Le profit des Bitcoins remonte à 57,5%, mais incertitude…
Les données de CryptoQuant montrent que la rentabilité est de nouveau supérieure à 50 %, tandis que la SMA sur 30 jours de LTH-SOPR reste en dessous de 1 après un faux signal d'avril à juin.
Le "Pourcentage de l'Offre en Profit (%)" de Bitcoin a rebondi à 57,5 % au 22 juillet après avoir atteint un creux de 2026 à la fin juin, remettant une majorité de pièces en profit global. Le cadre de CryptoQuant considère toujours ce mouvement comme non confirmé car les détenteurs à long terme restent dans un régime de perte et une tentative de rupture précédente a échoué plus tôt dans ce cycle.
Principaux enseignements
- Bitcoin« L'offre en profit (%) » est passée à 57,5 % le 22 juillet, contre 46,2 % le 30 juin, selon les données de CryptoQuant résumées par thechessONCHAIN.
- Le métrique a repris la ligne des 50 % en juillet après être tombé en dessous en juin, déplaçant le marché vers des conditions de majorité de profit.
- Les précédents marchés baissiers n'ont pris fin qu'après que l'offre en profit soit restée au-dessus de 64 % et que la moyenne mobile sur 30 jours du LTH-SOPR soit restée au-dessus de 1 pendant des semaines, a déclaré thechessONCHAIN.
- Ce cycle a déjà connu un échec du 28 avril au 1er juin.évasionoù l'offre en profit a atteint 67 % avant de se retourner, et la SMA sur 30 jours de LTH-SOPR est restée en dessous de 1 pendant plus de 50 jours depuis.
L'offre en profit rebondit vers 60 % après le creux de juin.
La rentabilité agrégée de Bitcoin s'est nettement améliorée depuis le creux de fin juin. Les données de CryptoQuant résumées par thechessONCHAIN montrent que le "Pourcentage de l'offre en profit (%)" est de 57,5 % au 22 juillet, contre 46,2 % le 30 juin.
Ce mouvement est important car il remet le marché au-dessus de la ligne des 50 %, ce qui signifie que plus de la moitié des BTC en circulation sont détenus au-dessus de leur prix d'acquisition. Cela tend à réduire la pression de vente immédiate des détenteurs en perte, mais cela ne confirme pas, à lui seul, un changement de régime.
Checklist de confirmation de creux de CryptoQuant : 64 % de l'offre en profit et LTH-SOPR au-dessus de 1
Le cadre de ThechessONCHAIN pour annoncer la fin d'un marché baissier est explicitement à deux facteurs. Tout d'abord, la moyenne simple sur 30 joursmoyenne mobileLe SOPR des détenteurs à long terme doit rester au-dessus de 1 sans descendre en dessous pendant « des semaines d'affilée ». Deuxièmement, l'offre totale en profit doit être supérieure à 64 %.
Ces seuils sont conçus pour filtrer les rebonds réflexes où la rentabilité s'améliore en raison de la réversion à la moyenne des prix, mais où les détenteurs à long terme distribuent toujours à perte. Dans ce contexte, les détenteurs à long terme sont définis comme des entités dont le BTC est resté inactif pendant au moins six mois, et le LTH-SOPR mesure si ces pièces sont dépensées à profit (>1) ou à perte (<1).
À 57,5 %, l'offre en profit s'améliore mais reste en dessous du niveau de 64 % cité comme partie de la confirmation du cycle précédent. L'autre aspect est plus faible : thechessONCHAIN a noté que la SMA sur 30 jours du LTH-SOPR est restée en dessous de 1 pendant plus de 50 jours, maintenant le marché dans un régime de réalisation de pertes pour ce groupe.
La tromperie d'avril-juin : 67 % de l'offre en profit n'a pas tenu.
Ce cycle a déjà produit un exemple clair de pourquoi CryptoQuant aborde le rebond actuel avec prudence. ThechessONCHAIN a décrit une tentative infructueuse du 28 avril au 1er juin où la moyenne LTH-SOPR est restée au-dessus de 1,0 pendant 35 jours et l'Offre en Profit a atteint 67 %, avant que les deux ne "retournent".
Cet épisode est le risque clé de second ordre pour les traders s'appuyant sur les métriques de rentabilité. Même une poussée au-dessus du seuil de rentabilité de 64 % peut échouer si LTH-SOPR et l'Offre en Profit s'inversent ensemble, transformant ce qui ressemble à une confirmation de creux en une structure de piège haussier.
Signaux que les traders peuvent surveiller à partir d'ici : Régime LTH-SOPR et seuils de rentabilité
Le prochain point de validation dans ce cadre est mécanique. L'Offre en Profit doit récupérer et se maintenir au-dessus de 64 %, et la SMA de 30 jours de LTH-SOPR doit repasser au-dessus de 1 et y rester pendant des semaines sans redescendre.
Les traders ont également un modèle d'échec clair à surveiller : une répétition du modèle du 28 avril au 1er juin où l'Offre en Profit augmente vers le milieu à haut des 60, mais LTH-SOPR échoue à se maintenir au-dessus de 1 et les deux métriques s'inversent ensemble. Tant que ce régime LTH ne change pas, le rebond de la rentabilité agrégée se lit comme notable, pas définitif.
L'avis de Marcus Hale : Un rebond de rentabilité sans confirmation LTH
Je considère la lecture de 57,5 % comme un indicateur utile de sentiment et de positionnement, pas comme un signal de creux. Le rebond au-dessus de 50 % indique que le marché n'est plus dominé par une offre sous l'eau, mais la checklist de thechessONCHAIN est explicite et aucune des conditions n'est satisfaite : l'Offre en Profit est toujours en dessous de 64 %, et la SMA de 30 jours de LTH-SOPR a passé plus de 50 jours sous 1.
Le seuil qui compte est de savoir si les détenteurs à long terme cessent de réaliser des pertes sur la chaîne pendant des semaines à la fois. Si cela se maintient avec un retour au-dessus de 64 % de l'Offre en Profit, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, et c'est ce qui rendrait ce rebond négociable au-delà d'une offre de soulagement de courte durée.
