Coinbase adopte une vision neutre pour le Bitcoin en Q3 2026
Les analystes voient un premier creux via l'offre en perte près de 50 %, mais affirment qu'une politique monétaire restrictive et des enjeux géopolitiques peuvent retarder un bas durable.
Les analystes de Coinbase, dirigés par Colin Basco, ont adopté une perspective neutre sur Bitcoin et le marché crypto plus large pour le troisième trimestre 2026, citant des signaux de fondation on-chain en amélioration, parallèlement à des vents contraires macroéconomiques persistants.
Ce cadre maintient les traders ancrés à un potentiel plancher de coût de 53 000 $ tout en nécessitant une reprise des niveaux de 72 300 $ et 76 000 $ pour plaider en faveur d'une réparation de tendance.
Points clés
- Les prévisions de Coinbase pour le troisième trimestre 2026Bitcoinet le marché crypto plus large était fixé à "neutre", pas clairementhaussier, malgré l'amélioration des conditions on-chain.
- L'offre de Bitcoin en perte était d'environ 50 %, un niveau lié aux creux des cycles précédents, mais la configuration était présentée comme un début de creux plutôt qu'un bas durable confirmé.
- Les catalyseurs baissiers à court terme étaient concentrés sur des éléments macroéconomiques et géopolitiques, y compris le risque d'augmentation des taux de la Fed, les tensions entre les États-Unis et l'Iran, le risque de hausse du pétrole, et une vente potentielle de la part de grands acteurs numériques.actiftitres du Trésor.
- Coinbase a souligné un support à environ 53 000 $ (coût moyen) et une confirmation à la hausse à 72 300 $ (moyenne mobile sur 200 jours).moyenne mobile) et 76K $ (Moyenne du Marché Réelle).
Coinbase adopte une position neutre pour le T3 2026 alors que l'On-Chain s'améliore mais que le macro reste restrictif.
Les analystes de Coinbase, dirigés par Colin Basco, ont adopté une perspective "neutre" pour Bitcoin et le marché des cryptomonnaies en général pour le troisième trimestre 2026. Cette position repose sur un écran partagé : les données on-chain commencent à ressembler à des régimes de creux précédents, tandis que le contexte macroéconomique reste suffisamment restrictif pour maintenir un risque orienté vers la patience.
Bitcoin avait atteint un plus bas annuel d'environ 57,8K $ au second semestre 2026, puis avait récupéré près de 10 %, mais il n'a pas réussi à reprendre 68K $ ou 70K $ durant la période discutée. Ce comportement des prix est important pour le positionnement car il soutient l'idée de stabilisation sans confirmer un retournement de tendance.
Basco a résumé ledivergencedirectement : « Les images macro et onchain racontent deux histoires différentes. Pour l'instant, la patience est le commerce. »
Signaux de creux : Offre en perte près de 50 % et le cadre des « débuts précoces »
Le principal indicateur on-chain dans la note était l'Offre en Perte, une estimation de la part de BTC en circulation détenue à perte non réalisée. Basco a souligné que ce métrique se situait près de 50 %, correspondant aux niveaux observés lors des précédents creux de cycle de marché.
Coinbase n'a pas considéré cela comme suffisant en soi. Le langage était explicitement prudent sur le timing et la durabilité : « Avec une valorisation compressée, nous interprétons cela comme les premiers stades d'un processus de creux plutôt que comme un bas durable déjà en place. » Ce cadrage est révélateur.
La société est prête à reconnaître des conditions de creux, mais elle n'est pas prête à soutenir une tendance haussière soutenue sans confirmation macroéconomique.
Cette liste de contrôle macro a été précisée. Coinbase a déclaré qu'elle deviendrait plus constructive au troisième trimestre si la Réserve fédérale adoptait une position accommodante et si l'inflation se révélait plus douce, arguant que cette combinaison débloquerait la liquidité, soutiendrait des flux soutenus d'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis et renforcerait la conviction qu'un bas durable est en train de se former.
La note a également décrit les flux d'ETF BTC au comptant aux États-Unis comme montrant une "récupération croissante au second semestre 2026", mais elle n'a pas fourni de totaux de flux spécifiques.
La carte du T3 : Plancher de coût de 53K $ contre niveaux de rupture de 72,3K $ / 76K $
L'appel neutre de Coinbase définit effectivement une carte de trading en range pour le troisième trimestre. À la baisse, le « principal potentiel plancher » a été fixé près de 53 000 $, décrit comme le coût moyen de base. À partir du niveau d'environ 64 000 $ mentionné dans la note, cela représenterait environ 17 %.retraitsi le recul se prolonge.
D'un côté positif, la société a établi deux seuils de confirmation qui fonctionnent comme une liste de contrôle pour la réparation de tendance. Une reprise soutenue a été définie comme nécessitant un retour au-dessus de 72,3K $, en accord avec la moyenne mobile sur 200 jours, puis 76K $, étiqueté comme la Vraie Moyenne du Marché. En pratique, cela signifie que les haussiers n'ont pas seulement besoin d'un rebond.
Ils ont besoin d'une acceptation au-dessus des niveaux de référence à long terme qui tendent à attirer des flux systématiques et à réduire les risques des positions courtes.
Signaux à surveiller : Coinbase adopte une position neutre sur Bitcoin pour
La réaction des prix autour de ~53K $ est le test de résistance immédiat si le momentum à la baisse revient, tandis qu'une acceptation au-dessus de 68K $ et 70K $ serait le premier signal de reprise indiquant que le marché sort de la phase de fluctuations après le creux.
Au-delà des niveaux au comptant, l'impact macroéconomique est mesurable. Kalshi évaluait à 70 % la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt de la Fed avant 2027, renforçant ainsi la raison pour laquelle Coinbase a maintenu le risque politique dans la liste des catalyseurs baissiers.
Tout réajustement de cette probabilité, associé aux prochaines publications sur l'inflation, déterminera si la condition de "pivot accommodant" devient plausible ou reste une simple narration.
Les flux sont l'autre volet. Coinbase a lié une perspective plus constructive pour le T3 à des entrées soutenues de BTC ETF au comptant aux États-Unis, donc le marché sera sensible à la question de savoir si la reprise des flux se maintient ou revient à des sorties.
Comment je traderais l'option d'achat neutre : Patience jusqu'à ce que le macro confirme ou que les niveaux se brisent.
Je lis la position neutre de Coinbase comme un refus délibéré de confondre les signaux de creux avec la confirmation de tendance. L'offre en perte près de 50 % peut marquercapitulationdes régimes, mais le véritable test est de savoir si la macro cesse de s'opposer au risque de duration, car c'est ce qui maintient la liquidité tendue et rend la demande d'ETF fragile.
Le seuil qui compte est la plage que Coinbase a effectivement tracée : environ 53 000 $ comme plancher de coût de base contre 72 300 $ et 76 000 $ comme confirmation. Si 72 300 $/76 000 $ reste comme résistance, cela ressemble davantage à un catalyseur de sentiment qu'à un changement fondamental.
Si ces niveaux s'inversent et que les flux d'ETF restent constamment positifs face à une inflation plus douce et un ton accommodant de la Fed, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, ce qui est le moment où l'appel neutre aurait de l'importance en termes pratiques.
