टोकनाइज्ड ट्रेजरी क्या है और ऑनचेन कैसे काम करती है?

टोकनाइज्ड ट्रेजरी ऑनचेन टोकन हैं जो एक फंड या एसपीवी में रखे गए अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी ऋण के दावे का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसे टोकन धारकों को ट्रेजरी यील्ड पास करने के लिए बनाया गया है। वे क्रिप्टो टोकनों की तरह व्यापार और निपटान करते हैं, लेकिन इन्हें प्रतिभूतियों के रूप में माना जाता है, जो हस्तांतरण प्रतिबंधों, पात्रता गेट्स और रिडेम्प्शन प्लंबिंग को प्रभावित करता है।

मुख्य निष्कर्ष

• टोकनाइज्ड ट्रेजरी आमतौर पर टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड या समान संरचनाएँ होती हैं जो अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी ऋण रखती हैं और ऑनचेन टोकन जारी करती हैं जो शेयरों या दावों का प्रतिनिधित्व करते हैं।
• उपजडिलीवरी उत्पाद है: कुछ टोकन बढ़ती कीमत/NAV के माध्यम से जमा होते हैं, अन्य वॉलेट बैलेंस बढ़ाकर रीबेस होते हैं, और कुछ अलग टोकन भुगतान के रूप में उपज वितरित करते हैं।
• सिक्योरिटीज वर्गीकरण सब कुछ संचालनात्मक रूप से बदल देता है, जिसमें व्हाइटलिस्टिंग, मान्यता प्राप्त निवेशक की पहुंच, और यह कि क्या वॉलेट के बीच ट्रांसफर स्वतंत्र रूप से हो सकते हैं।
• बाजार आकार के अनुमान विधि के अनुसार भिन्न होते हैं, जिसमें आंकड़े $7B+ जारी किए गए टोकन मार्केट कैप (मध्य-फरवरी 2026) से लेकर लगभग $12.98B श्रेणी आकार (प्रारंभिक) तक होते हैं।अप्रैल2026) और सात सूचीबद्ध उत्पादों में $8.79B (जून 2026)।

टोकनाइज्ड ट्रेजरी और टोकनाइज्ड मनी फंड्स

एक टोकनाइज्ड ट्रेजरी उत्पाद आमतौर पर एक परिचित ट्रेडफाई वस्तु से शुरू होता है और फिर इसे ब्लॉकचेन रेल में लपेटता है। अंतर्निहित एक्सपोजर आमतौर पर अल्पकालिक अमेरिकी ट्रेजरी बिल या नकद-जैसे उपकरण होते हैं जो एक विनियमित फंड या विशेष उद्देश्य वाहन (SPV) के अंदर रखे जाते हैं। ऑनचेन टोकन उस संरचना की ओर इशारा करने वाला रसीद है, यही कारण है कि साफ मानसिक मॉडल "ऑनचेन मनी-मार्केट सुरक्षा" है, न कि "एक बेहतर स्टेबलकॉइन"। यह वही उपकरणों का परिवार है जिसे अमेरिकन बैंकर टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड (TMMFs) कहता है।

क्रम महत्वपूर्ण है क्योंकि यह बताता है कि एक टोकनाइज्ड ट्रेजरी क्यों क्रिप्टो-नेटिव लग सकती है जबकि फिर भी सुरक्षा की तरह व्यवहार करती है। एक सामान्य प्रवाह इस प्रकार दिखता है:

1. एक जारीकर्ता या प्लेटफॉर्म उस फंड या SPV को स्थापित करता है जो ट्रेजरी संपत्तियोंऔर यह निर्धारित करता है कि कौन टोकन का मालिक हो सकता है। 2. एक उपयोगकर्ता नकद या स्थिरकॉइन भेजकर मिंट करता है, जो जारीकर्ता के ऑनबोर्डिंग प्रवाह के माध्यम से होता है, और संरचना अंतर्निहित को अधिग्रहित करती है या पहले से ही रखती है। 3. टोकन एक ब्लॉकचेन पर जारी किया जाता है, अक्सर एक ERC-20-जैसे प्रारूप में, और उपयोगकर्ता के वॉलेट में आता है। 4.

उपयोगकर्ता टोकन को रख सकता है, भुना सकता है, या कभी-कभी DeFi में उपयोग कर सकता है, लेकिन केवल उत्पाद में निहित स्थानांतरण नियमों के भीतर।

StableRegistry वर्गीकरण पर स्पष्ट है: टोकनयुक्त खजाने 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत विनियमित प्रतिभूतियाँ हैं, और GENIUS अधिनियम धारा 22(B)(iii) प्रतिभूतियों को “भुगतान स्थिरकॉइन।” उस एक पंक्ति में अधिकांश घर्षण का स्पष्टीकरण है जिसका उपयोगकर्ता सामना करते हैं: स्थानांतरण प्रतिबंधित हो सकते हैं, पहुंच गेटेड हो सकती है, और “नकद-जैसा” व्यवहार शर्तों पर निर्भर करता है।

यह व्यापक “क्या है टोकनाइजेशन” कहानी। टोकनाइजेशन निपटान और पहुंच को आधुनिक बनाता है, ऑफ़चेन संपत्तियों का प्रतिनिधित्व ऑनचेन टोकनों के माध्यम से करता है, लेकिन कानूनी दावा अभी भी ऑफ़चेन संरचना और इसके नियमों में जीवित है।

टोकनाइज्ड ट्रेजरी कैसे उपज उत्पन्न करती है

उपज तीन अलग-अलग प्रारूपों में प्रकट होती है, और उन्हें भ्रमित करना ही है कि वॉलेट और DeFi डैशबोर्ड उपयोगकर्ताओं को झूठा दिखाते हैं। मेटामास्क अर्जित और रीबेसिंग डिज़ाइन के बीच सबसे तेज़ रेखा खींचता है, और स्टेबलरेजिस्ट्री एक तीसरा पैटर्न जोड़ता है: स्पष्ट वितरण।

1. NAV या टोकन मूल्य वृद्धि के माध्यम से अर्जन। टोकन संतुलन स्थिर रहता है, जबकि टोकन की कीमत ऊपर की ओर बढ़ती है क्योंकि ब्याज अर्जित होता है। मेटामास्क अर्जन मॉडल के उदाहरण के रूप में OUSG का उपयोग करता है। स्टेबलरेजिस्ट्री कई बड़े उत्पादों को "nav appreciation" के रूप में टैग करता है। परिणाम यह है कि लेखांकन स्पष्टता है लेकिन मूल्य निर्धारण जटिलता है: कुछ भी जो "$1 बराबर $1" मानता है, एक संपत्ति को गलत तरीके से संभाल सकता है जिसका उचित मूल्य बढ़ने के लिए निर्धारित है। 2. संतुलन वृद्धि के माध्यम से रीबेसिंग। टोकन की प्रदर्शित कीमत को एक लक्ष्य (अक्सर $1 के करीब) के पास रहने के लिए डिज़ाइन किया गया है, और वॉलेट संतुलन अर्जित उपज को दर्शाने के लिए बढ़ता है। मेटामास्क rOUSG का उदाहरण देता है। परिणाम यह है कि एक वॉलेट ऐसा दिखता है जैसे इसे एक ही संपत्ति की अधिक इकाइयाँ मिल रही हैं, जो P&L ट्रैकिंग को भ्रमित कर सकती है और उन एकीकरणों को तोड़ सकती है जो मानते हैं कि संतुलन केवल तब बदलता है जब उपयोगकर्ता व्यापार करता है। 3. अलग-अलग भुगतान के रूप में वितरण। स्टेबलरेजिस्ट्री BUIDL के लिए टोकन वितरण और WTGXX के लिए एक मासिक वितरण मॉडल सूचीबद्ध करता है। यह अधिक एक फंड के रूप में व्यवहार करता है जो आय का भुगतान करता है बजाय इसके कि इसे मूल्य या संतुलन में समाहित किया जाए।

इसलिए "उपज उत्पन्न करने वाला टोकन" एक विपणन लेबल नहीं है, यह एक यांत्रिक विवरण है। दो टोकन दोनों टोकनाइज्ड अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा समर्थित हो सकते हैं और फिर भी एक वॉलेट में अलग-अलग व्यवहार कर सकते हैं: एक लाभ को मूल्य के रूप में दिखाता है, दूसरा अधिक इकाइयों के रूप में, और तीसरा आवधिक भुगतान के रूप में। यह अंतर सीधे उस तरह में बहता है जिस तरह से संपार्श्विक प्रणालियाँ, पोर्टफोलियो ट्रैकर्स, और कर या रिपोर्टिंग कार्यप्रवाह स्थिति की व्याख्या करते हैं।

व्यापारी का दृष्टिकोण यह है कि उपज प्रारूप वह चीज़ बदलता है जिसे आर्बिट्रेज किया जा सकता है और क्या टूट सकता है। कीरॉक यह बताता है कि मूल्य निर्धारण मॉडल तरलता और ओरेकल बाधाओं का निर्माण कर सकते हैं, विशेष रूप से जब एक संपत्ति को ऊपर की ओर बढ़ने या एक कार्यक्रम पर रीबेस करने के लिए डिज़ाइन किया गया हो। यदि कोई प्रोटोकॉल या स्थान एक अर्जित टोकन को स्थिर $1 उपकरण के रूप में मानता है, तो जोखिम "ट्रेजरी जोखिम" नहीं है, यह गलत धारणा पर आधारित गलत लेखांकन और परिसमापन गणित है।

सुरक्षा नियम और पहुंच प्रतिबंध

इस श्रेणी में ट्रांसफर उबाऊ कारणों से विफल होते हैं, और उबाऊ कारण पूरी ट्रेड हैं। अमेरिकन बैंकर रिपोर्ट करता है कि क्योंकि TMMFs प्रतिभूतियाँ हैं, ट्रांसफर बहुत सीमित है, अक्सर व्हाइटलिस्टेड पते तक सीमित। स्टेबलरेजिस्ट्री उसी बिंदु को वर्गीकरण नोटिस के रूप में प्रस्तुत करता है: इन उत्पादों को मान्यता प्राप्त निवेशक या योग्य खरीदार स्थिति की आवश्यकता हो सकती है और प्रतिभूति कानून के प्रतिबंधों के अधीन हैं।

व्हाइटलिस्टिंग उस प्रतिभूति स्थिति का परिचालन अभिव्यक्ति है। टोकन अनुबंध या ट्रांसफर एजेंट परत यह लागू कर सकती है कि केवल अनुमोदित वॉलेट ही टोकन प्राप्त कर सकते हैं। यह "ऑन-चेन ट्रेजरी" उपयोगकर्ताओं के लिए दो तात्कालिक परिणाम उत्पन्न करता है।

1. द्वितीयक तरलता शर्तों पर निर्भर करती है। एक टोकन एथेरियम, सोलाना, या बेस पर लाइव हो सकता है और फिर भी यादृच्छिक वॉलेट के बीच स्वतंत्र रूप से हस्तांतरण योग्य नहीं हो सकता है। यदि रिसीवर अनुमोदित नहीं है, तो ट्रांसफर वापस हो सकता है। 2.

DeFi संयोज्यता क्यूरेटेड है। अमेरिकन बैंकर "अनुमोदित पते" व्यवहार के ठोस उदाहरण देता है, जहाँ टोकन विशिष्ट स्थानों या तैनाती में पात्र उपयोगकर्ताओं के लिए संपार्श्विक के रूप में स्वीकार किए जाते हैं। बिंदु यह नहीं है कि DeFi असंभव है, यह है कि यह अनुमति प्राप्त है।

कस्टडी और निपटान भी पर्दे के पीछे होते हैं। कीरॉक टोकनाइज्ड ट्रेजरी को आमतौर पर केंद्रीय मिंटिंग और कस्टोडियन के खिलाफ रिडेम्पशन के रूप में वर्णित करता है जो अंतर्निहित को रखते हैं। मेटामास्क टोकनाइज्ड परत में काउंटरपार्टी और कस्टोडियल जोखिमों को चिह्नित करता है, साथ ही दैनिक रिडेम्पशन सामान्य होने पर भी रिडेम्पशन-डिले जोखिम। यहीं पर योग्य कस्टोडियन वाक्यांश कानूनी बायलरप्लेट बनना बंद कर देता है और एक उपयोगकर्ता-समर्थित बाधा बन जाता है: टोकन की विश्वसनीयता इस पर निर्भर करती है कि अंतर्निहित को कौन रखता है, दावों को कैसे संरचित किया गया है, और रिडेम्पशन को कैसे संसाधित किया जाता है।

एक्सेस नियम भी बाजार को विभाजित करते हैं। स्टेबलरेजिस्ट्री की तालिका में BUIDL को $5,000,000 न्यूनतम और "अक्रेडिटेड+" के साथ दिखाया गया है, जबकि USYC और JTRSY $100,000 न्यूनतम और "अक्रेडिटेड+" दिखाते हैं। वही तालिका OUSG, BENJI, और WTGXX को "रिटेल अलाउड" के रूप में सूचीबद्ध करती है, जिसमें BENJI और WTGXX $1 न्यूनतम दिखाते हैं। यह फैलाव केवल सौंदर्यात्मक नहीं है। यह निर्धारित करता है कि व्यापार के दूसरे पक्ष पर कौन हो सकता है, तरलता कितनी गहरी हो सकती है, और क्या टोकन संस्थानों, रिटेल, या एक हाइब्रिड के लिए बनाया गया है।

मुख्य उत्पाद और वे कैसे भिन्न हैं

टोकनाइज्ड ट्रेजरी को समझने का सबसे तेज़ तरीका वास्तविक टिकर्स को देखना और दो प्रश्न पूछना है: उपज कैसे दिखती है, और इसे छूने की अनुमति किसे है। स्टेबलरेजिस्ट्री में सात उत्पादों की सूची है जिनका संयुक्त AUM $8.79B है और 1 जून 2026 तक 7-दिन की उपज 3.14%–3.37% है, जो "संस्थान-ग्रेड टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड और ट्रेजरी उत्पादों" की बाल्टी का एक उपयोगी स्नैपशॉट है।

स्रोतों में उत्पाद मानचित्र में शामिल हैं:

1. buidl, ब्लैकरॉक का USD संस्थागत डिजिटल तरलता फंड, जिसे स्टेबलरेजिस्ट्री द्वारा $2.90B AUM पर सूचीबद्ध किया गया है, जिसमें उपज टोकन वितरण के माध्यम से दी जाती है और अक्रेडिटेड+ निवेशकों के लिए $5,000,000 न्यूनतम है। मेटामास्क ब्लैकरॉक के BUIDL को सबसे बड़े टोकनाइज्ड ट्रेजरी उत्पाद के रूप में भी चिह्नित करता है और पाठकों को फंड संदर्भ के लिए ब्लैकरॉक buidl क्या है, की ओर इंगित करता है। 2.

usyc, हैशनोट का अंतरराष्ट्रीय शॉर्ट ड्यूरेशन फंड, जिसे स्टेबलरेजिस्ट्री द्वारा $1.94B AUM, 3.14% 7-दिन की उपज, NAV प्रशंसा, और अक्रेडिटेड+ के लिए $100,000 न्यूनतम पर सूचीबद्ध किया गया है। 3. JTRSY, जनस हेंडरसन एनिमॉय ट्रेजरी फंड, जिसे स्टेबलरेजिस्ट्री द्वारा $1.33B AUM, 3.37% 7-दिन की उपज, NAV प्रशंसा, और अक्रेडिटेड+ के लिए $100,000 न्यूनतम पर सूचीबद्ध किया गया है। 4. ousg, ओंडो का शॉर्ट-टर्म U.S.

सरकारी ट्रेजरी टोकन, जिसे स्टेबलरेजिस्ट्री द्वारा $1.10B AUM के साथ NAV प्रशंसा और $100,000 न्यूनतम पर सूचीबद्ध किया गया है, "रिटेल अलाउड" के रूप में चिह्नित किया गया है। मेटामास्क OUSG को संचय उदाहरण के रूप में उपयोग करता है। 5. benji, फ्रैंकलिन टेम्पलटन का ऑनचेन U.S. गवर्नमेंट मनी फंड टोकन, जिसे स्टेबलरेजिस्ट्री द्वारा $794.68M AUM के साथ NAV प्रशंसा और $1 न्यूनतम पर सूचीबद्ध किया गया है, "रिटेल अलाउड" के रूप में चिह्नित किया गया है।

मेटामास्क ओंडो की लाइनअप का हिस्सा usdy का भी उल्लेख करता है, और पाठकों को उत्पाद-विशिष्ट रूपरेखा के लिए ओंडो usdy क्या है, की ओर इंगित करता है। मेटामास्क usdm को मेटामास्क USD (mUSD) के रूप में शामिल करता है, जिसे विनियमित कस्टडी में रखे गए शॉर्ट-टर्म U.S. ट्रेजरी बिलों द्वारा समर्थित बताया गया है।

बाजार का आकार इस पर निर्भर करता है कि क्या गिना जा रहा है। अमेरिकन बैंकर रिपोर्ट करता है कि जारी किए गए टोकनों का बाजार पूंजीकरण $7B से ऊपर है, जिसमें वर्ष-दर-वर्ष AUM वृद्धि 160% से अधिक है, जो मध्य-फरवरी 2026 के रूप में है। मेटामास्क टोकनाइज्ड U.S.

ट्रेजरी श्रेणी के आकार को ~$12.98B के आसपास बताता है, जो कि rwa.xyz के आधार पर प्रारंभिक अप्रैल 2026 के रूप में है। स्टेबलरेजिस्ट्री का $8.79B आंकड़ा स्पष्ट रूप से अपनी तालिका में सात उत्पादों का संयुक्त AUM है। ये सभी संख्याएँ एक साथ "सच" हो सकती हैं क्योंकि ये विभिन्न दृष्टिकोण हैं।

लाभ, जोखिम, और पैसे जैसी व्यवहार

लाभ सीधा है: टोकनाइज्ड T-बिल्स ट्रेजरी उपज को ऑनचेन लाते हैं, और मेटामास्क श्रेणी को उच्च तरलता के रूप में ढालता है जिसमें दैनिक रिडेम्पशन सामान्य है। इसका डिफाई उपयोगकर्ताओं के लिए महत्व यह है कि स्थिरकॉइन्स को रिजर्व में ट्रेजरी-समर्थित किया जा सकता है बिना धारकों को उपज पारित किए, जबकि टोकनाइज्ड ट्रेजरी उत्पादों को टोकन धारक को वह उपज देने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

जोखिम सीधे ट्रेजरी बिल रखने के समान नहीं हैं। मेटामास्क स्पष्ट है कि जबकि अमेरिकी सरकार का अंतर्निहित ऋण न्यूनतम क्रेडिट जोखिम वहन करता है, टोकनाइज्ड परत प्रतिपक्ष, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट, और रिडेम्प्शन-डिले जोखिम को पेश करती है। कीरॉक का केंद्रीकृत मिंटिंग और कस्टोडियन के खिलाफ रिडेम्प्शन का वर्णन उसी परिचालन वास्तविकता की ओर इशारा करता है: टोकन धारक जारीकर्ता की संरचना और रिडेम्प्शन पाइपलाइन के प्रति उजागर होता है।

पैसे जैसी व्यवहार की सीमा विवादित है। अमेरिकन बैंकर का ढांचा यह है कि टीएमएमएफ अधिक पैसे जैसी हो सकती हैं यदि निर्गमन और हस्तांतरण नियमों में ढील दी जाए, लेकिन इसे एक आगे देखने वाली संभावना के रूप में प्रस्तुत किया गया है, वर्तमान स्थिति के रूप में नहीं। आज, सुरक्षा रेलें बाधा हैं। एक टोकन 24/7 ब्लॉकचेन पर चल सकता है, लेकिन यदि यह केवल व्हाइटलिस्टेड पते के बीच चल सकता है, तो यह एक सामान्य निपटान संपत्ति नहीं है।

व्यापारियों के लिए, तरलता परीक्षण रिडेम्प्शन है, ऑनचेन स्वैप स्क्रीन नहीं। मेटामास्क नोट करता है कि दैनिक रिडेम्प्शन सामान्य है, लेकिन रिडेम्प्शन-डिले जोखिम को भी फ्लैग करता है। "सामान्य" और "गारंटीकृत" के बीच का यह अंतर है जहां स्थिति तनाव में आती है: यदि एक रणनीति तुरंत नकद-जैसे संपार्श्विक में परिवर्तनीयता मानती है, तो विफलता का तरीका समय है। यह भी वही है जहां "ऑन-चेन ट्रेजरी" स्थिर मुद्रा संतुलन के मानसिक मॉडल से भिन्न होती है जिसे किसी भी समय कहीं भी भेजा जा सकता है।

टोकनाइज्ड ट्रेजरी बनाम भुगतान स्थिर मुद्रा

स्टेबलरेजिस्ट्री साफ तुलना खींचता है: स्थिर मुद्राएं $1.00 के आसपास मूल्य स्थिरता को लक्षित करती हैं, जबकि टोकनाइज्ड ट्रेजरी अंतर्निहित संपत्तियों से उपज को लक्षित करती हैं। नियामक उपचार लक्ष्य का पालन करता है। स्टेबलरेजिस्ट्री टोकनाइज्ड ट्रेजरी को 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत करता है और नोट करता है कि जीनियस अधिनियम धारा 22(B)(iii) भुगतान स्थिर मुद्रा की परिभाषा से प्रतिभूतियों को बाहर करता है।

वह वर्गीकरण का अंतर दो उपयोगकर्ता-दृश्यमान तरीकों में प्रकट होता है।

1. उपज। स्टेबलरेजिस्ट्री नोट करता है कि स्थिर मुद्राएं धारकों को उपज नहीं देती हैं, जबकि टोकनाइज्ड ट्रेजरी NAV प्रशंसा या वितरण के माध्यम से उपज देती हैं। मेटामास्क और अमेरिकन बैंकर दोनों कई उपज-डिलीवरी डिज़ाइन का वर्णन करते हैं, यही कारण है कि समान "ट्रेजरी-समर्थित" लेबल बहुत अलग वॉलेट व्यवहार उत्पन्न कर सकता है। 2.

हस्तांतरणीयता। अमेरिकन बैंकर रिपोर्ट करता है कि स्थिर मुद्राएं स्वतंत्र रूप से हस्तांतरित की जा सकती हैं, जबकि टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड में भारी रूप से प्रतिबंधित हस्तांतरण होते हैं क्योंकि वे प्रतिभूतियां हैं। स्टेबलरेजिस्ट्री की व्हाइटलिस्टिंग और निवेशक-प्रकार के क्षेत्र इसका व्यावहारिक अभिव्यक्ति हैं।

यह टोकनाइज्ड ट्रेजरी बनाम स्थिर मुद्राओं के आंतरिक तुलना ढांचे का उपयोग करने के लिए सही स्थान है। एक भुगतान स्थिर मुद्रा को ऑनचेन पैसे-जैसे होने के लिए इंजीनियर किया गया है, भले ही यह रिजर्व स्टैक में ट्रेजरी बिल रखता हो। एक टोकनाइज्ड ट्रेजरी को ऑनचेन पर उपज उपकरण के रूप में इंजीनियर किया गया है, और सुरक्षा आवरण यही कारण है कि यह डिफाई में डिफ़ॉल्ट रूप से नकद की तरह व्यवहार नहीं करता है।

माध्यमिक कीवर्ड यहाँ स्वाभाविक रूप से फिट होते हैं। टोकनाइज्ड यूएस ट्रेजरी और टोकनाइज्ड टी-बिल्स अंतर्निहित जोखिम का वर्णन कर सकते हैं, लेकिन उपयोगकर्ता अनुभव टोकन के उपज प्रारूप और सुरक्षा रेलों द्वारा संचालित होता है। श्रृंखला का चयन इस बात से कम महत्वपूर्ण है कि क्या टोकन को पूर्व-स्वीकृति के बिना एक प्रतिपक्ष को स्थानांतरित किया जा सकता है और क्या रिडेम्प्शन का समय उपयोग के मामले से मेल खाता है।

लेना

मैंने देखा है कि लोग टोकनाइज्ड ट्रेजरी को "स्टेबलकॉइन जो यील्ड देता है" की तरह मानते हैं, फिर आश्चर्यचकित होते हैं जब ट्रांसफर विफल हो जाता है क्योंकि प्राप्त करने वाला वॉलेट व्हाइटलिस्टेड नहीं है। यह कोई बग नहीं है। अमेरिकन बैंकर की प्रतिबंधित ट्रांसफर पर रिपोर्टिंग और स्टेबलरेजिस्ट्री के वर्गीकरण नोटिस दोनों एक ही वास्तविकता की ओर इशारा करते हैं: ये सिक्योरिटीज रेल हैं जो ERC-20 कपड़े पहने हुए हैं।

दूसरी महंगी गलती वॉलेट को गलत पढ़ना है। मेटामास्क के OUSG बनाम rOUSG उदाहरण इस बात का संकेत हैं। यदि यील्ड कीमत, बैलेंस, या वितरण के रूप में दिखाई देती है, तो एक ही स्थिति एक डैशबोर्ड में सपाट और दूसरे में लाभकारी लग सकती है। बढ़त सबसे उच्च उद्धृत यील्ड का शिकार करने में नहीं है। यह जानना है कि यील्ड कैसे वितरित की जाती है और जब स्थिति को स्थानांतरित करने की आवश्यकता होती है तो टोकन को क्या करने की अनुमति देता है।

स्रोत

• स्टेबलरेजिस्ट्री
• मेटामास्क
• अमेरिकन बैंकर
• कीरॉक