CryptoQuant : Les ventes des holders Bitcoin au plus bas…
Les analystes considèrent également début septembre comme une fenêtre potentielle de creux, avec 58,9K $ et 49K $–58,9K $ signalés comme liquidité à la baisse.
Les détenteurs de Bitcoin qui ont acquis des BTC il y a plus de cinq ans ont réduit leurs dépenses à une moyenne de 90 jours de 962 BTC, le niveau le plus bas depuis novembre 2024, selon les données de CryptoQuant.
Des cadres de synchronisation de cycle et de liquidité distincts se regroupent autour du début septembre comme une fenêtre potentielle de creux, avec 58 900 $ et un écart de 49 000 $ à 58 900 $ mis en évidence comme des aimants à la baisse.
Points clés
- Les dépenses des détenteurs de Bitcoin avec des pièces de plus de cinq ans sont tombées à une moyenne de 90 jours de 962 BTC, la plus basse depuis novembre 2024, selon CryptoQuant.
- La même série de CryptoQuant a précédemment montré des pics de dépenses sur 90 jours à 3 860 BTC (mai 2024), 3 200 BTC (février 2025) et 2 360 BTC (septembre 2025).
- L'aNUPL de Bitcoin a chuté à -0,14 depuis près de zéro sur environ un mois alors que le BTC se négociait autour de 62 500 $, Axel Adler Jr. décrivant la pression de drawdown comme concentrée chez les détenteurs à court terme.
- Une carte de liquidité trimestrielle a signalé un bas non exploité près de 58 900 $ et un écart de valeur juste ouvert d'environ 49 000 $ à 58 900 $ comme cibles potentielles à la baisse.
La vente des OG se refroidit : les dépenses des détenteurs de plus de 5 ans atteignent un niveau bas de 19 mois.
Les données de CryptoQuant suivant les sorties de transactions dépensées (STXO) pour les détenteurs de Bitcoin ayant acquis des pièces il y a plus de cinq ans montrent que les dépenses ont considérablement ralenti. La période de 90 joursmoyenne mobileLes dépenses de cette cohorte sont tombées à 962 BTC, le niveau le plus bas depuis novembre 2024.
Pour les traders, l'implication immédiate est mécanique. Si les anciennes pièces ne bougent pas, une source majeure d'approvisionnement en distribution est plus calme. Cela ne garantit pas une hausse, mais cela réduit les chances que chaque rebond soit rencontré par la même cohorte déchargeant dans la force.
À l'intérieur de la lecture CryptoQuant : Pics de dépenses antérieures et détail du coût de base de 63,2K $
Le ralentissement se distingue par rapport aux vagues précédentes du même ensemble de données. La moyenne mobile sur 90 jours a atteint un pic de 3 860 BTC en mai 2024, 3 200 BTC en février 2025 et 2 360 BTC en septembre 2025. La source a également décrit des sessions extrêmes en une seule journée pendant ces vagues, avec des sorties dépensées dépassant 10 000 BTC, 30 000 BTC et même 142 000 BTC.
L'analyste Darkfost a ajouté un détail sur le coût de base qui affine l'analyse. Il a déclaré que les pièces les plus chères détenues par le groupe des 5 ans et plus avaient été acquises pour environ 63 200 $, proche des prix actuels. Avec des dépenses atténuées près de ce niveau, la situation on-chain penche vers un "maintien" plutôt qu'une pression de vente accrue provenant des anciennes pièces.
Répartition de la rentabilité : aNUPL devient négatif alors que le capital STH diminue.
Le chercheur en Bitcoin Axel Adler Jr. a souligné que le stress de rentabilité se manifestait ailleurs. Il a déclaré que le bénéfice/perte net non réalisé ajusté de Bitcoin (aNUPL) était tombé à -0,14 contre près de zéro environ un mois plus tôt, BTC se négociant près de 62 500 $ au moment mentionné.
Adler Jr. a présenté la baisse comme un problème de nouveaux détenteurs, et non comme un désengagement des détenteurs à long terme : « Le capital des STH a diminué de -56 %, tandis que le capital des LTH a à peine baissé. Les mains faibles capitulent. Les mains fortes n'ont même pas bronché.
» Il a également déclaré que la métrique avait passé près de la moitié des trois derniers mois en dessous de zéro, ce qui est cohérent avec une pression persistante sur les nouveaux participants tandis que les détenteurs à plus long terme restent relativement stables.
Cycle et Timing de Liquidité : Marqueur du 6 juillet, Fenêtre de début septembre, et la Carte $58.9K/$49K–$58.9K
Un modèle de timing distinct de l'analyste LP a cartographié une fenêtre potentielle de creux en utilisant des analogies de cycles de réduction de moitié. LP a déclaré que le dernier marché baissier avaitcapitulations'est produit 826 jours après la réduction de moitié, suivi d'un creux majeur puis de 70 à 110 jours de consolidation latérale.
Pour le cycle actuel, LP a placé le marqueur de 826 jours au 6 juillet, ce qui implique une fenêtre début septembre en appliquant la même plage de 70 à 110 jours.
Ce cadre est conditionnel, pas déterministe. LP a noté que la configuration devient plus pertinente si le Bitcoin continue à se négocier à la hausse jusqu'au début juillet.
Sur le plan horizontal, le trader Titan a souligné la liquidité à la baisse trimestrielle : un bas non exploité près de 58 900 $ et un écart de valeur juste ouvert entre environ 49 000 $ et 58 900 $. L'analyse de Titan était que laisser le bas trimestriel intact tout au long de septembre pourrait accroître l'attention sur cette zone de liquidité à la baisse, avec un potentiel creux du marché se formant entre le T3 et le T4.
L'avis de Marcus Hale : Quand le fait que les 'OGs ne vendent pas' devient un signal négociable
Je considère que "les OGs ne vendent pas" n'est utile que lorsque cela correspond à l'endroit où le prix est susceptible d'être contraint de se négocier.
Le taux de dépense de 962 BTC sur 90 jours par rapport aux sommets précédents (2 360–3 860 BTC) représente une réelle compression de la pression de distribution, et le détail du coût de base de 63 200 $ est important car il suggère que les anciennes pièces ne frappent pas réflexivement le marché même près de leur coût de base supérieur.
Le seuil qui importe est de savoir si la liquidité à la baisse à 58 900 $ et potentiellement l'écart de valeur juste de 49 000 $ à 58 900 $ sont atteints alors que les dépenses sur 5 ans ou plus restent modérées et que le stress reste concentré chez les détenteurs à court terme.
Si cela se maintient, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, car le marché éliminerait les mains faibles sans retirer une offre significative des cohortes plus anciennes.
