बर्नस्टीन का अनुमान: 2028 तक रॉबिनहूड फीस $160M होगी

बर्नस्टीन के विश्लेषकों का अनुमान है कि रॉबिनहूड का ब्लॉकचेन नेटवर्क 2028 तक वार्षिक शुल्क के रूप में $160 मिलियन तक उत्पन्न कर सकता है, जो टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग की बढ़ती मांग से जुड़ा है। यह मॉडल रॉबिनहूड चेन द्वारा शुल्क नेतृत्व के एक छोटे से समय के बाद आता है और AMC के CEO द्वारा नेटवर्क पर AMC से जुड़े स्टॉक टोकन की बाहरी-परामर्श जांच की मांग के साथ आता है।

मुख्य निष्कर्ष

• बर्नस्टीन का अनुमान है कि रॉबिनहूड का ब्लॉकचेन नेटवर्क 2028 तक वार्षिक शुल्क के रूप में $160 मिलियन तक उत्पन्न कर सकता है।
• रॉबिनहूड चेन ने पिछले 24 घंटों में $2.13 मिलियन का शुल्क उत्पन्न किया और उस विंडो में दैनिक शुल्क के मामले में शीर्ष चेन के रूप में रैंक किया, डिफाईलामा के अनुसार।
• टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 27% तक बढ़ गई, जबकि नेटिव मेमकॉइन जोड़े नेटवर्क गतिविधि में 1 जुलाई को लॉन्च के समय से 100% से घटकर 36% पर आ गए।
• AMC के CEO एडम एरोन ने कहा कि रॉबिनहूड के AMC से जुड़े ब्लॉकचेन शेयरों का AMC से कोई संबंध नहीं है और कंपनी बाहरी प्रतिभूति सलाहकार से जांच करने के लिए कहेगी।

बर्नस्टीन ने 2028 तक रॉबिनहूड चेन पर $160 मिलियन शुल्क का लक्ष्य रखा है।

बर्नस्टीन का रॉबिनहूड चेन के लिए नवीनतम ढांचा सीधा और बहुत व्यापार योग्य है: शुल्क को स्कोरबोर्ड के रूप में। एक मंगलवार के नोट में, फर्म ने अनुमान लगाया कि नेटवर्क 2028 तक वार्षिक शुल्क के रूप में $160 मिलियन तक उत्पन्न कर सकता है, जो संख्या इसकी सटीकता के लिए कम महत्वपूर्ण है जितना कि यह उस कथा के बारे में संकेत देती है जिसे रॉबिनहूड जीतने की कोशिश कर रहा है, जो यह है कि टोकनाइज्ड शेयर एक टिकाऊ ऑन-चेन राजस्व लाइन हो सकते हैं न कि एक नवाचार उत्पाद।

इस संदर्भ में, शुल्क उन लेनदेन और प्रोटोकॉल चार्जों का योग हैं जो उपयोगकर्ताओं द्वारा चेन का उपयोग करने के लिए भुगतान किए जाते हैं, और व्यापारी आमतौर पर उन्हें मांग के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में मानते हैं क्योंकि उन्हें मुख्य उपयोगकर्ता संख्याओं की तुलना में धोखा देना कठिन होता है। समस्या यह है कि $160 मिलियन का आंकड़ा एक अनुमान है, और इसके पीछे के अनुमान सामग्री में विस्तृत नहीं हैं, जिससे बाजार को यह अनुमान लगाने के लिए छोड़ दिया जाता है कि बर्नस्टीन किस अपनाने की वक्र, शुल्क अनुसूची, और प्रतिस्पर्धात्मक परिदृश्य का समर्थन कर रहा है।

बर्नस्टीन पहले से ही व्यापक रॉबिनहूड इक्विटी कहानी की ओर झुक रहा है। 20 जुलाई को, उसने रॉबिनहूड (HOOD) पर अपने मूल्य लक्ष्य को $130 से बढ़ाकर $160 कर दिया और एक आउटपरफॉर्म रेटिंग बनाए रखी, भविष्यवाणी बाजारों और टोकनाइज्ड इक्विटीज में वृद्धि का हवाला देते हुए। मंगलवार की प्रीमार्केट ट्रेडिंग में, HOOD शेयरों में बहुत बदलाव नहीं आया, याहू फाइनेंस के अनुसार।

मेमेंकॉइन-केवल से टोकनाइज्ड इक्विटीज़ तक: शुल्कों में दिख रहा मिश्रण परिवर्तन

निकट-अवधि का डेटा बिंदु जो शुल्क कथा को मजबूती प्रदान करता है, वह एक निरंतर 24-घंटे का स्नैपशॉट है। DefiLlama ने अनुमान लगाया कि Robinhood Chain ने पिछले 24 घंटों में $2.13 मिलियन शुल्क उत्पन्न किए और इसे उस अवधि में दैनिक शुल्क के आधार पर प्रमुख ब्लॉकचेन नेटवर्क के रूप में वर्णित किया।

इस तरह की लीडरबोर्ड स्थिति उपयोगी है क्योंकि यह संकीर्ण है। यह व्यापारियों को दिन-प्रतिदिन निगरानी करने के लिए एक ठोस मीट्रिक प्रदान करती है, लेकिन इसे एक स्थिर खाई के बजाय एक तेज़ी से बदलती रैंकिंग के रूप में देखा जाना चाहिए, क्योंकि एकल 24-घंटे की अवधि गतिविधियों के विस्फोट, प्रोत्साहन कार्यक्रमों, या अस्थायी मात्रा के संकेंद्रण द्वारा विकृत हो सकती है।

जिस चीज़ ने फीस प्रिंट को एक बार की मेमकॉइन स्पाइक के रूप में खारिज करना कठिन बना दिया है, वह है लॉन्च के बाद गतिविधि मिश्रण में बदलाव की गति। रॉबिनहूड चेन 1 जुलाई को लाइव हुआ, जिसमें मूल मेमकॉइन जोड़े नेटवर्क गतिविधि का 100% हिस्सा थे। बर्नस्टीन द्वारा उद्धृत नवीनतम ब्रेकडाउन के अनुसार, टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग चेन के कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 27% तक बढ़ गई है, जबकि मूल मेमकॉइन जोड़े ट्रेडिंग नेटवर्क गतिविधि का 36% तक गिर गई है।

यहां टोकनाइज्ड इक्विटीज का अर्थ है ब्लॉकचेन टोकन जो धारकों को सीधे पारंपरिक शेयर रखने के बजाय किसी स्टॉक की कीमत के प्रति आर्थिक एक्सपोजर देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। ट्रेडर्स के लिए, 27% के आंकड़े का व्यावहारिक अर्थ यह है कि चेन का वॉल्यूम अब एकल-थीम वाली शर्त नहीं है, भले ही मेमकॉइन अभी भी महत्वपूर्ण हैं, और यदि यह जारी रहता है तो विविधीकरण शुल्क उत्पन्न करने को स्थिर कर सकता है।

यूनिस्वैप पूल और स्टॉक-टोकन वॉल्यूम के पीछे 'रिफ्लेक्सिव डिमांड' लूप

बर्नस्टीन का तंत्र यह समझाने के लिए कि टोकनाइज्ड इक्विटीज़ क्यों वॉल्यूम को खींचती रहेंगी, और इसलिए फीस भी, इस पर आधारित हैस्वचालित बाजार निर्माताइसके बजाय एक शुद्ध "स्टॉक्स ऑन-चेन" मांग कहानी में। विश्लेषकों ने तर्क किया कि रोबिनहूड चेन पर टोकनाइज्ड स्टॉक्स की मांग को प्रेरित किया जा रहा है।यूनिस्वैपस्वचालित बाजार-निर्माण पूल जो मेमे कॉइनों को स्टॉक टोकनों के साथ जोड़ते हैं, दोनों पक्षों के लिए "प्रतिबिंबित मांग" उत्पन्न करते हैं।

एक स्वचालित बाजार निर्माता (AMM) एक विकेंद्रीकृत विनिमय डिज़ाइन है जहाँ तरलता पूल, ऑर्डर बुक नहीं, कीमतें निर्धारित करते हैं और व्यापार को सक्षम बनाते हैं। यूनिस्वैप पूल दो-संपत्ति तरलता पूल हैं जो उपयोगकर्ताओं को जोड़े गए टोकनों के बीच स्वैप करने और तरलता प्रदाताओं के लिए शुल्क उत्पन्न करने की अनुमति देते हैं। यदि मेमे कॉइन और स्टॉक टोकन एक ही पूल में जोड़े जाते हैं, तो एक पक्ष में प्रवाह स्वचालित रूप से दूसरे के लिए मांग उत्पन्न कर सकता है, क्योंकि व्यापारी और तरलता प्रदाता लगातार जोड़े के बीच जोखिम को संतुलित करते रहते हैं।

यह लिंक दोनों तरीकों से कटता है। यदि जोड़ी संरचना वह है जो स्टॉक-टोकन मात्रा को ऊपर खींच रही है, तो इसका मतलब है कि अस्थिरताऔर भावना मेमेकोइन गतिविधि और टोकनाइज्ड-इक्विटी गतिविधि के बीच संचारित हो सकती है, जो सक्रिय बाजारों में शुल्क उत्पन्न करने के लिए सहायक है लेकिन "इक्विटीज" कथा को उसी जोखिम-ऑन, जोखिम-ऑफ आवेगों के साथ अधिक संबंधित बना सकती है जो मेमेकोइन विस्फोटों को प्रेरित करते हैं।

बुल केस को तोड़ने वाली चीज़ें: जारीकर्ता का विरोध और AMC जांच अनुरोध

टोकनाइज्ड-इक्विटीज कहानी के लिए सबसे तत्काल जोखिम तकनीकी नहीं है। यह जारीकर्ता का प्रतिकूल प्रतिक्रिया है जो कानूनी हेडलाइन जोखिम में बदल जाती है।

AMC एंटरटेनमेंट होल्डिंग्स के CEO एडम एरोन ने रोबिनहूड के ब्लॉकचेन-आधारित इक्विटीज की आलोचना की जो AMC शेयरों के लिए आर्थिक एक्सपोजर प्रदान करती हैं, यह कहते हुए कि टोकनाइज्ड स्टॉक्स का AMC से कोई संबंध नहीं है। एरोन ने इस पेशकश को "अत्यधिक" कहा और कहा कि AMC अपने बाहरी प्रतिभूति सलाहकार से जांच का अनुरोध करेगा।

उस जांच अनुरोध की समयसीमा और दायरा प्रदान की गई सामग्री में निर्दिष्ट नहीं है, और यहां किसी भी नियामक कार्रवाई का कोई संकेत नहीं है। फिर भी, संकेत महत्वपूर्ण है क्योंकि टोकनाइज्ड इक्विटीज मेमेकोइनों की तुलना में एक तंग कानूनी और प्रतिष्ठात्मक गलियारे में रहती हैं, और जारीकर्ता की आपत्तियाँ जल्दी से स्वर बदल सकती हैं भले ही ऑन-चेन मैट्रिक्स मजबूत बने रहें।

व्यापारियों के लिए, आगे के संकेत ठोस हैं।

पहला यह है कि क्या रोबिनहूड चेन एकल DefiLlama 24-घंटे के स्नैपशॉट से परे शीर्ष श्रेणी के दैनिक शुल्क को बनाए रख सकता है, जिसका अर्थ है अगले कई दिनों में रोलिंग 24-घंटे के शुल्क और रैंक को देखना बजाय एक प्रिंट पर अंकरित होने के।

दूसरा यह है कि क्या गतिविधि का मिश्रण उसी दिशा में बदलता रहता है, जिसमें टोकनाइज्ड स्टॉक का वॉल्यूम लगभग 27% और मेमेकोइन-पेयर गतिविधि का हिस्सा लगभग 36% है, जबकि मेमेकोइन-केवल शुरुआत 1 जुलाई को थी।

तीसरा यह है कि क्या AMC या उसके बाहरी प्रतिभूति सलाहकार अनुरोधित जांच पर कोई सार्वजनिक अपडेट प्रदान करते हैं, क्योंकि यह यह जानने का सबसे साफ निकट-अवधि का संकेत है कि क्या जारीकर्ता का विरोध केवल भाषणात्मक रहता है या प्रक्रियात्मक बन जाता है।

मेरा विचार: शुल्क नेतृत्व वास्तविक है, लेकिन RWA-इक्विटीज कथा अब कानूनी हेडलाइन जोखिम उठाती है।

इस कहानी का बिना फाइलिंग वाला संस्करण यह है कि Robinhood Chain ने शुल्क दौड़ 'जीती' है, और यह बहुत साफ है। जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या चेन एकल 24 घंटे की विंडो से अधिक समय तक शीर्ष स्तर के दैनिक शुल्क प्रिंट कर सकती है जबकि गतिविधि का मिश्रण मेमकॉइन जोड़ों से परे बढ़ता रहता है, क्योंकि यही एक लीडरबोर्ड स्क्रीनशॉट को राजस्व कथा में बदलता है।

वास्तविक परीक्षण यह है कि क्या टोकनाइज्ड इक्विटीज बिना किसी जारीकर्ता-प्रेरित प्रतिक्रिया को उत्तेजित किए बिना स्केल कर सकती हैं जो विशिष्ट स्टॉक टोकन को ठंडा कर देती है, क्योंकि एरोन की 'अत्यधिक' टिप्पणी और बाहरी सलाहकार जांच अनुरोध ठीक वही प्रकार का शीर्षक है जो जोखिम की भूख को संकुचित कर सकता है जब ऑन-चेन उपयोग गर्म रहता है। यदि Robinhood Chain शुल्क नेतृत्व बनाए रखता है जबकि टोकनाइज्ड-स्टॉक मात्रा पहले गंभीर जारीकर्ता चुनौती के माध्यम से बनी रहती है, तो यह विकास व्यावहारिक रूप से महत्वपूर्ण है।

स्रोत

• कॉइनटेलीग्राफ