Les fondateurs de NEO en désaccord sur 200-250M$ de…
Le plan de révision de Da Hongfei repose sur le transfert des NEO/GAS contrôlés par Zhang vers un multisig dans un délai de 1 à 3 mois.
Le co-fondateur de NEO, Da Hongfei, a mis en place une horloge publique sur une refonte de la gouvernance après avoir allégué qu'Erik Zhang contrôle environ 85 % du trésor de jetons natifs de NEO via un portefeuille à signature unique. Le litige porte désormais sur la question de savoir si ces avoirs NEO et GAS passent sous la garde multisig, ou si le contre-plan d'enquête de Zhang prend le pas.
Principaux enseignements
- Environ 85 % du trésor de jetons natifs de NEO serait sous le contrôle à signature unique d'Erik Zhang, sans protections multisig ni supervision formelle.
- Da Hongfei a estimé que la position NEO et GAS contrôlée par Zhang se chiffrerait entre 200 millions et 250 millions de dollars, un chiffre qu'il a déclaré supérieur à la capitalisation boursière de 197 millions de dollars annoncée par NEO.
- Une proposition de restructuration publiée le 9 avril appelle à un redomiciliation aux îles Caïmans, à un conseil d'administration indépendant de cinq membres, à une interdiction de deux ans pour le conseil fondateur, et à une redistribution d'environ 26 millions de NEO et 40 millions de GAS aux détenteurs de jetons.
- Un plan concurrent maintient la Fondation Neo à Singapour, conserve Zhang au conseil d'administration et mandate une enquête formelle sur la gestion historique des actifs.
Le combat pour la garde du Trésor de NEO devient public : contrôle par signature unique contre multisig
Le différend entre les fondateurs de NEO est passé de frictions internes à un combat pour le contrôle de la garde avec des implications directes sur le marché. Da Hongfei a déclaré que le co-fondateur Erik Zhang contrôle environ 85 % du trésor du jeton natif de NEO via un portefeuille à signature unique, ce qui signifie qu'une seule clé peut déplacer des fonds de manière unilatérale.
Da a décrit la configuration comme manquant de protections multisig et de supervision formelle, et a présenté le remède comme le transfert de ces avoirs dans un verrou multisig adresse, où plusieurs approbations sont nécessaires pour transférer des actifs. La variable immédiate pour les traders est le risque d'exécution, pas la rhétorique. Da a lié sa restructuration plus large à la coopération de Zhang sur ce transfert.
Trésor contre capitalisation boursière : les chiffres qui attirent l'attention des traders
Da a estimé que les jetons NEO et GAS sous le contrôle de Zhang valent entre 200 millions et 250 millions de dollars. Il a également souligné la capitalisation boursière déclarée de NEO de 197 millions de dollars, créant une dynamique inhabituelle où le pool de garde contesté est décrit comme plus grand que la valeur marchande équivalente du réseau.
Le trésor plus large a été décrit comme détenant environ 460 millions de dollars d'actifs, soit environ le double de la valeur marchande de 197 millions de dollars du projet, tandis que NEO est en baisse de 98 % par rapport à son pic de 2018. Ce décalage est la raison pour laquelle cela semble plus qu'un théâtre de gouvernance.
Un grand pool de jetons concentré avec des contrôles peu clairs peut devenir un obstacle permanent, surtout lorsque les parties contrôlantes sont en conflit ouvert.
Deux plans de gouvernance concurrents : redomiciliation aux îles Caïmans contre continuité à Singapour
Da a publié une proposition de restructuration sur GitHub le 9 avril qui redomicilierait la Fondation Neo des îles Singapour aux îles Caïmans. Le plan remplacerait la gouvernance actuelle à deux fondateurs par un conseil d'administration indépendant de cinq membres et interdirait aux deux fondateurs de siéger au conseil pendant 24 mois. Il propose également de redistribuer environ 26 millions de NEO et 40 millions de GAS aux détenteurs de jetons.
La contre-proposition de Zhang rejette le mouvement des îles Caïmans et maintient la Fondation à Singapour. Elle garde également Zhang au conseil d'administration et appelle à une enquête formelle sur la gestion historique des actifs, y compris la corruption potentielle, les transferts inappropriés et la dissimulation d'actifs publics.
Da a rejeté ces accusations, les qualifiant de « très brutales et vides », et a déclaré : « Il n'y a pas de corruption, pas de mauvaise utilisation des fonds. »
La fenêtre de transfert multisig de 1 à 3 mois et d'autres déclencheurs à court terme
Da a déclaré que son plan dépend de la coopération de Zhang pour transférer les avoirs de jetons à signature unique dans une adresse de verrouillage multisig. Lors d'un AMA du 10 avril, Da s'est engagé à un calendrier de un à trois mois pour cette étape critique et a déclaré que la communauté devrait décider quoi faire si Zhang refuse.
Les indicateurs à court terme sont simples. Tout mouvement on-chain ou transfert annoncé des NEO/GAS contrôlés par Zhang vers multisig réduirait le risque de la narration de garde et rendrait le processus de gouvernance plus qu'un exercice GitHub. Si la fenêtre de 1 à 3 mois glisse sans réaffirmation, le marché se retrouve avec une concentration prolongée de garde et une impasse en matière de gouvernance.
Les traders surveilleront également une réponse directe de Zhang à la revendication de garde à signature unique et des mises à jour concrètes des propositions, y compris la composition du conseil, les étapes de redomiciliation et les mécanismes de la redistribution des jetons déclarée.
L'avis de Marcus Hale : Le risque de gouvernance devient un commerce de surplomb de trésorerie
Je ne considère pas le drame des fondateurs comme négociable par défaut, mais celui-ci est ancré dans la concentration de garde et une dépendance forte. Le seuil qui compte est de savoir si le prétendu pool à signature unique migre réellement vers multisig dans la fenêtre de 1 à 3 mois que Da a mise sur la table.
Sans cela, la redomiciliation aux îles Caïmans et le paquet de conseil indépendant sont principalement narratifs, car les actifs au centre du différend restent sous contrôle unilatéral.
Si le transfert multisig tient, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par la narration, car elle change qui peut déplacer une position de trésorerie que Da évalue à 200 à 250 millions de dollars. C'est la différence entre un fil de gouvernance et une réelle réduction du risque de surplomb de trésorerie.
