L'Ether surperforme avec le retour des flux vers BlackRock
ETH a également bénéficié d'un nouveau canal de demande de gaz grâce à l'activité quotidienne de DEX de plus de 800 millions de dollars rapportée par Robinhood Chain.
L'Ether a surpassé le bitcoin et la plupart des grandes capitalisations au cours de la semaine dernière alors que les entrées d'ETF spot ether aux États-Unis se sont réaccélérées et se sont concentrées principalement dans les produits de BlackRock. Ce mouvement a également coïncidé avec une nouvelle demande de gaz libellée en ETH liée à l'activité de Robinhood Chain après son lancement le 1er juillet.
Points clés
- L'Ether a gagné environ 11 % en sept jours et se négociait près de 1 920 $ jeudi, en hausse de 2,2 % sur la journée, avec une valeur de marché d'environ 231 milliards de dollars et un volume quotidien d'environ 12 milliards de dollars.
- Les ETF spot ether aux États-Unis ont ajouté 96 millions de dollars au cours des trois premiers jours de la semaine, déjà au-dessus des 84 millions de dollars enregistrés au cours de la semaine précédente, selon SoSoValue.
- Les 53,8 millions de dollars d'entrées nettes de mercredi ont été dominés par BlackRock : 45,3 millions de dollars dans ETHA et 4 millions de dollars dans ETHB, tandis que les huit autres produits se sont partagés moins de 5 millions de dollars.
- Robinhood Chain a été lancé le 1er juillet, paiele gazen ETH, se règle surEthereum, et a traité plus de 800 millions de dollars par jour dansDEX volume, principalement du trading de memecoins.
ETH se démarque alors que les grandes capitalisations divergent
Ether était le leader clair des grandes capitalisations cette semaine, en hausse d'environ 11 % sur sept jours et se négociant près de 1 920 $ jeudi, en hausse de 2,2 % sur la journée, selon les données de CoinGecko. Ce mouvement a placé la valeur marchande d'ETH autour de 231 milliards de dollars sur environ 12 milliards de dollars de volume quotidien.
Bitcoin a été à la traîne par rapport à l'ETH. BTC se négociait autour de 64 600 $, en baisse de 0,3 % sur la journée et en hausse de 4,2 % sur la semaine, avec la dominance du bitcoin à 58,3 %.
En dessous des deux premiers, l'action des prix de la semaine ressemblait plus à une dérive qu'à une chasse large de bêta.Solanaa chuté de 1,1 % à 77 $ et était en baisse sur sept jours.TRONa glissé à 0,32 $, en baisse de 1,6 % sur la semaine.HYPE de Hyperliquida chuté à 66 $, en baisse de 1,7 % sur la semaine.XRP, BNB, et dogecoin ont augmenté de un peu plus de 2 % pour la semaine, soit environ un cinquième du mouvement de l'ether.
La demande pour les ETF Ether au comptant revient — et c'est principalement BlackRock
Le timing est important. La force relative de l'ETH s'est alignée avec une ré-accélération semaine après semaine des entrées d'ETF ether au comptant aux États-Unis, suggérant que le complexe des ETF est de retour à agir comme un impulsion de demande à court terme.
Les ETF ether au comptant américains ont attiré 96 millions de dollars au cours des trois premiers jours de la semaine, selon SoSoValue. Cela a déjà dépassé les 84 millions de dollars recueillis au cours de toute la semaine précédente. La réversion est plus marquée dans ce contexte : les produits ont subi des sorties jusqu'à fin juin, y compris une sortie de 82 millions de dollars le 25 juin.
La répartition des flux montre également à quel point l'offre est étroite. Mercredi, les ETF ether au comptant ont attiré un total de 53,8 millions de dollars. L'ETHA de BlackRock a absorbé 45,3 millions de dollars et l'ETHB a pris 4 millions de dollars, laissant les huit autres produits se partager moins de 5 millions de dollars.
Les frais semblent renforcer cette concentration. Le trust ether original de Grayscale facture 2,5 % contre 0,25 % pour BlackRock et a enregistré 5,3 milliards de dollars de sorties depuis son lancement. Lorsque les créations sont aussi biaisées vers cet émetteur, le signal de l'ETF devient plus sensible au cycle de création et de rachat d'un fournisseur plutôt qu'à la demande d'allocation large.
Robinhood Chain ajoute une nouvelle offre de gaz ETH.
En parallèle des flux, l'ETH a adopté un nouveau récit de demande lié à l'utilisation. Robinhood Chain, un réseau de couche 2 lancé le 1er juillet, paie le gaz en ether et se règle sur Ethereum.
Le réseau a traité plus de 800 millions de dollars par jour en volume d'échange décentralisé, principalement du trading de memecoins. L'extrait ne précise pas la fenêtre de mesure ou le fournisseur de données pour ce débit, mais la revendication est importante pour les traders car elle cadre la demande incrémentale d'ETH comme provenant d'activités, et non simplement d'un rééquilibrage de portefeuille.
Signaux que les traders peuvent suivre à partir des flux, de la chaîne et du positionnement.
La lecture la plus claire est celle des flux nets quotidiens des ETF ether au comptant aux États-Unis, avec une attention particulière sur la concentration des entrées dans l'ETHA et l'ETHB de BlackRock ou leur élargissement entre les émetteurs. La concentration peut maintenir le tape ETH/BTC en otage d'un seul canal d'allocation.
Le trust ether original de Grayscale est l'autre côté de ce bilan. Le test en temps réel est de savoir si de grandes sorties nettes persistent aux côtés de l'écart de frais de 2,5 % par rapport à 0,25 % de BlackRock.
Sur la chaîne, l'activité de Robinhood Chain est la nouvelle variable. Les traders peuvent suivre si le volume DEX rapporté de plus de 800 millions de dollars par jour persiste après le lancement du 1er juillet et si cela se traduit par une utilisation soutenue du gaz ETH.
Pour le contexte inter-marché, les flux d'ETF bitcoin ont été volatils sur de courtes périodes : les ETF bitcoin au comptant américains ont connu une sortie de 424 millions de dollars le 13 juillet, suivie d'une entrée de 181 millions de dollars le lendemain.
Les données de Nansen ont montré que les sorties d'échanges de bitcoin se maintenaient malgré l'escalade au Moyen-Orient, sans rotation significative vers des stablecoins, et des taux de financement proches de zéro. Tout changement dans la dominance du bitcoin, passant de 58,3 %, serait un signal précoce que les flux de valeur relative se réorientent à nouveau.
Le ruban ETH/BTC est entraîné par une offre étroite.
Je ne considère pas la surperformance de l'ETH cette semaine comme un changement de régime général vers le risque. Les preuves pointent vers deux canaux de demande spécifiques frappant en même temps : une forte augmentation semaine après semaine des entrées d'ETF ether au comptant et une nouvelle offre de gaz favorable à la narration liée à l'activité de Robinhood Chain.
Le seuil qui compte est de savoir si les entrées d'ETF s'élargissent au-delà des ETHA et ETHB de BlackRock pendant que le trust à frais plus élevés de Grayscale continue de saigner.
Si l'offre reste concentrée sur l'émetteur et que le débit DEX rapporté de Robinhood Chain s'estompe, cela ressemble davantage à un catalyseur de sentiment qu'à un changement structurel dans la demande d'ETH, et l'impact pratique se manifestera par une force ETH/BTC fragile qui dépend de l'ouverture d'un seul canal de flux.
