Glassnode : Les groupes de Bitcoin passent à la…
L'accumulation des baleines est tombée à un niveau record de -151 % alors que le BTC a chuté de 82 800 $ vers 76 000 $.
Le positionnement on-chain de Bitcoin est devenu prudent alors que le BTC a glissé vers 76 000 $, en baisse de près de 7 % par rapport à un pic local près de 82 800 $. Les données de Glassnode ont montré un pic de pertes réalisées en une seule journée de 616 millions de dollars, accompagné d'un niveau d'accumulation de baleines record de -151%.
Points clés
- Bitcoin a chuté de près de 7 % par rapport à un pic local autour de 82 800 $, avec plusieurs cohortes de portefeuilles passant de l'accumulation à la distribution alors que le prix se dirigeait vers 76 000 $.
- Les pertes réalisées agrégées ont atteint 616 millions de dollars après que le BTC a touché 76 000 $ lundi, en hausse par rapport à 41,5 millions de dollars dimanche, selon Glassnode.
- La réalisation des pertes était fortement biaisée vers les détenteurs à long terme avec 513,6 millions de dollars mardi contre 101,8 millions de dollars pour les détenteurs à court terme.
- Les entités détenant plus de 1 000 BTC ont affiché un niveau d'accumulation de baleines de -151 %, décrit par Glassnode comme le plus bas jamais enregistré.
Le BTC glisse vers 76K alors que les cohortes on-chain passent à la distribution
Le recul du Bitcoin de la zone des 82 800 $ vers 76 000 $ s'est accompagné d'un changement général dans le comportement on-chain. Les données de niveau de cohorte de Glassnode ont montré que plusieurs groupes de détenteurs de portefeuilles passaient de l'accumulation à la distribution au fur et à mesure que le drawdown se développait.
Cela importe pour la structure du marché car cela cadre le mouvement comme une offre arrivant sur le marché, et pas seulement comme une baisse de livre mince. Lorsque la distribution apparaît à travers les cohortes pendant une chute rapide, les rebonds ont tendance à faire face à une offre supérieure de la part des détenteurs utilisant la force pour réduire leur exposition plutôt que d'ajouter.
Le Score de Tendance d'Accumulation (ATS) de Glassnode se situait près de zéro, un niveau que la société associe à des baleines vendant ou restant inactives plutôt qu'à accumuler. Le signal s'aligne avec l'action des prix : une chute de près de 7 % par rapport au sommet local avec moins de signes d'absorption d'achat sur la baisse.
Les pertes réalisées atteignent 616 millions de dollars alors que les détenteurs à long terme subissent le coup.
Les pertes réalisées mesurent la valeur en dollars des pertes verrouillées lorsque les pièces se déplacent à des prix inférieurs à leur coût de base. Dans cette descente, ce compteur a fortement augmenté.
Glassnode a évalué les pertes réalisées agrégées à 616 millions de dollars après que le BTC soit tombé à 76 000 $ lundi. Le chiffre de la veille était de 41,5 millions de dollars, ce qui rend le mouvement supérieur à 1 500 % en moins de deux jours et la plus grande réalisation de perte en une seule journée depuis mars.
La répartition est la partie la plus conséquente. Les détenteurs à long terme ont réalisé 513,6 millions de dollars de pertes mardi contre 101,8 millions de dollars pour les détenteurs à court terme, selon Glassnode. Ce biais suggère que des pièces plus anciennes étaient dépensées à perte, et pas seulement des entrants récents qui étaient secoués.
Lorsque l'offre à long terme commence à réaliser des pertes, cela peut changer le caractère des rallyes car ces pièces peuvent réapparaître comme pression de vente lors des récupérations.
L'accumulation des baleines atteint un niveau record bas alors que les dépôts sur les échanges augmentent.
Le métrique d'accumulation des baleines de Glassnode pour les entités détenant plus de 1 000 BTC est tombé à -151 %, décrit comme le plus bas de l'histoire du Bitcoin. En parallèle, le cadre d'absorption annuel de la société a montré que les échanges s'amélioraient à un taux d'absorption de -75 % par rapport à moins de -100 % en avril, même si les entrées continuaient.
L'analyste de CryptoQuant, Woominkyu, a ajouté un point de données basé sur le flux : les baleines ont envoyé plus de 8 000 BTC vers les échanges lundi. L'analyste a lié ce comportement à la prise de bénéfices pendant le rebond, disant : « Alors que le Bitcoin a grimpé à un sommet de 82 196 $, les baleines ont commencé à renvoyer des pièces vers les échanges », et l'a qualifié de « pression de vente continue ».
Pris ensemble, le niveau d'accumulation des baleines à un niveau record et le comportement des dépôts d'échange correspondent à un profil de distribution vers la force. Ce n'est pas une preuve d'une tendance baissière soutenue à elle seule, mais cela plaide contre l'idée que les baleines défendent les creux dans cette zone.
Signaux que les traders ne peuvent pas ignorer si la distribution persiste
Le premier seuil est de savoir si les pertes réalisées restent élevées près du pic de 616 millions de dollars ou reviennent vers le niveau de 41,5 millions de dollars observé dimanche. Un rapide effondrement suggérerait que l'impulsion de vente forcée est en train de passer, tandis que la persistance maintiendrait la pression sur les enchères spot et perp.
Deuxièmement, il y a le suivi des baleines. Les traders surveilleront toute inversion du niveau de -151 % pour les entités de 1 000 BTC et si les gros dépôts d'échange continuent après le rebond de 82 196 $.
Troisièmement, il y a l'acceptation des prix autour de la zone de ~76 000 $ par rapport à la récupération de la zone de pic local de ~82 800 $. Une récupération avec une accumulation on-chain en amélioration changerait la lecture. Un échec à regagner cette bande maintient le marché dans une posture de vente à la hausse.
Enfin, l'absorption des échanges se situe près de -75 % après s'être améliorée depuis en dessous de -100 % en avril. Si cela se détériore à nouveau vers les niveaux d'avril, cela renforcerait l'idée que les flux du côté des échanges penchent vers un approvisionnement net.
Lorsque les baleines cessent d'absorber, les rebonds peuvent se transformer en configurations de vente à la hausse.
Je considère cela d'abord comme une histoire de positionnement, pas comme un changement de régime macro. Le basculement on-chain de l'accumulation à la distribution est large, et l'impression de perte réalisée de 616 millions de dollars me dit que la pression de vente n'était pas seulement une désensibilisation passive. Cela s'est accéléré rapidement.
Le seuil qui compte est de savoir si les baleines commencent à absorber à nouveau. Si la lecture d'accumulation de -151 % persiste tandis que les dépôts d'échange restent lourds, le véritable test est de savoir si un rebond peut franchir la zone de 82 800 $ sans attirer immédiatement des vendeurs.
Si ce niveau continue de rejeter et que les pertes réalisées restent élevées, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, car l'offre est distribuée dans la force au lieu d'être entreposée hors marché.
