रखरखाव मार्जिन

मेंटेनेंस मार्जिन क्या है?

मेंटेनेंस मार्जिन वह न्यूनतम राशि है जो आपके गिरवीअवास्तविक लाभ और हानि लागू होने के बाद) एक मार्जिन खाते या खुले लीवरेज्ड स्थिति में सक्रिय रखने के लिए रहनी चाहिए। यदि आपकी इक्विटी इस सीमा से नीचे गिरती है, तो प्लेटफ़ॉर्म आमतौर पर एक मार्जिन कॉल जारी करेगा, जोखिम को सीमित करेगा, या उधारदाताओं और स्थान की सुरक्षा के लिए स्थिति को बंद करना शुरू करेगा। क्रिप्टो व्युत्पन्न—विशेष रूप से उन क्रिप्टो स्थायी भविष्यवाणियाँ—मेंटेनेंस मार्जिन वह कुंजी “खुले रहने” की आवश्यकता है जो आपके द्वारा व्यापार खोलने के लिए पोस्ट की गई प्रारंभिक मार्जिनके नीचे बैठती है।

मेंटेनेंस मार्जिन क्रिप्टो

मेंटेनेंस मार्जिन क्रिप्टो में, आवश्यकता आमतौर पर आपकी स्थिति के नाममात्र मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है और जैसे-जैसे कीमतें बदलती हैं, इसे लगातार मॉनिटर किया जाता है। आपकी इक्विटी वास्तविक समय में बदलती है क्योंकि अप्राप्त PnL मार्केट-टू-मार्केट होता है: यदि बाजार आपके खिलाफ चलता है, तो इक्विटी घटती है; यदि यह आपके पक्ष में चलता है, तो इक्विटी बढ़ती है। जब इक्विटी मेंटेनेंस मार्जिन स्तर के करीब पहुंचती है, तो आपकी लिक्विडेशन प्राइसवर्तमान बाजार मूल्य के करीब आ जाती है, जिसका अर्थ है कि एक छोटी प्रतिकूल चाल मजबूर स्थिति में कमी या बंद होने को ट्रिगर कर सकती है।

क्रिप्टो वीन्यू अक्सर स्तरित शेड्यूल का उपयोग करते हैं जहां बड़ी स्थितियों के लिए उच्च मेंटेनेंस मार्जिन दर की आवश्यकता होती है, जो अस्थिर बाजारों में आकार को लिक्विडेट करने के अतिरिक्त जोखिम को दर्शाती है। महत्वपूर्ण बात यह है कि मेंटेनेंस मार्जिन प्रारंभिक मार्जिन के समान नहीं है: प्रारंभिक मार्जिन वह अग्रिम संपार्श्विक है जो एक स्थिति खोलने के लिए आवश्यक है, जबकि मेंटेनेंस मार्जिन वह निरंतर न्यूनतम है जिसे आपको लिक्विडेशन से बचने के लिए बनाए रखना चाहिए। शुल्क, फंडिंग भुगतानपरप्स पर, और तेजी से मूल्य अंतर सभी इक्विटी को कम कर सकते हैं और प्रभावी रूप से आपको मेंटेनेंस थ्रेशोल्ड की ओर तेजी से 'खींच' सकते हैं जितना कि व्यापारी अपेक्षा करते हैं।

एमएम परप

एमएम परप उस मेंटेनेंस मार्जिन नियमों को संदर्भित करता है जो स्थायी वायदा (परप्स) पर लागू होते हैं, जहां स्थितियों को तब तक रखा जा सकता है जब तक कि मार्जिन आवश्यकताएं पूरी होती हैं। एक परप में, एक्सचेंज आपकी संपार्श्विक संतुलन और अप्राप्त PnL (और अक्सर अनुमानित शुल्क घटाकर) का उपयोग करके आपका मार्जिन अनुपात गणना करता है, फिर इसे उस अनुबंध और स्थिति के आकार के लिए मेंटेनेंस मार्जिन आवश्यकता से तुलना करता है। यदि अनुपात बहुत कम गिरता है, तो सिस्टम आंशिक लिक्विडेशन (मार्जिन स्वास्थ्य को बहाल करने के लिए स्थिति के आकार को कम करना) या पूर्ण लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकता है।

इस बारे में सोचने का एक सरल तरीका: प्रारंभिक मार्जिन 'प्रवेश जमा' है, जबकि एमएम परप 'न्यूनतम संतुलन' है जिसे आपको व्यापार खुला रहने के दौरान खाते में बनाए रखना चाहिए। लिक्विडेशन प्राइस वह अनुमानित बाजार मूल्य है जिस पर आपकी इक्विटी मेंटेनेंस मार्जिन को हिट करेगी, जिसमें लीवरेज, संपार्श्विक, और अनुबंध नियमों का ध्यान रखा गया है। विकेंद्रीकृत परप्स पर, वही अवधारणा स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और कीपर्स के माध्यम से प्रकट होती है: यदि आपका संपार्श्विक प्रोटोकॉल के मेंटेनेंस थ्रेशोल्ड के नीचे गिरता है, तो डेफाई लिक्विडेशन तंत्र ऑन-चेन स्थिति को बंद कर सकते हैं ताकि सिस्टम सॉल्वेंट बना रहे।

क्यों रखरखाव मार्जिन महत्वपूर्ण है

रखरखाव मार्जिन महत्वपूर्ण है क्योंकि यह प्राथमिक जोखिम नियंत्रण है जो लीवरेज्ड बाजारों को कार्यशील बनाए रखता है: यह यह सीमित करता है कि नुकसान कितनी दूर तक जा सकता है इससे पहले कि एक स्थिति को मजबूरन कम किया जाए, जिससे एक्सचेंज, तरलता प्रदाता, और अन्य व्यापारियों को खराब ऋण से बचाने में मदद मिलती है। व्यक्तियों के लिए, रखरखाव मार्जिन को समझना स्थिति के आकार, लीवरेज चुनने, और जोखिम सीमाओं को सेट करने के लिए आवश्यक है—क्योंकि रखरखाव की सीमा, न कि आपकी प्रवेश कीमत, अक्सर यह निर्धारित करती है कि आप अस्थिरता में कितनी देर तक जीवित रह सकते हैं।

यह यह भी समझाता है कि क्यों दो व्यापारी जिनकी प्रवेश कीमत समान है, उनके परिणाम अलग हो सकते हैं: विभिन्न संपार्श्विक प्रकार, स्थिति के आकार, और रखरखाव मार्जिन स्तर विभिन्न परिसमापन मूल्य स्तर उत्पन्न कर सकते हैं। व्यावहारिक रूप से, रखरखाव मार्जिन की निगरानी करना आपको यह तय करने में मदद करता है कि कब संपार्श्विक जोड़ना है, जोखिम को कम करना है, या मजबूर बिक्री होने से पहले बाहर निकलना है—विशेष रूप से उन यांत्रिकी में जो क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स बाजारों के पीछे हैं।