Bitwise : Hyperliquid et Robinhood, moteurs du prochain…
Bitwise a également signalé que la « demande apparente » de Bitcoin se réaccélérait en utilisant un indicateur ajusté de l'offre dormante.
Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, présente le prochain marché haussier des cryptomonnaies comme un commerce de convergence entre TradFi et crypto, avec Hyperliquid et Robinhood comme deux points focaux. Par ailleurs, la recherche de Bitwise a signalé un tournant dans la « demande apparente » de Bitcoin, un proxy ajusté en fonction de l'offre que la société dit être en train de ré-accélérer.
Points clés
- Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a présenté le prochain marché haussier des cryptomonnaiescomme étantdirigé par des intégrations TradFi, avecHyperliquid(HYPE) et Robinhood (HOOD) désignés comme les noms clés à surveiller.
- Le même cadre est positionné comme un beta large : Hougan a déclaré que le prochain cycle devrait être suffisamment grand pour « soulever la plupart du secteur », y compris des majeurs commeBitcoin, Ethereum, et Solana..
- Hyperliquid observe déjà une activité substantielle sur le marché conventionnel, Hougan affirmant que près de la moitié de son volume est lié à des actifs comme le pétrole, l'argent et le S&P 500.
- Andre Dragosch de Bitwise a déclaré que la "demande apparente" de Bitcoin est "en train de ré-accélérer", définie comme le BTC nouvellement miné moins l'offre inactive depuis au moins un an.
Comment Hougan pense que le prochain marché haussier fera monter BTC, ETH et SOL
L'argument de Hougan est un cadre de catalyseur pour le prochain cycle, et non une répétition des moteurs précédents. Il a soutenu que le prochain élan haussier soutenu provient des intégrations de la finance traditionnelle qui importent les avantages de la structure de marché de la crypto dans des lieux familiers, appelant explicitement le trading 24/7 comme un avantage clé.
Cela compte pour le positionnement car la thèse n'est pas confinée à un récit à un seul jeton. Hougan a déclaré : « Je soupçonne que le prochain marché haussier sera suffisamment important pour soulever la plupart du secteur », et il a ajouté qu'il est «haussiersur les majeurs—Bitcoin, Ethereum, Solana,etc.—et sur les actions crypto.” En termes de bureau, cela se lit comme une expansion de participation menée par la convergence qui s'exprime d'abord à travers des majors liquides et des proxies cotés, puis s'étend si les conditions de liquidité le permettent.
Hougan a également décrit Bitcoin comme “montrant enfin des signes de creux”, tout en laissant le timing vague. L'extrait n'a offert aucun indicateur ou date précise, et il a reconnu que le marché baissier pourrait encore avoir “plusieurs mois ou plus” devant lui, ce qui maintient cela fermement en mode d'observation des catalyseurs plutôt qu'en mode de confirmation.
L'initiative multi-actifs d'Hyperliquid : volume d'actifs conventionnels et nouvelles gammes de produits
Hyperliquid est présenté comme plus qu'une plateforme uniquement dédiée aux cryptomonnaies.dérivéslieu. Hougan a déclaré : « Aujourd'hui, près de la moitié du volume sur Hyperliquid concerne des actifs conventionnels comme le pétrole, l'argent et le S&P 500. Cela s'étend aux matières premières au comptant, aux marchés de prédiction et aux options. »
Si cela est exact, cette affirmation de "près de la moitié" est révélatrice. Elle implique que la croissance de Hyperliquid est de plus en plus liée à la demande de trading multi-actifs et pas seulement aux cycles de levier natifs à la crypto.
L'effet de second ordre est la direction de la plateforme : les infrastructures multi-actifs peuvent attirer différents profils de liquidité, différents flux de couverture et un rythme de catalyseurs différent de celui des listes purement cryptographiques.
La vérification on-chain/flow de Bitwise : la "demande apparente" de Bitcoin augmente.
Bitwise a associé le récit de convergence à un point de données du côté de la demande. Andre Dragosch, responsable de la recherche en Europe chez Bitwise, a décrit la demande apparente pour Bitcoin comme étant « en train de se réaccélérer ».
La métrique est définie ici comme le BTC nouvellement miné moins la quantité de BTC en circulation qui a été inactive pendant au moins un an. Conceptuellement, elle essaie de compenser la nouvelle émission par rapport aux dynamiques d'offre longtemps dormantes, ce qui peut être important lorsque les traders débattent de la question de savoir si le prix est soutenu par une nouvelle demande ou simplement par un manque de vendeurs.
Ce qui manque, c'est la partie que les traders peuventtest de rétroactionAucune lecture numérique ni série temporelle n'a été fournie dans l'extrait, donc la revendication fonctionne comme un signal directionnel plutôt que comme une inflexion quantifiée.
Bitwise : Hyperliquid et Robinhood sont le pont TradFi-onchain à surveiller.
La recommandation principale de Hougan était explicite. Il a demandé : « Comment devriez-vous commencer à vous positionner pour le nouveau marché haussier ? » et a répondu : « En regardant deux entités qui mènent cette convergence depuis des côtés opposés : Hyperliquid (HYPE) et Robinhood (HOOD). »
Le volet Robinhood est présenté comme une concurrence de la finance traditionnelle construisant une infrastructure crypto, avec Hougan faisant référence au « réseau layer-2 Robinhood Chain ». Un réseau layer-2 est un système construit au-dessus d'une autre chaîne pour traiter les transactions de manière plus économique ou rapide tout en se réglant sur la chaîne de base.
Dans le cadre de Hougan, ce type de développement est un catalyseur car il peut élargir l'accès et normaliser les rails onchain au sein de la distribution grand public.
Comment je lis Bitwise : Hyperliquid et Robinhood pour impulser
Je lis cela comme une thèse de convergence constructive qui essaie de nommer l'acheteur marginal pour le prochain cycle. L'argument est cohérent : si Hyperliquid réalise déjà près de la moitié de son volume dans des actifs conventionnels et que Robinhood construit un L2, le pont entre les flux TradFi et les lieux onchain cesse d'être théorique et commence à ressembler à une feuille de route produit.
Le seuil qui compte est la vérification. Si Hyperliquid publie des données qui étayent la part des actifs conventionnels « presque la moitié » et que cette part se maintient ou augmente à mesure que de nouvelles voies (matières premières au comptant, marchés de prédiction, options) sont mises en place, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit.
Associez cela à une tendance haussière quantifiée et soutenue dans la série de demande apparente de Bitwise, et l'implication pratique est simple : la liquidité et la participation seraient en expansion dans les endroits qui portent généralement d'abord les majors et les actions crypto.
