنترل ترافیک کشتی‌های ورودی از طریق هرمز را می‌دهد، و یک منبع منطقه‌ای گفت: "امتیاز قبلاً در مورد نوعی کنترل بر هرمز داده شده است"، در حالی که به ادعاهای مبنی بر اینکه یک معامله در شرف وقوع است، پاسخ منفی داد.

در سمت داده‌ها، شاخص مدیران خرید خدمات موسسه مدیریت تأمین، که یک نظرسنجی ماهانه است و قرائت‌های بالای 50 نشان‌دهنده گسترش است، برای ماه ژوئیه به 54.1 رسید در مقایسه با 54.0 در ژوئن و برآورد اجماعی 54.5. ترکیب مسئله بود: شاخص اشتغال به 47.4 کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از مارس است، در حالی که شاخص قیمت‌ها به 70.3 افزایش یافت و میانگین 12 ماهه آن را به بالاترین سطح از آوریل 2023 رساند.

برای معامله‌گران، آن ترکیب معمولاً منجر به چرخش‌ها به جای یک پیشنهاد واضح می‌شود. استخدام خدمات نرم‌تر می‌تواند به عنوان نشانه‌ای از کاهش رشد تفسیر شود، در حالی که قیمت‌های داغ حساسیت نرخ را زنده نگه می‌دارد و این نوع زمینه‌ای است که در آن بتای نزدک می‌تواند حتی زمانی که داو رکوردهای جدید ثبت می‌کند، عقب بماند.

خوانش من: چرا این نوار برای کریپتو بتا اهمیت دارد

آستانه‌ای که برای کریپتو اهمیت دارد، رکورد بسته شدن داو نیست، بلکه این است که آیا معامله "AI = Nvidia" می‌تواند فشار رشد کلی را جبران کند یا خیر. تنظیمات چهارشنبه تأمین‌کننده را پاداش داد و سازنده را مجازات کرد و این یک نشانه مفید برای دارایی‌های ریسکی مرتبط با AI است که بیشتر بر اساس روایت معامله می‌شوند تا بر اساس شفافیت جریان نقدی.

آزمون واقعی این است که آیا نوسانات کلاننوساناتبه اندازه کافی آرام می‌مانند تا تنوع بهبود یابد. اگر تیترهای هرمز همچنان برنت و WTI را نوسان‌دار کنند و ترکیب خدمات ISM همچنان قیمت‌های داغی با اشتغال زیر 50 چاپ کند، تنظیمات شروع به شبیه شدن به چرخش سریع بخش‌ها می‌کند تا یک رژیم ریسکی پایدار که به‌طور قابل‌اعتمادی کریپتو بتا را بالا می‌برد.

منابع

• CNBC