Wintermute USA devient courtier enregistré auprès de la SEC
La société déclare que l'affilié américain peut négocier des actions et des options et agir en tant que participant autorisé d'ETP lié aux actifs numériques.
Wintermute a déclaré que sa filiale Wintermute USA LLC s'est enregistrée en tant que courtier-négociant auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et de la FINRA. La société a indiqué que cet enregistrement permet à Wintermute USA de s'étendre aux actions, aux options sur actions et aux activités de participant autorisé pour les produits négociés en bourse, y compris ceux liés aux actifs numériques.
L'enregistrement de Wintermute en tant que courtier-négociant aux États-Unis ajoute des capacités en actions/options et en ETP AP.
Wintermute a déclaré le 7 août que sonaffiliéWintermute USA LLC s'est enregistrée en tant que courtier-négociant auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et de la Financial Industry Regulatory Authority. C'est une étape claire sur les rails des valeurs mobilières américaines.
Wintermute a déclaré que l'enregistrement permet à Wintermute USA de négocier des actions et des options sur actions. Il a également indiqué que l'entité peut agir en tant que participant autorisé pour les produits négociés en bourse, « y compris ceux liés àactifs numériques." Cette dernière clause est le crochet de la structure du marché.
Un courtier-négociant est une entreprise réglementée qui peut acheter et vendre des titres pour des clients, pour elle-même, ou les deux. Un participant autorisé est l'une des entreprises qui facilite les ETF etETPcréation et rachat d'actions, le mécanisme qui empêche généralement le prix de marché d'un produit négocié en bourse de s'écarter trop de son exposition sous-jacente.
Wintermute a présenté ce mouvement comme un positionnement pour les titres tokenisés aux États-Unis. Le PDG Evgeny Gaevoy l'a lié à un commerce de convergence à plus long terme entre la crypto et la finance traditionnelle : « Notre conviction à long terme a toujours été que le numériqueactif« Les marchés évolueront dans plus d'une direction », a-t-il déclaré.
Il a ajouté : « Les actifs numériques et la finance traditionnelle continueront à se développer en parallèle, à se croiser de nouvelles manières et, en fin de compte, à s'intégrer plus profondément. À mesure que le paysage évolue, les entreprises qui réussiront seront celles qui possèdent le savoir-faire technique et opérationnel pour opérer dans les deux domaines. »
Ce que les traders peuvent encore déduire sur les mécanismes de flux des ETF/ETP et la tokenisation.
La permission des participants autorisés est la partie que les traders ne devraient pas balayer d'un revers de main. Les AP se situent dans les coulisses entre le trading sur le marché secondaire et la création et le rachat sur le marché primaire.
Si Wintermute USA est réellement actif dans ce rôle pour les ETP liés aux actifs numériques, il s'agit d'un canal direct entre les enveloppes cotées aux États-Unis et les fournisseurs de liquidité qui dominent déjà le marché au comptant des cryptomonnaies etdérivés.
Le problème est que l'annonce ne vous permet pas encore de quantifier quoi que ce soit. Il n'y avait pas d'identifiants de dépôt SEC ou FINRA, pas de date d'entrée en vigueur, et pas de détails sur la portée concernant le type de courtier-négociant sous lequel Wintermute USA opère.
"Courtier-négociant" peut signifier des réalités opérationnelles très différentes selon que la société est introduisante ou porteuse, quelles relations de compensation existent et quelles activités sont autorisées en pratique.
Le même écart s'applique à la couverture des ETP. Wintermute a déclaré qu'il pouvait agir en tant que participant autorisé pour des produits négociés en bourse, y compris ceux liés aux actifs numériques, mais il n'a nommé aucun produit spécifique, émetteur, contrepartie ou calendrier de début.
Sans cela, le marché ne peut pas établir de lien avec un chemin de flux concret ou avec un ticker particulier où l'activité de création-rachat pourrait resserrer les spreads ou modifier la liquidité intrajournalière.
Tokenisation est également encore un récit jusqu'à ce qu'il se concrétise dans un lieu et un rail de règlement. Wintermute a explicitement déclaré que l'enregistrement le positionne pour la croissance des titres tokenisés aux États-Unis, mais il n'a pas précisé quels produits de titres tokenisés il entend soutenir, où ils seraient échangés, ou comment ils seraient réglés.
Mon avis : Un pari sur la structure du marché en faveur de la convergence, avec des détails clés encore manquants
Le seuil qui compte est la spécificité opérationnelle. Un titre d'enregistrement de courtier-négociant est directionnellement significatif, mais il ne devient une information négociable que lorsque Wintermute divulgue la date d'entrée en vigueur, les identifiants CRD ou SEC, et l'ensemble des permissions réelles qui détermine ce qu'il peut faire dès le premier jour.
Le véritable test est de savoir si les relations ETP nommées apparaissent et si certaines sont explicitement liées à la crypto.
Si Wintermute USA est connecté à la création et au rachat pour des ETP d'actifs numériques spécifiques avec des contreparties identifiables, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que guidée par le récit, car elle crée un canal répétable pour les flux à transmettre entre les enveloppes cotées aux États-Unis et les lieux de liquidité crypto.
