Sans garde

Qu'est-ce que le trading non-custodial ?

Non-custodial le trading est une manière de trader des cryptomonnaies où vous ne confiez pas vos actifs à un intermédiaire ; au lieu de cela, vous tradez directement depuis un portefeuille que vous contrôlez, donc vous conservez la garde des clés privées tout au long du processus.

En pratique, cela signifie généralement que les transactions sont exécutées et réglées par des smart contracts (ou des systèmes vérifiables cryptographiquement) plutôt que par une plateforme qui détient vos dépôts dans ses propres portefeuilles.

Ce concept est central à de nombreux lieux DeFi, y compris les produits couverts dans le pilier qu'est un dex perpétuel, où les traders peuvent ouvrir et gérer des positions sans d'abord déposer des fonds dans un compte centralisé.

Trading en auto-garde

Le trading en auto-garde décrit l'expérience utilisateur derrière le trading non-custodial : vous connectez un portefeuille, approuvez des autorisations spécifiques, et le protocole ne peut déplacer des fonds que selon ces autorisations.

Par exemple, vous pourriez signer une transaction qui permet à un contrat intelligent d'utiliser jusqu'à un certain montant de collatéral, puis chaque transaction met à jour votre position on-chain et les règles de marge.

La principale différence par rapport à une configuration custodiale est qu'il n'y a pas de « solde de compte » contrôlé par un échange : votre portefeuille reste la source de vérité, et vous pouvez généralement révoquer des autorisations ou déplacer des fonds chaque fois que les règles du réseau le permettent.

Le compromis est la responsabilité : la gestion des clés, la signature des transactions et la compréhension de ce que vous approuvez sont à votre charge.

Échange non-custodial

Un échange non-custodial est le lieu ou le protocole qui permet le trading non-custodial. Cela peut être un market maker automatisé, un carnet de commandes on-chain, ou un design hybride où les ordres sont appariés hors chaîne mais le règlement et la garde restent on-chain.

Dans tous les cas, l'échange ne peut pas retirer unilatéralement vos actifs comme le ferait un opérateur centralisé, car il ne contrôle jamais pleinement vos clés : l'exécution est contrainte par le code et le consensus.

Ce modèle est également courant dans les produits dérivés : un perp dex permet aux traders de poster des collatéraux, d'ouvrir des positions à effet de levier et de s'appuyer sur des règles transparentes pour paiements de financement et liquidations.Lorsque l'on compare un dex perpétuel à un cex, le modèle de garde est l'une des plus grandes différences : les utilisateurs de CEX déposent généralement sur la plateforme, tandis que les conceptions non-custodiales visent à garder les fonds sous le contrôle de l'utilisateur, le protocole agissant plus comme un moteur de règles que comme une banque.

Pourquoi le trading non-custodial est important

Le trading non-custodial est important car il réduit le risque de contrepartie : si un opérateur d'échange est piraté, insolvable ou refuse les retraits, les utilisateurs sont moins exposés lorsque leurs actifs n'ont jamais été regroupés dans les portefeuilles de l'opérateur en premier lieu.

Cela améliore également la transparence, puisque les soldes, les positions et la logique de règlement peuvent être vérifiés sur la chaîne plutôt que de faire confiance à une base de données interne. L'inconvénient est que les utilisateurs doivent gérer le risque opérationnel (clés perdues, mauvaises approbations, phishing) et accepter des contraintes sur la chaîne telles que les frais de réseau et les temps de confirmation, selon la conception.

Pour les traders explorant les dérivés, comprendre le trading non-custodial est une base pratique pour évaluer les lieux discutés dans le guide sur ce qu'est un dex perpétuel - surtout lorsqu'il s'agit de décider combien de confiance vous êtes prêt à accorder à un intermédiaire par rapport au code et au consensus.