Strike lance des prêts Bitcoin sans marge à 14,2 % APR
Le produit de six mois fixe le LTV initial à 45 % et peut toujours liquider des BTC après des paiements manqués et une période de grâce de 10 jours.
Strike a introduit un nouveau prêt adossé à Bitcoin qu'il commercialise comme étant « à l'abri de la volatilité », conçu pour éliminer les appels de marge et les liquidations déclenchées par les prix. Le compromis est un TAEG plus élevé, une durée de six mois et des règles de paiement strictes qui peuvent toujours conduire à la vente de garanties si les emprunteurs deviennent défaillants.
Points clés
- Strike a lancé un «volatilité-preuve”Bitcoinstructure de prêt adossée qui élimine les appels de marge et les déclencheurs de prixliquidations, a déclaré le PDG Jack Mallers.
- L'effet de levier initial est limité à 45 % LTV, avec l'exemple de Strike montrant 100 000 $ de BTC.collatéral soutenant jusqu'à 45 000 $ empruntés.
- Le produit est tarifé à 2,95 points de pourcentage au-dessus des prêts BTC standard de Strike, impliquant un taux d'intérêt annuel de 10,7 % à 14,2 %.Taux d'intérêt annuel plage.
- Les prêts durent six mois, et les paiements manqués peuvent entraîner une liquidation de BTC après une période de grâce ou de contact de 10 jours.
Prêt BTC « à l'épreuve de la volatilité » de Strike : pas d'appels de marge, coût plus élevé.
Strike propose une nouvelle variante de prêt adossée à Bitcoin construite autour d'une promesse : le collatéral n'est pas vendu simplement parce que le BTC chute. Mallers a présenté le produit en termes absolus, en disant : « Pas d'appels de marge. Pas de liquidations de prix. Peu importe à quel point le bitcoin chute, votre bitcoin ne bouge pas. »
Pour les traders, le positionnement est un message simple sur la structure du marché. Strike essaie d'éliminer le réflexe classique dans le prêt collatéralisé oùles baissesdéclencher des appels de marge, puis des ventes forcées, puis d'autres baisses. Le coût est explicite.
Les prêts standard en Bitcoin de Strike vont de 7,75 % à 11,25 % APR, tandis que la nouvelle version « à l'épreuve de la volatilité » ajoute 2,95 points de pourcentage, impliquant un APR de 10,7 % à 14,2 %.
Le produit est également présenté comme une réponse à l'expérience antérieure de Strike. Mallers a déclaré que le premier produit de prêt en Bitcoin de Strike, lancé en mai 2025, « a déclenché de nombreuses liquidations » pendant une période où le BTC a chuté de 54 % du sommet au creux.
Aperçu de la feuille de conditions : 45 % LTV max, durée de six mois, règles de liquidation en cas de défaut.
Strike limite le risque dès le départ avec un maximum de 45 % de prêt par rapport à la valeur initiale. L'exemple de l'entreprise est clair : 100 000 $ en garantie Bitcoin soutiennent jusqu'à 45 000 $ empruntés. Ce plafond est important car il limite la quantité de liquidité pouvant être retirée contre le BTC dans une structure qui essaie de survivre à la volatilité sans liquidations basées sur le prix.
La durée est courte. Le terme est de six mois, et Mallers a explicitement lié la protection du produit au comportement de l'emprunteur plutôt qu'à l'action des prix, en disant que les emprunteurs ont besoin d'une « obligation de payer à temps » pour éviter la liquidation.
La liquidation est toujours sur la table, juste avec un déclencheur différent. Si un client manque un paiement, Strike donne 10 jours pour effectuer le paiement ou contacter l'entreprise pour expliquer sa situation financière. Après cette période, Strike peut commencer à liquider du BTC pour couvrir les montants dus.
Mallers a ajouté : « Si nous n'avons pas de nouvelles de vous pendant quelques semaines, alors je n'aurai peut-être d'autre choix que de vendre une partie du Bitcoin parce qu'il semble que vous fassiez un coup et partez. » Il a résumé la condition limite : « C'est pourquoi nous l'appelons 'à l'épreuve de la volatilité', pas 'à l'épreuve de la liquidation'. »
Comment Strike dit qu'il évite les liquidations de prix : frais de financement des couvertures.
Le mécanisme déclaré par Strike est que le taux d'intérêt plus élevé finance les couvertures. Mallers l'a décrit comme suit : « La sauce secrète est que nous prenons le supplément que nous vous donnons et nous le mettons sur des couvertures supplémentaires sur le marché pour protéger tous. »
Ce qui n'est pas divulgué, c'est la partie que les traders vont réellement souscrire : quels instruments sont utilisés, à quoi ressemblent les ratios de couverture à travers différents régimes de volatilité, et si les contreparties introduisent leurs propres modes de défaillance dans un tape rapide.
Sans ces détails, la revendication « à l'épreuve de la volatilité » se lit comme une intention de conception soutenue par le prix, et non comme un modèle de risque entièrement vérifiable.
Signaux que les traders peuvent surveiller à partir de maintenant : adoption, taux et empreintes de liquidation.
Le premier indice sera de savoir si Strike ajoute de la transparence autour du programme de couverture, y compris les instruments, les contreparties et comment les couvertures évoluent avec la volatilité du BTC.
Les prix et les conditions sont le prochain signal. Tout mouvement dans la fourchette de 10,7 % à 14,2 % d'APR implicite, la prime de 2,95 points de pourcentage par rapport aux prêts standard, le LTV maximum de 45 % ou la durée de six mois montrera à quel point l'économie est serrée.
Puis vient la véritable empreinte : le comportement de délinquance. Si les liquidations se regroupent autour des événements de paiement manqué après la période de grâce de 10 jours, le produit a déplacé le risque de vente forcée des cascades provoquées par des baisses à la discipline de flux de trésorerie. C'est une carte de liquidation différente, pas l'absence de liquidation.
La disponibilité compte également pour l'échelle. Strike a déclaré que les prêts sont offerts dans la plupart des États américains pour des noms personnels et commerciaux, utilisables pour de nouveaux prêts, le refinancement ou la consolidation. Les minimums varient selon l'État, avec un minimum de 10 000 $ pour les prêts personnels et certains prêts commerciaux aussi bas que 5 000 $ selon l'État.
Ce que cela pourrait changer en cas de crash
Je lis cela comme Strike essayant de détourner la pression de liquidation des déclencheurs basés sur le prix vers le comportement de paiement des emprunteurs. C'est une distinction significative dans une baisse car cela peut réduire la vente mécanique qui compense la volatilité, mais cela n'enlève pas le droit du prêteur de vendre des garanties lorsque l'emprunteur cesse de performer.
Le seuil qui compte est de savoir si Strike peut maintenir la promesse de "pas de liquidations basées sur le prix" à travers un véritable régime de volatilité sans resserrer discrètement les conditions ou augmenter les coûts.
Si le programme de couverture tient et que les liquidations apparaissent principalement comme des événements de délinquance plutôt que des cascades de baisse, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que narrative, car elle change l'origine de la vente forcée en cas de crash.
