Les ETF Bitcoin enregistrent 197,4 M$ d'entrées après 8…
Le retournement était concentré dans l'IBIT de BlackRock, tandis que le GBTC, le FBTC et l'ARKB ont toujours enregistré des rachats.
Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré un afflux net de 197,4 millions de dollars au cours de la semaine se terminant vendredi, mettant fin à une série de huit semaines de sorties hebdomadaires. Les ETF Ether au comptant ont également connu un retour positif cette semaine, mais les deux mouvements restent faibles par rapport aux retraits cumulés depuis le 11 mai.
Points clés
- Au comptant américainBitcoinLes ETF ont enregistré un afflux net de 197,4 millions de dollars pour la semaine se terminant vendredi, mettant fin à une série de huit semaines de sorties hebdomadaires.
- L'IBIT de BlackRock a absorbé 291,9 millions de dollars d'afflux, tandis que GBTC, FBTC et ARKB ont affiché des sorties qui ont réduit le gain global.
- Le retournement hebdomadaire est faible par rapport aux 8,26 milliards de dollars retirés des ETF Bitcoin au comptant depuis le 11 mai.
- Les ETF Ether au comptant ont également basculé vers un afflux net hebdomadaire de 84,42 millions de dollars, après 1,2 milliard de dollars de sorties nettes depuis le 11 mai.
Les flux de Bitcoin ETF deviennent positifs après huit semaines consécutives de baisse
Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré un afflux net de 197,4 millions de dollars au cours de la semaine se terminant vendredi, mettant fin à huit semaines consécutives de sorties nettes hebdomadaires depuis mai.
Pour les traders qui utilisent les créations et les rachats d'ETF comme un proxy de positionnement, le changement de régime compte plus que le chiffre. Des sorties hebdomadaires persistantes tendent à agir comme une lente hémorragie sur l'appétit pour le risque, même lorsque le prix rebondit. Une semaine verte interrompt cette pression, mais cela ne prouve pas que l'acheteur est de retour en force.
La même semaine a également vu les ETF Ether au comptant cotés aux États-Unis afficher 84,42 millions de dollars d'afflux nets, mettant fin à leur propre série de huit semaines de sorties. Ce mouvement parallèle ajoute un deuxième point de données pour le sentiment général de risque, et pas seulement une anomalie d'un produit unique.
IBIT a fait le gros du travail alors que GBTC, FBTC et ARKB ont subi des pertes
La composition des flux était l'histoire. Les données de Farside Investors ont montré que le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a attiré 291,9 millions de dollars au cours de la semaine, plus que le total net de la catégorie.
Cette arithmétique implique que le reste du complexe continuait à fuir. Les sorties de GBTC de Grayscale, de FBTC de Fidelity et d'ARK 21Shares' ARKB ont compensé une partie de l'entrée d'IBIT, laissant le marché avec une impression nette positive qui était étroitement portée par un véhicule dominant.
Le risque de concentration n'est pas académique ici. Un retournement généralisé montrerait typiquement plusieurs émetteurs se stabilisant en même temps. Le schéma de cette semaine ressemble davantage à un seul entonnoir capturant la demande tandis que les produits hérités et de deuxième niveau continuent de voir des rachats.
Pourquoi 197 millions de dollars ne défont pas 8,26 milliards de dollars : Échelle, changement de régime et l'appel 'trop tôt'
L'afflux de 197,4 millions de dollars est modeste par rapport aux 8,26 milliards de dollars retirés des ETF Bitcoin au comptant depuis le 11 mai. En termes de structure de marché, cela se lit comme une tentative d'inflexion précoce, et non comme une confirmation que la demande institutionnelle a été réinitialisée à la hausse.
Le fondateur et PDG de 10x Research, Markus Thielen, a qualifié le signal de prématuré, en soulignant les sorties continues et les vents contraires saisonniers. « Sans des flux encore prononcés et des flux d'ETF qui n'ont pas encore significativement augmenté, même après le bond de plus de 9 % de Bitcoin, les vents contraires demeurent à notre avis », a déclaré Thielen.
Il a également signalé un schéma mensuel récurrent : « Il y a également eu un schéma au cours des derniers mois où Bitcoin performe mieux dans la première moitié du mois, puis se consolide dans la seconde moitié. »
Les appels sur le cycle macro restent partagés. Le chef analyste crypto de Real Vision, Jamie Coutts, a déclaré que Bitcoin pourrait entrer dans les dernières étapes du marché baissier, tandis que le CIO de Hilbert Capital, Russell Thompson, a soutenu que le marché reste dans un cycle baissier et pourrait atteindre son point bas vers octobre.
Signaux à surveiller pour les flux d'ETF Bitcoin au comptant mettant fin à 8 semaines.
Le premier contrôle est simple : savoir si les ETF Bitcoin au comptant peuvent enregistrer une deuxième semaine consécutive d'entrées nettes, et si cette demande s'élargit au-delà d'IBIT.
Ensuite, il y a le rapport quotidien sur les fonds qui compensent le gain de la semaine. Des sorties persistantes dans GBTC, FBTC et ARKB maintiendraient l'étiquette "net positif" fragile, même si IBIT continue d'attirer.allocations.
Sur leETHD'un côté, les traders surveilleront si les ETF sur l'Ether au comptant peuvent maintenir les entrées après être devenus positifs, étant donné les 1,2 milliard de dollars de sorties nettes depuis le 11 mai.
Enfin, le comportement de fin d'été compte. L'avertissement de saisonnalité d'August et de septembre de Thielen fixe la barre pour le suivi : les flux doivent rester constructifs pendant les mois qui ont historiquement été moins cléments.
La lecture du marché : Une semaine verte n'est pas une tendance tant que les flux ne s'élargissent pas.
Je considère cela comme une interruption de régime, pas un changement de régime. Un afflux de 197,4 millions de dollars après huit semaines rouges est réel, mais c'est une erreur d'arrondi par rapport à 8,26 milliards de dollars de retraits cumulés depuis le 11 mai, et il a été effectivement fabriqué par l'entrée de 291,9 millions de dollars d'IBIT alors que d'autres grands acteurs continuaient de saigner.
Le seuil qui compte est la largeur. Si les afflux persistent pendant une deuxième semaine et que les sorties dans GBTC, FBTC et ARKB commencent à s'estomper, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit. Sinon, cela ressemble davantage à un catalyseur de sentiment qu'à un changement fondamental, et l'impact pratique est limité à la capacité de la demande d'ETF à ré-accélérer au-delà d'un seul produit phare.
