کرکن، خزانههای بازده DeFi برای SPYx، QQQx و NVDAx اضافه کرد
روند راهاندازی غیر ایالات متحده، سود را به صورت غیرنقدی پرداخت کرده و برداشتها را در عرض سه روز پردازش میکند.
کرکن "خزانههای xStocks" را راهاندازی کرده است که به مشتریان واجد شرایط اجازه میدهد تا از سهام توکنیزه شده SPDR S&P 500 ETF (SPYx)، سهام توکنیزه شده Invesco QQQ ETF (QQQx) و توکنهای Nvidia (NVDAx) بهرهبرداری کنند. این خزانهها با وام دادن xStocks سپردهگذاری شده از طریق بازارهای DeFi بازده تولید میکنند، با پرداخت بازده به صورت غیرنقدی و پردازش برداشتها در عرض سه روز.
کراکن خزانههای بازدهی DeFi را برای SPYx، QQQx و NVDAx اضافه کرد
کراکن خط تولید DeFi Earn خود را به سهام توکنیزه شده گسترش داده و "اکساستاکس"گاوصندوقها" برای SPYx، QQQx و NVDAx. پیشنهاد اصلی ساده است: سهام توکنیزه شده یا قرار گرفتن در ETF را واریز کنید و گاوصندوق آن xStocks را به بازارهای مالی غیرمتمرکز قرض میدهد تا تولید کند.بازده.
کراکن راهاندازی را به عنوان یک استفاده مجدد از زیرساختها به جای یک پشته کاملاً جدید معرفی کرد. این شرکت گفت که خزانههای xStocks بر روی همان زیرساختهایی که Kraken DeFi Earn در ژانویه راهاندازی کرد، کار میکنند و بیش از ۸۰۰ میلیون دلار سپرده جذب کرده است.
زمانبندی همچنین با بازاری همراستا است که به اندازه کافی بزرگ شده تا محصولات مرتبه دوم مانند پوششهای بازده را پشتیبانی کند.RWA.xyz دادههای ذکر شده در کنار راهاندازی، ارزش توزیعشده سهام و ETFهای توکنشده را حدود ۲.۸۴ میلیارد دلار تخمین میزند که نسبت به حدود ۵۴۰ میلیون دلار در سال گذشته افزایش یافته است.
چگونه Vaultهای xStocks ریسک را در زنجیره مدیریت میکنند و چه کسی میتواند به آنها دسترسی داشته باشد
از نظر مکانیکی، Vaultها به گونهای طراحی شدهاند که قرار گرفتن سپردهگذار در همان ابزار حفظ شود. Kraken گفت که سود به xStocks سپردهگذاری شده پرداخت میشود، به این معنی که سپردهگذاران SPYx بیشتر SPYx جمعآوری میکنند، سپردهگذاران QQQx بیشتر QQQx جمعآوری میکنند و سپردهگذاران NVDAx بیشتر NVDAx جمعآوری میکنند، به جای دریافت یک stablecoin یا یک توکن پاداش متفاوت.
نقدینگی به عنوان فوری معرفی نشده است. Kraken گفت که درخواستهای برداشت در عرض سه روز پردازش میشوند که این یک محدودیت معنادار برای هر کسی است که به Vaultها به عنوان یک تجارت پارکینگ کوتاهمدت فکر میکند، نه یک موقعیت بلندمدت که میتواند زمان پردازش را تحمل کند.
در سمت استراتژی، Kraken گفت که Vaultهای xStocks توسط Veda تأمین میشوند و Sentora استراتژیهای وامدهی را طراحی و مدیریت میکند که برای تولید سود استفاده میشوند. این شرکت همچنین Kamino را در Solana به عنوان نمونهای از یک مکان وامدهی DeFi معرفی کرد که در آن داراییهاممکن است مستقر شود و گفت سنطور محدودیتهای نمایانی را در حین نظارت تعیین میکندوثیقه، نقدینگی واوراکلشرایط.
این چارچوب مهم است زیرا نتایج را به دینامیکهای بازار پول DeFi مرتبط میکند، از جمله رفتار اوراکل و شرایط نقدینگی، نه به یک برنامه وامدهی سهام به سبک کارگزاری.
دسترسی به طور صریح بر اساس حوزه قضایی محدود شده است. کراکن گفت که خزانهها برای مشتریان واجد شرایط در منطقه اقتصادی اروپا و سایر بازارها در دسترس هستند، در حالی که مشتریان در ایالات متحده، بریتانیا، کانادا، استرالیا و امارات متحده عربی مستثنی شدهاند. این اعلامیه مشخص نکرد که کدام «سایر بازارها» فراتر از EEA واجد شرایط هستند یا معیارهای کامل واجد شرایط بودن چیست.
سیگنالهایی برای پیگیری: نرخها، تمرکز محل و گسترش حوزه قضایی
اولین قطعه گمشده قیمتگذاری است. کراکن هیچ پیشبینی ازAPY، جدول هزینه یا هرگونه عملکرد تاریخی برای خزانههای SPYx، QQQx و NVDAx در این اعلامیه افشا نکرد، و بازار را مجبور به انتظار برای انتشار نرخ قبل از مقایسه این خزانهها با سایر فرصتهای وامدهی زنجیرهای یا برنامههای بازده متمرکز کرد.
دومین ریسک، ریسک تمرکز است. کراکن به بازارهای دیفای "مانند کامینو در سولانا" اشاره کرد، اما تمام مکانها را نام نبرد یا جزئیات تخصیص پروتکل به پروتکل را ارائه نداد.تخصیصهر افشای بعدی که نشان دهد وامدهی در یک مکان متمرکز است، یا اینکه در چندین بازار متنوع شده است، نحوه نقشهبرداری معاملهگران از ریسکهای قرارداد هوشمندو ریسک اوراکل را تغییر خواهد داد.
سومین نکته این است که آیا راهاندازی به شدت منطقهای باقی میماند. لیست صریح استثنای کراکن طولانی است و شامل ایالات متحده و بریتانیا میشود، بنابراین هرگونه گسترش فراتر از EEA و "بازارهای دیگر" نامشخص، یا هرگونه تغییر در حوزههای قضایی مستثنی شده، احتمالاً محرک بزرگتری برای نقدینگی خواهد بود تا تغییرات جزئی در محصول.
یک نشانه نهایی عملیاتی این خواهد بود که آیا زمان پردازش برداشت "در عرض سه روز" در دورههای استرس بازار دیفای حفظ میشود. اگر زمانهای پردازش در زمان کاهش نقدینگی یا افزایش نوسانطولانیتر شود، این تعریف خواهد کرد که این خزانهها به عنوان موجودی مرتبط با وثیقه چقدر قابل استفاده هستند، نه فقط به عنوان بازدهی که تنظیم و فراموش شود.
خوانش من: سهام توکنیزه از 'معرض' به 'وثیقه' در حال تغییر است.
این راهاندازی به عنوان یک روش دیگر برای کسب درآمد از سهامهای توکنیزه شده معرفی میشود، اما جزئیات مهمتری که در روند کار وجود دارد این است که Kraken xStocks را در یک استراتژی وامگیری قرار میدهد که به صورت غیرنقدی پرداخت میشود، که دقیقاً همانطور که یک دارایی شروع به رفتار کردن مانند وثیقه تولیدی میکند، نه یک قرار گرفتن غیرفعال در معرض.
هنگامی که جریان بازده به همان ابزار نامگذاری میشود، سوال از "آیا میخواهم SPY بر روی زنجیره داشته باشم" به "آیا SPYx یک دارایی ترازنامهای است که میتوانم بدون شکستن قرار گرفتن در معرض خود استفاده کنم" تغییر میکند.
آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا Kraken نرخهای پایدار را منتشر میکند و نشان میدهد که در معرض مکانهای متنوع و به خوبی محدود قرار دارد در حالی که وعده برداشت سه روزه را دست نخورده نگه میدارد، زیرا این ترکیب است که سهامهای توکنیزه شده را از یک محصول روایتی به موجودی قابل استفاده بر روی زنجیره تبدیل میکند.
