Base et Arbitrum dominent 80% du TVL DeFi sur Ethereum L2
Les dépôts du pont Linea sont passés de 976 millions de dollars à 367 millions de dollars en six mois, alors que le déclin des L2 à usage général devient mesurable.
La liquidité DeFi de la couche 2 d'Ethereum se concentre dans un petit ensemble de gagnants, Base et Arbitrum contrôlant désormais plus de 80 % du TVL DeFi de la couche 2. Les retraits de dépôts de pont et au moins une fermeture affinent la perception du marché selon laquelle des rollups à usage général plus faibles sont dans une phase de consolidation, et non que les couches 2 échouent largement.
Points clés
- Base et Arbitrum représentent désormais plus de 80 % de Ethereum le TVL DeFi de la couche 2, selon les données de DefiLlama.
- Les dépôts de pont de Linea sont passés de 976 millions de dollars en novembre 2025 à 367 millions de dollars en mai 2026, une baisse de plus de 60 %, selon les données de Token Terminal.
- Zero Network a annoncé qu'il fermait le mois dernier, alimentant le récit selon lequel certains L2 à usage général sortent.
- Après Dencun, les coûts de disponibilité des données des rollups ont diminué grâce aux blobs, et la recherche de Messari indique que la disponibilité des données représente désormais une petite part des dépenses des opérateurs pour de nombreuses chaînes OP Stack.
Base et Arbitrum s'éloignent alors que le TVL DeFi de la couche 2 se concentre.
Le signal le plus clair sur le marché de la couche 2 d'Ethereum est là où la liquidité DeFi se trouve réellement. Base et Arbitrum représentent ensemble plus de 80 % de la DeFi de la couche 2 d'Ethereum.valeur totale verrouillée (TVL), selon les données de DefiLlama. Pour les traders, c'est le tableau de bord.
Le TVL n'est pas une mesure parfaite de l'utilisation, mais c'est un indicateur direct de l'endroit où le capital est prêt à prendrecontrat intelligent des risques et où la liquidité est suffisamment profonde pour soutenir des volumes.
Il ne s'agit pas tant de « la mort des L2 » mais plutôt de la dynamique du gagnant prend tout qui s'affirme. Les rollups à usage général sont des produits de plus en plus substituables. Si deux plateformes offrent des environnements d'exécution similaires, la liquidité tend à se regrouper là où la distribution, les intégrations et les flux existants sont les plus forts.
Le résultat est une structure de marché où le L2 marginal doit payer pour attirer le capital, puis continuer à payer pour l'empêcher de partir.
La fuite de liquidité se manifeste dans les dépôts de pont, avec Linea comme exemple le plus clair
Les dépôts de pont sont un indicateur de stress pratique car ils suivent siles actifssont stationnés sur une chaîne ou retirés. Au cours des six derniers mois, plusieurs réseaux ont connu une baisse des dépôts de pont, y compris Linea, World Chain, Starknet et Mantle.
Linea fournit l'exemple quantifié le plus clair. Ses dépôts de pont sont passés de 976 millions de dollars en novembre 2025 à 367 millions de dollars en mai 2026, une baisse de plus de 60 %, selon les données de Token Terminal citées. Ce genre dela baisse est difficile à présenter comme du bruit.
Cela se lit comme un échec de la liquidité à rester ancrée sur un rollup non dominant, ce qui se manifeste généralement ensuite par des marchés plus fins, des incitations plus faibles et une difficulté accrue à maintenir l'activité DeFi.
Les fermetures ajoutent à la narration du shakeout : Zero Network Exits
Zero Network a annoncé qu'il fermait le mois dernier, renforçant la perception qu'un autre Ethereum L2 « a mordu la poussière. » La date exacte n'a pas été précisée au-delà de « le mois dernier » par rapport au 4 juin 2026, mais le timing importe moins que la direction du voyage. Les fermetures tendent à se regrouper lorsque l'économie de rester actif ne dépasse plus le taux de hurdle.
Ben Fisch, co-fondateur et PDG d'Espresso Systems, a présenté le moment comme « une phase de consolidation pour les layer twos à usage général, pas pour les layer twos en général. » Cette distinction est importante pour le positionnement. La catégorie technologique peut être saine tandis que la longue traîne de chaînes non différenciées se comprime.
Signaux que les traders peuvent suivre alors que les L2 à usage général se consolident
Le premier seuil est de savoir si Base plus Arbitrum maintiennent leur part de TVL DeFi Ethereum L2 au-dessus de 80 % sur DefiLlama, ou si cette concentration commence à se défaire.
Deuxièmement, les dépôts de pont de Linea autour du niveau de 367 millions de dollars de mai 2026 sont un indicateur à court terme. Une stabilisation suggérerait que la vague de sortie ralentit. Des baisses continues confirmeraient que la liquidité continue de migrer.
Troisièmement, surveillez les annonces de fermetures supplémentaires suite à la sortie de Zero Network, en particulier parmi les rollups à usage général sans avantage de distribution clair.
Enfin, l'économie des opérateurs post-Dencun est en train de changer. La mise à niveau Dencun d'Ethereum en 2024 a réduit les coûts de publication de données de rollup via des blobs, et la recherche de Messari indique que les coûts de disponibilité des données ne représentent désormais qu'une petite fraction des dépenses des opérateurs pour de nombreuses chaînes OP Stack.
Toute mise à jour des répartitions qui quantifie où les coûts ont évolué sera importante, car elle clarifie ce que les chaînes doivent monétiser pour survivre.
Le risque de consolidation est un problème de liquidité, pas un problème technologique
Je ne lis pas cela comme une accusation contre les rollups. Les preuves pointent vers un problème d'allocation de capital. Lorsque Base et Arbitrum détiennent plus de 80 % du TVL DeFi L2, les chaînes généralistes plus petites se battent pour le même pool de liquidité avec moins d'avantages structurels.
Le seuil qui importe est de savoir si les dépôts de pont et le TVL peuvent arrêter de saigner une fois que les incitations s'estompent et que les coûts de DA ne sont plus le goulot d'étranglement après Dencun.
Si la concentration reste extrême et que les soldes de pont continuent de diminuer sur la longue traîne, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que guidée par la narration, car le facteur limitant devient la distribution et la demande soutenue, et non la viabilité de la technologie.
