Les mineurs de Bitcoin réduisent les transferts de 36%

Les mineurs de Bitcoin ont envoyé matériellement moins de BTC vers les échanges début juillet, même si les signaux de stress on-chain pour le secteur minier sont restés dans une fourchette historiquement alignée avec le marché baissier. La divergence indique une pression de vente des mineurs à court terme réduite lors du test des 65 000 $ de BTC, sans confirmer que les mineurs accumulent.

Principaux enseignements

Les transferts des mineurs vers les échanges (moyenne mobile sur 7 jours) ont chuté à 1 825,86.BTCle 1er juillet à 1 173,66 BTC au moment de la presse, une baisse de près de 36 %.
L'indice de santé financière des mineurs de CryptoQuant (moyenne mobile sur 7 jours) se situait près de 29 %, un niveau qui, historiquement, se trouve à l'intérieur d'une bande de marché baissier de 10 % à 30 %.
Le BTC est passé de 58 624 $ le 1er juillet à 63 999 $ au moment de la publication après avoir brièvement échangé au-dessus de 65 000 $ durant la semaine commençant le 12 juillet.
Les actions des mineurs de bitcoin cotées ont chuté même si la capitalisation boursière de BTC a augmenté, les actions minières ayant baissé de 12 % au cours du dernier mois et CIFR/IREN/WULF étant fortement en baisse sur cinq jours.

Les mineurs se retirent des échanges alors que le BTC tente de récupérer 65 000 $.

Le flux Miner-to-Exchange de CryptoQuant montre que les mineurs réduisent les transferts vers les échanges alors que le BTC évolue autour de la zone des 65 000 $. La moyenne simple sur 7 joursmoyenne mobileest tombé de 1 825,86 BTC le 1er juillet à 1 173,66 BTC au moment de la rédaction, une baisse de près de 36%.

Pour les bureaux axés sur l'offre à court terme, cela compte car le flux de mineurs vers les échanges est l'un des canaux les plus clairs pour la pression de vente immédiate. Moins de pièces arrivant sur les échanges ne garantit pas une hausse, mais cela peut éliminer une source d'offre excédentaire pendant que le prix teste la résistance.

BTC a échangé au-dessus de 65 000 $ pendant la semaine commençant le 12 juillet avant de retomber vers 64 000 $. Pendant la même période, BTC est passé de 58 624 $ le 1er juillet à 63 999 $ au moment de la rédaction.

L'indicateur de santé des mineurs de CryptoQuant reste dans la zone baissière

Le signal de soulagement de l'offre n'est pas clair car les indicateurs de stress des mineurs clignotent encore en alerte. L'indice de santé financière des mineurs de CryptoQuant, un composite qui combine les revenus miniers, les frais, l'émission et d'autres entrées, était proche de 29 % sur une moyenne mobile de 7 jours au moment de la rédaction.

Historiquement, des lectures entre 10 % et 30 % ont été alignées avec des conditions de marché baissier. En pratique, cette bande est associée à des marges plus serrées et une probabilité plus élevée de ventes forcées si les opérateurs ont besoin de liquidités.

La configuration actuelle est une divergence: des transferts d'échange plus faibles aux côtés d'un indicateur de stress qui implique que la rentabilité et les conditions de financement restent sous pression.

La valeur des portefeuilles des mineurs a augmenté de 4,7 milliards de dollars - mais cela pourrait être le prix, pas plus de BTC

Les portefeuilles des mineurs ont gagné 4,7 milliards de dollars en valeur, passant de 71,5 milliards de dollars le 1er juillet à environ 76,2 milliards de dollars au moment de la publication. Ce chiffre principal est facile à mal interpréter commeaccumulation.

Ce n'est pas une preuve de soldes BTC plus élevés. Avec le BTC passant de 58 624 $ à 63 999 $ sur la même période, une grande partie de l'augmentation de la valeur du portefeuille peut être expliquée par l'appréciation des prix seule.

Signaux à surveiller pour les sorties d'échange des mineurs : baisse de l'exploitation minière

Le premier seuil est de savoir si le flux des mineurs vers les échanges continue de diminuer ou revient vers le niveau d'environ 1 800 BTC observé le 1er juillet. Un retournement remettrait l'offre provenant des mineurs sur la table juste au moment où le BTC revisite la même zone de résistance.

Le second est l'Indice de Santé Financière des Mineurs lui-même. Un mouvement au-dessus de 30 % signalerait une amélioration des conditions du secteur par rapport à la plage de marché baissier, tandis qu'un maintien soutenu dans la fourchette de 10 % à 30 % maintient le risque de vendeur forcé.

L'action des prix autour de 65 000 $ est l'indicateur immédiat du marché après la mi-juillet.évasionet séquence de repli. Les actions des mineurs sont l'autre indicateur en temps réel : les données d'Artemis montrent que les actions de mines cotées ont chuté de 12 % au cours du mois dernier, et sur cinq jours, CIFR a chuté de 20,3 %, IREN de 18,3 % et WULF de 17,3 %.

Cette faiblesse a persisté même si Bitcoin a ajouté plus de 42 milliards de dollars en capitalisation boursière au cours de la même période mentionnée pour les baisses des actions minières.

Signal de soulagement de l'offre, pas preuve d'accumulation des mineurs

Je considère la baisse d'environ 36 % du flux des mineurs vers les échanges comme un facteur de soulagement de l'offre, et non comme un signal de positionnement. Cela peut réduire un flux identifiable de ventes immédiates lors d'un test à 65 000 $, mais cela ne dit pas à la salle où sont allés ces coins, ni si les mineurs sont des acheteurs nets ou s'ils redirigent simplement la garde.

Le seuil qui compte est de savoir si le stress des mineurs s'améliore pendant que les transferts vers les échanges restent atténués.

Si l'indice de santé financière dépasse 30 % et que les flux ne rebondissent pas vers les niveaux de début juillet, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, et 65 000 $ devient moins une question de « qui vend » et plus une question de savoir si la demande au comptant peut absorber l'offre restante sans que la distribution des mineurs ne réapparaisse.