सोर्टिनो अनुपात

सॉर्टिनो अनुपात क्या है?

सॉर्टिनो अनुपात एक जोखिम-समायोजित प्रदर्शन मीट्रिक है जो आपको बताता है कि एक 'अतिरिक्त' रिटर्न एकसंपत्तिपोर्टफोलियो, या व्यापार रणनीति ने प्रत्येक यूनिट डाउनसाइड जोखिम के लिए कितना उत्पन्न किया, जहां डाउनसाइड जोखिम का अर्थ है लक्षित रिटर्न से नीचे गिरना (अक्सर 0% या एक बेंचमार्क दर)। सभीअस्थिरताको जोखिम के रूप में मानने वाले मीट्रिक के विपरीत, सॉर्टिनो अनुपात उस प्रकार की परिवर्तनशीलता को अलग करने की कोशिश करता है जिसे व्यापारी वास्तव में पसंद नहीं करते: पैसे खोना या न्यूनतम स्वीकार्य रिटर्न से कम प्रदर्शन करना। क्रिप्टो ट्रेडिंग जोखिम प्रबंधन में, इसका सामान्यत: उपयोग उन रणनीतियों की तुलना के लिए किया जाता है जिनके समान औसत रिटर्न हो सकते हैं लेकिन हानियों के बहुत अलग पैटर्न होते हैं।

एक उच्च स्तर पर, गणना के तीन भाग होते हैं: (1) एक अवधि के दौरान रणनीति का औसत रिटर्न, (2) एक लक्षित रिटर्न (कभी-कभी एक जोखिम-मुक्त दर, कभी-कभी बस 0%), और (3) डाउनसाइड विचलन, जो मापता है कि 'बुरे' रिटर्न उस लक्ष्य से नीचे कितनी चौड़ाई में भिन्न होते हैं। अनुपात आमतौर पर इस प्रकार लिखा जाता है:

सॉर्टिनो अनुपात = (औसत रिटर्न − लक्षित रिटर्न) ÷ डाउनसाइड विचलन

एक उच्च सॉर्टिनो अनुपात आमतौर पर डाउनसाइड जोखिम के लिए बेहतर मुआवजे को इंगित करता है। हालाँकि, यह संख्या केवल तब समझ में आती है जब आप इनपुट जानते हैं: समय की खिड़की (दैनिक बनाम मासिक रिटर्न), उपयोग किया गया लक्षित रिटर्न, और डाउनसाइड विचलन की गणना कैसे की गई थी।

सॉर्टिनो बनाम शार्प

Sortino बनाम Sharpe मुख्य रूप से इस बारे में है कि प्रत्येक मेट्रिक "जोखिम" के रूप में क्या गिनता है।शार्प अनुपातअधिकतम लाभ को सभी लाभों के मानक विचलन से विभाजित करता है, इसलिए यह ऊपर और नीचे की अस्थिरता को समान रूप से दंडित करता है। यह तब उपयोगी हो सकता है जब लाभ लगभग सममित होते हैं, लेकिन यह उन रणनीतियों के लिए भ्रामक हो सकता है जिनमें सकारात्मक स्पाइक की भरपूरता होती है (जो क्रिप्टो में सामान्य है) क्योंकि ये ऊपर की ओर झूलने से अस्थिरता बढ़ जाती है और शार्प स्कोर को कम कर सकती है, भले ही वे हानिकारक न हों।

सॉर्टिनो अनुपात कुल अस्थिरता को नकारात्मक विचलन से बदलता है, इसलिए केवल लक्षित से नीचे के रिटर्न जोखिम के तत्व को बढ़ाते हैं। व्यावहारिक रूप से, यह अक्सर सॉर्टिनो को प्रवृत्ति-पालन, संवेग, या अन्य सकारात्मक झुके हुए रणनीतियों का मूल्यांकन करने के लिए अधिक जानकारीपूर्ण बनाता है, जहाँ बड़े सकारात्मक मूव्स लाभ का हिस्सा होते हैं। यह हानि-केंद्रित मेट्रिक्स के साथ भी अच्छी तरह से मेल खाता है जैसे किड्रॉडाउनऔरअधिकतम गिरावटजो गिरावट की गहराई का वर्णन करते हैं न कि रिटर्न की समग्र हलचल का।

नकारात्मक जोखिम अनुपात

डाउनसाइड रिस्क अनुपात एक सामान्य तरीका है जिससे लोग सॉर्टिनो अनुपात का वर्णन करते हैं क्योंकि यह "बुरी अस्थिरता के प्रति एकाई लाभ" को व्यक्त करता है। मुख्य विचार लक्षित लाभ है: आप एक सीमा चुनते हैं जो स्वीकार्य परिणामों को अस्वीकार्य परिणामों से अलग करती है। उदाहरण के लिए, यदि आपका लक्ष्य प्रति दिन 0% है, तो केवल नकारात्मक दैनिक लाभ डाउनसाइड विचलन में योगदान करते हैं; यदि आपका लक्ष्य प्रति दिन 0.05% है, तो उस सीमा के नीचे छोटे सकारात्मक दिन भी डाउनसाइड के रूप में गिने जाते हैं।

डाउनसाइड डेविएशन आमतौर पर केवल लक्ष्यों के नीचे के रिटर्न को लेकर गणना की जाती है, यह मापते हुए कि वे लक्ष्य से कितने नीचे हैं, उन कमी को वर्गाकार करते हुए, उनका औसत निकालते हुए, और फिर वर्गमूल लेते हुए। वर्गाकार करना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह बड़े कमी को छोटे चूक की तुलना में अधिक सजा देता है। यही कारण है कि समान औसत रिटर्न वाली दो रणनीतियों के बहुत अलग सॉर्टिनो अनुपात हो सकते हैं: जिनके पास कम और छोटे "लक्ष्य के नीचे" परिणाम होते हैं, वे आमतौर पर उच्च स्कोर करते हैं, भले ही दोनों की समग्र अस्थिरता समान हो।

सॉर्टिनो अनुपात क्यों महत्वपूर्ण है

सॉर्टिनो अनुपात क्यों महत्वपूर्ण है यह निर्णय लेने में आता है: व्यापारी केवल रिटर्न नहीं चाहते, वे ऐसे रिटर्न चाहते हैं जो बार-बार दर्दनाक हानियों को लेकर प्राप्त नहीं किए जाते। डाउनसाइड परिणामों पर ध्यान केंद्रित करके, सॉर्टिनो अनुपात प्रदर्शन स्कोर को इस तरह से बेहतर संरेखित कर सकता है कि कितने निवेशक मनोवैज्ञानिक और वित्तीय रूप से जोखिम का अनुभव करते हैं - हानियों और पूंजी क्षय के माध्यम से।

क्रिप्टो में, जहां रिटर्न वितरण असंतुलित हो सकते हैं और अचानक ऊपर की ओर बढ़ना आम है, एक डाउनसाइड-केंद्रित मीट्रिक आपको एक रणनीति को लाभकारी अस्थिरता के लिए अन्यायपूर्ण रूप से "सजा" देने से रोक सकता है। फिर भी, सॉर्टिनो अपने आप में जोखिम का पूरा चित्र नहीं है: यह पूंछ की घटनाओं, तरलता जोखिम, या हानियों के मार्ग को पूरी तरह से कैप्चर नहीं करेगा जैसे ड्रॉडाउन और अधिकतम ड्रॉडाउन करते हैं। इन उपकरणों का एक साथ उपयोग करने से आपको रणनीतियों की तुलना करने में मदद मिलती है, दोनों दक्षता (सॉर्टिनो) और दर्द (ड्रॉडाउन) पर, जो अनुशासित क्रिप्टो ट्रेडिंग जोखिम प्रबंधन का मूल है।