کرکن، سهام و ETF توکنی را به عنوان وثیقه میپذیرد
کاهشها از ۱۰٪ برای ETFهای گسترده تا ۳۰٪ برای نامهای با نوسانات بالا متغیر است، با سقفهایی تا ۱ میلیون دلار برای هر دارایی.
کراکن از ۴ ژوئیه شروع به پذیرش سهام و ETF های توکنیزه شده منتخب به عنوان وثیقه برای معاملات آتی و مارجین کرد و به مشتریان واجد شرایط خارج از ایالات متحده این امکان را داد که بدون فروش این داراییها، موقعیتهای اهرمی باز کنند. این راهاندازی با ۱۰ سهام توکنیزه شده و ETF پشتیبانی شده آغاز میشود و شامل کاهشهای صریح و سقفهای وثیقه به ازای هر دارایی است.
نکات کلیدی
- اکنون میتوان سهام و ETF های توکنیزه شده منتخب را در کراکن به عنوان وثیقه برای حمایت ازمعاملات آتیو اهرم مارجین بدون نقد کردن داراییهای زیرین، وثیقه کرد.
- روند اولیه شامل ۱۰ سهام/ETF توکنیزه شده است که نمونههایی از جمله اپل، انویدیا، تسلا، استراتژی، ETF SPDR S&P 500 و صندوق سرمایهگذاری Invesco QQQ را شامل میشود.
- ارزشوثیقه بر اساسداراییتخفیف داده میشود، با کاهش ۱۰ درصدی بر روی ETF های بازار گسترده و کاهش ۳۰ درصدی بر روی ETF های با کیفیت بالاتر.نوساننامهای تکی مانند استراتژی و رابینهود.
- کرکن محدودیتهای تمرکز را بر اساس نوع ابزار تعیین کرده است، از جمله حداکثر ۱ میلیون دلار برای ETF های گسترده، ۲۵۰,۰۰۰ دلار برای بیشتر سهام و ۱۰۰,۰۰۰ دلار برای طلا و سهام سیرکل توکنیزه شده.
کرکن به معاملهگران اجازه میدهد سهام و ETF های توکنیزه شده را برای اعتبار استفاده کنند.
کرکن شروع به پذیرش برخی از سهام توکنیزه شده و صندوقهای قابل معامله در بورس به عنوان وثیقه برای معاملات اهرمی کرده است و سهام توکنیزه شده را از یک نگهداری به سبک اسپات به ورودی ترازنامه برایمعاملات مشتقهو وامگیری گسترش میدهد.
چارچوب این صرافی ساده است: "کاربران واجد شرایط اکنون میتوانند از برخی سهام توکنیزه شده و ETF ها به عنوان وثیقه برای معاملات آتی و حاشیه بدون فروش داراییهای خود استفاده کنند." برای معاملهگران، تغییر عملی کارایی وثیقه است. به جای فروشمعرض سهام توکنیزه شدهبرای افزایش حاشیه، مشتریان واجد شرایط میتوانند موقعیت را حفظ کرده و همچنان آن را برای حمایت از معاملات آتی یا حاشیه قرار دهند.
این رونمایی در حالی انجام میشود که داراییهای واقعی توکنیزه شده همچنان از "نمایندگی" به سمت "کاربرد" پیش میروند.RWA.اکنون ارزش توزیع شده RWAs توکن شده حدود ۳۲.۶ میلیارد دلار است، در حالی که سهام توکن شده حدود ۲ میلیارد دلار است که نسبت به حدود ۳۸۱ میلیون دلار در سال گذشته افزایش یافته است. این رشد مهم است زیرا ویژگیهای وثیقه تنها زمانی معنا پیدا میکند که حجم کافی و تقاضای کاربر برای توجیه کنترلهای ریسک وجود داشته باشد.
کوتاهی مو، سقفهای وثیقه و ۱۰ نام پشتیبانی شده اول
کراکن این ویژگی را با ۱۰ سهام و ETF توکنیزه شده پشتیبانی شده راهاندازی کرد. این صرافی به عنوان مثال از اپل، انویدیا، تسلا، استراتژی، ETF SPDR S&P 500 و صندوق Invesco QQQ یاد کرد، اما فهرست کامل تمامی ۱۰ مورد را در جزئیات ارائه شده فاش نکرد.
مکانیزم کلیدی که با معاملهگران در ارتباط است، جدول کاهش ارزش وثیقه است. کراکن گفت: "هر دارایی واجد شرایط یک کاهش وثیقه اختصاصی دارد که ارزش وامگیری آن را بر اساس ریسک کاهش میدهد." ETFهای بازار گسترده کمترین کاهش وثیقه را با ۱۰٪ دریافت میکنند. نامهای منفرد با نوسانات بیشتر، از جمله استراتژی و رابینهود، با ۳۰٪ تخفیف مواجه هستند.
این تقسیم به وضوح کیفیت وثیقه را رتبهبندی میکند. بتای وسیع به عنوان وثیقهای قابل اعتمادتر از ریسک سهام خاص در نظر گرفته میشود و کاهش ارزش، اهرمی است که تعیین میکند یک موقعیت سهام توکنیزه شده چه مقدار قدرت قرضگیری واقعی تولید میکند.
کراکن همچنین محدودیتهای سختی برای میزان ارزش وثیقهای که میتواند برای هر دارایی ارائه شود، تعیین کرده است. ETFهای بازار گسترده به حداکثر ۱ میلیون دلار محدود شدهاند، بیشتر سهامهای فردی به ۲۵۰,۰۰۰ دلار و طلا و سهامهای Circle توکنیزه شده به ۱۰۰,۰۰۰ دلار. این محدودیتها ابتدا بهعنوان کنترلهای تمرکز و سپس بهعنوان تسهیلکنندههای رشد به نظر میرسند.
جایی که زنده است: وثیقههای آتی EEA در مقابل حمایت حاشیهای غیر EEA
دسترسپذیری بهطور صریح غیر از ایالات متحده است. کراکن گفت: "این ویژگی فقط برای مشتریان واجد شرایط خارج از ایالات متحده در دسترس است."
همچنین تقسیم صلاحیت بر اساس خط تولید وجود دارد. سهام توکنیزه شده میتواند به عنوان وثیقه برای معاملات آتی در منطقه اقتصادی اروپا استفاده شود. حمایت از وثیقه مارجین در "سایر صلاحیتهای واجد شرایط خارج از بلوک" در دسترس است، بدون اینکه مشخص شود کدام صلاحیتها واجد شرایط هستند یا معیارهای کامل واجد شرایط بودن چیست.
این تمایز برای برنامهریزی اجرا اهمیت دارد. توانایی یک معاملهگر برای استفاده از سهام توکنیزه شده به عنوان وثیقه تنها به فهرست داراییها و کاهش ارزش بستگی ندارد، بلکه به جایی که حساب قرار دارد و اینکه آیا اهرم مورد نظر از طریق قراردادهای آتی در EEA یا حاشیه در مکانهای دیگر است، وابسته است.
سیگنالهایی که باید به آنها توجه کرد: کراکن سهام توکنیزه شده را به عنوان وثیقه میپذیرد
سیگنال اول این است که آیا Kraken فراتر از ۱۰ سهام و ETF توکنیزه اولیه گسترش مییابد و یک لیست کامل از راهاندازی را منتشر میکند. افشای فعلی تنها نمونههایی را نام میبرد و مجموعه کامل را شامل نمیشود.
دومین ریسک، ریسک پارامتر است. کراکن اعلام کرد که محدودیتهای وثیقه و کاهش ارزش "بهطور دورهای مورد بررسی قرار خواهند گرفت و همچنان ممکن است تغییر کنند"، که به این معنی است که قدرت وامگیری ممکن است حتی اگر قیمت توکن تغییر نکند، جابجا شود. هر گونه تغییر در باند کاهش ارزش ۱۰ درصدی ETF، باند نوسان بالا ۳۰ درصدی، یا سقف ۱ میلیون دلاری ETF، استراتژی تعیین شده برای معاملهگران که از این توکنها به عنوان وثیقه کاری استفاده میکنند را تغییر میدهد.
سومین مورد دامنه صلاحیت است. هر گونه گسترش حمایت از وثیقه مارجین به مناطق غیر EEA اضافی، یا هر مسیر دسترسی به ایالات متحده در آینده، آدرسپذیری را تغییر خواهد داد.استخر نقدینگیمتن خالی است. لطفاً متنی برای ترجمه ارائه دهید.
در نهایت، معیار کلان این است که آیا سهام توکنیزه شده از سطح حدود ۲ میلیارد دلار در RWA.xyz به رشد خود ادامه میدهد یا خیر. کارایی وثیقه با عمق بازار مقیاس میگیرد و عمق همان چیزی است که مانع از تبدیل شدن کاهش ارزش به مجازات میشود.
کتاب قوانین وثیقه میتواند تغییر کند—در اینجا نحوه تجارت من با این بهروزرسانی آمده است
من این را به عنوان یک ارتقاء کاربردی میدانم، نه یک کاتالیزور داستانی. کراکن سهامهای توکنیزه شده را به وثیقههای قابل استفاده با کاهشهای صریح و سقفها تبدیل میکند، که این بخش واقعاً برای معاملهگران با اهرم اهمیت دارد. برنامه منتشر شده همچنین به شما میگوید که این مکان چگونه به ریسک نگاه میکند: ETFهای گسترده وثیقههای "خوب" در ۱۰٪ هستند، در حالی که نوسانات نامهای تک به ۳۰٪ کاهش مییابند.
آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا این پارامترها به اندازه کافی پایدار باقی میمانند که بتوان به آنها اعتماد کرد. اگر باندهای کاهش و سقفها شروع به حرکت مکرر کنند، این تنظیم بیشتر شبیه یک کاتالیزور احساسات به نظر میرسد تا یک تغییر بنیادی، زیرا قدرت وامگیری شما به یک متغیر مستقل از قیمت تبدیل میشود.
اگر قوانین پابرجا بمانند و لیست وثیقه گسترش یابد، این تنظیم شروع به به نظر رسیدن ساختاری میکند تا داستانی، زیرا سهامهای توکنیزه شده به یک پایگاه تأمین مالی تکراری برای قراردادهای آتی و موقعیتهای حاشیهای تبدیل میشوند.
