La Russie interdit le minage de crypto à Moscou jusqu'en…
Le décret n° 936 cite le risque de capacité du réseau alors que la Russie représente encore 175 EH/s de hashrate Bitcoin au premier trimestre.
La Russie a imposé une interdiction permanente de l'exploitation minière de crypto-monnaies et de la participation à des pools de minage de crypto-monnaies à Moscou, dans la région de Moscou et dans certaines parties de Koursk jusqu'au 31 décembre 2032, conformément au décret gouvernemental n° 936.
La restriction est présentée comme une mesure de stabilité du réseau, mais l'impact immédiat sur le réseau Bitcoin est difficile à évaluer sans une répartition régionale du hashrate.
Principaux enseignements
- Le décret gouvernemental n° 936 interdit le minage de crypto-monnaies et la participation à des pools de minage de crypto-monnaies à Moscou, dans la région de Moscou et dans certaines parties de Koursk jusqu'au 31 décembre 2032.
- Le ministère de l'Énergie de la Russie a décrit la restriction comme une mesure annuelle destinée à réduire le risque de pénurie de capacité électrique alors que le minage se connecte aux réseaux régionaux.
- La Russie était estimée à 175 EH/s, soit 16,4 % deBitcoinla puissance de calcul mondiale, au premier trimestre, se classant au deuxième rang derrière les États-Unis, selon l'Index de Hashrate de Luxor.
- La charge de minage dans le système électrique de Moscou était estimée à environ 1 GW, tandis que la capacité des centres de données de la région de Moscou pourrait atteindre 3,6 GW (17 % de la demande de pointe) d'ici 2032.
Le décret n° 936 prolonge l'interdiction d'exploitation minière dans la région de Moscou jusqu'en 2032.
La Russie a étendu ses restrictions sur le minage au réseau de la région de la capitale, interdisant le minage de crypto-monnaies et la participation à des pools de minage de crypto-monnaies à Moscou, dans la région de Moscou environnante et dans certaines parties de Kouïsk jusqu'au 31 décembre 2032.
La base légale citée est le décret gouvernemental n° 936. Le timing des médias locaux référencé dans le matériel source place la date de signature au 25 juillet et la publication au 31 juillet, établissant une interdiction de longue durée, tout au long de l'année, plutôt qu'une réduction saisonnière.
L'étendue est importante pour les opérateurs car elle ne se limite pas à l'exploitation des rigs. Le décret interdit également la participation aux pools de minage, qui sont le moyen dominant pour les mineurs d'atténuer la variance des paiements en combinant la puissance de hachage et en partageant les récompenses de bloc.
Cette clause de pool transforme la mesure en une contrainte opérationnelle même pour les mineurs qui pourraient autrement essayer de maintenir une petite empreinte en ligne ou de diriger leur activité par l'intermédiaire de tiers.
L'action dans la région de Moscou s'inscrit dans un arc politique russe plus large. Le minage de crypto enregistré a été légalisé en 2024, puis des interdictions ont été introduites dans plusieurs régions à mesure que la demande d'électricité augmentait. La décision de Moscou est la version la plus politiquement et économiquement centrale de ce même argument sur la capacité du réseau.
Mathématiques de la capacité du réseau derrière l'interdiction : 1 GW aujourd'hui, 3,6 GW d'ici 2032
Le ministère de l'Énergie de la Russie a présenté la restriction comme un outil de gestion du réseau, affirmant que l'interdiction toute l'année était nécessaire pour réduire le risque de pénuries de capacité électrique à mesure que des installations de minage énergivores se connectent aux réseaux régionaux.
Les chiffres associés au système de Moscou aident à expliquer pourquoi la politique est rédigée comme une contrainte de dix ans plutôt que comme une répression à court terme.
On estimait que le minage consommait environ 1 gigawatt dans le système électrique de Moscou, et la capacité des centres de données de la région de Moscou pourrait atteindre 3,6 GW d'ici 2032, soit environ 17 % de la demande de pointe, des chiffres attribués dans le matériel source à Interfax.
Pour les traders, le point clé est que le gouvernement traite le minage comme l'une des plusieurs grandes charges flexibles en concurrence pour la capacité dans une région qui prévoit également un important développement de centres de données. Cette présentation tend à produire des instruments brutaux, car il est plus facile d'interdire ou de restreindre une catégorie que de la gérer dynamiquement lorsque les marges de réserve se resserrent.
Le contexte politique comprend également des incitations de l'ère des sanctions. Le ministre des Finances Anton Siluanov a déclaré en décembre 2024 que les entreprises russes avaient utilisé du bitcoin extrait localement dans des paiements internationaux après des changements législatifs conçus pour contrer les restrictions occidentales.
Par ailleurs, le Trésor américain a sanctionné BitRiver et 10 filiales en 2022, arguant que les entreprises de minage russes pourraient aider à monétiser les ressources énergétiques et à compenser les impacts des sanctions.
Risque de hashrate vs. réalité de hashrate : la Russie à 175 EH/s, mais la part de Moscou inconnue
Le rôle de la Russie dans le minage de Bitcoin est encore suffisamment important pour qu'une restriction de longue durée soit perçue comme un risque de hashrate juridictionnel en soi. L'indice de hashrate de Luxor a estimé la Russie à 175 exahashes par seconde au premier trimestre, soit 16,4 % de la puissance de calcul mondiale de Bitcoin, se classant au deuxième rang derrière les États-Unis.
Le hic est que le paquet ne précise pas combien des 175 EH/s se trouvent à Moscou, dans la région de Moscou ou dans les parties couvertes de Koursk. Sans cette part régionale, le marché ne peut pas traduire le décret en une estimation claire du déplacement de hashrate à court terme, de la pression d'ajustement de la difficulté ou des effets d'entraînement sur le marché des frais.
Cette incertitude a des conséquences dans les deux sens. Si les zones restreintes ne représentent qu'une petite partie de l'empreinte minière industrielle de la Russie, l'impact au niveau du réseau pourrait être marginal, l'effet principal se manifestant par une friction accrue pour les opérateurs locaux et une incitation à la relocalisation.
Si l'empreinte de la région de Moscou est significative, l'interdiction pourrait entraîner une migration de hashrate plus visible, avec les effets habituels de second ordre : un hashrate temporaire.retraits, une réponse de difficulté en retard, et des économies en mutation pour les mineurs ailleurs.
La prohibition de participation aux pools ajoute une couche supplémentaire. Même si certains minages pourraient théoriquement se poursuivre dans des zones adjacentes, couper la participation aux pools dans les régions couvertes augmente la variance et la complexité opérationnelle, ce qui peut accélérer les décisions de fermeture à la marge.
Signaux à surveiller : divulgations, relocalisation et restrictions régionales supplémentaires
Le premier signal qui compte est une estimation crédible de la quantité des 175 EH/s de la Russie qui se trouve réellement à Moscou, dans la région de Moscou et dans les parties couvertes de Koursk. Tant que ce chiffre n'existe pas, le décret représente plus un risque médiatique qu'un catalyseur de difficulté quantifié.
La deuxième est la preuve de la migration du hashrate suite à la signature du 25 juillet et à la publication du 31 juillet, y compris les déménagements d'installations et les annonces de nouvelles capacités, soit ailleurs en Russie, soit à l'étranger.
La relocalisation est la soupape de sécurité typique dans les interdictions régionales de longue durée, mais elle n'est pas instantanée, et la rapidité de ce changement détermine si le réseau connaît une baisse ou simplement un réaménagement.
Un troisième point d'observation est de savoir si la Russie étend un langage similaire sur la capacité de réseau à d'autres régions, ou si elle renforce les restrictions existantes, puisque le raisonnement du ministère de l'Énergie est portable.
Le dernier élément est de savoir si les projections de centres de données et de demande de réseau de la région de Moscou sont mises à jour d'une manière qui valide ou remet en question le chemin cité de 3,6 GW d'ici 2032, car ce cas de développement joue un rôle important dans la justification d'une interdiction toute l'année.
Ma lecture : C'est un titre de risque juridictionnel tant que nous ne voyons pas de EH/s déplacés.
Le dépôt est interprété comme un choc automatique de hashrate, et cela ne survit pas à la variable manquante. L'estimation de la Russie pour le T1 de 175 EH/s est suffisamment importante pour compter, mais le décret cible des régions spécifiques, et le paquet ne quantifie pas combien de cette puissance de calcul se trouve réellement à Moscou, dans la région de Moscou, ou dans les parties couvertes de Kouïsk.
Le seuil qui compte est l'EH/s déplacé qui ne peut pas être rapidement réinstallé, car c'est ce qui transforme une politique à long terme en une difficulté et un événement de rentabilité à court terme. Si des estimations régionales crédibles émergent et qu'elles impliquent des arrêts forcés significatifs plutôt qu'un déménagement, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit.
