Coinbase ने Deribit एकीकरण पूरा किया, US संस्थाओं को CFTC…
कॉइनबेस का कहना है कि योग्य अमेरिकी ग्राहक कॉइनबेस प्राइम और कॉइनबेस फाइनेंशियल मार्केट्स के माध्यम से डेरिबिट विकल्पों और परप्स तक पहुंच प्राप्त करेंगे, जबकि खुदरा विकल्प बाद में उपलब्ध होंगे।
कॉइनबेस ने कहा है कि उसने डेरिबिट के साथ अपनी एकीकरण प्रक्रिया पूरी कर ली है और वह योग्य अमेरिकी ग्राहकों को कॉइनबेस फाइनेंशियल मार्केट्स के माध्यम से डेरिबिट के विकल्पों और स्थायी वायदा तरलता में मार्गदर्शित करेगा, जो कि कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन द्वारा नियंत्रित उसका डेरिवेटिव्स यूनिट है। यह रोलआउट चरणबद्ध है, जिसमें कॉइनबेस प्राइम विकल्पों की पहुंच आने वाले हफ्तों में अपेक्षित है और अमेरिकी खुदरा विकल्पों के लिए बाद में योजना बनाई गई है।
कॉइनबेस ने डेरिबिट एकीकरण पूरा किया, कॉइनबेस फाइनेंशियल मार्केट्स के माध्यम से अमेरिका में पहुंच मार्ग स्थापित किया।
कॉइनबेस ने 7 अक्टूबर को कहा कि उसने क्रिप्टो का एक एकीकरण पूरा कर लिया है।व्युत्पन्नएक्सचेंज डेरिबिट, एक कदम जिसे उसने योग्य अमेरिकी ग्राहकों के लिए वैश्विक क्रिप्टो डेरिवेटिव तरलता में एक नियामक पहुंच मार्ग खोलने के रूप में प्रस्तुत किया है, जो ऐतिहासिक रूप से विदेशी क्षेत्रों में केंद्रित रही है।
यांत्रिक रूप से, Coinbase ने कहा कि एकीकरण "इसके अंतरराष्ट्रीय डेरिवेटिव व्यवसाय को Deribit के साथ जोड़ता है," जबकि योग्य अमेरिकी ग्राहकों को Coinbase Financial Markets के माध्यम से उस तरलता तक पहुंचने की अनुमति देता है, जो Coinbase की डेरिवेटिव इकाई है जिसे अमेरिकी वस्तु फ्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग द्वारा नियंत्रित किया जाता है।फ्यूचर्सव्यापार आयोग (CFTC)। संस्थानों के लिए, Coinbase ने कहा कि Deribit के विकल्प औरस्थायी वायदायह Coinbase Prime और Coinbase Financial Markets के माध्यम से उपलब्ध होगा।
स्थायी वायदा, या पर्प्स, ऐसे वायदा अनुबंध हैं जिनकी कोई समाप्ति तिथि नहीं होती है और जो समय-समय पर स्पॉट को ट्रैक करते हैं।फंडिंग भुगतानलॉन्ग्स और शॉर्ट्स के बीच। क्रिप्टो ऑप्शंस खरीदार को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, न कि बाध्यता।संपत्तिएक निर्धारित तारीख से पहले एक निर्धारित मूल्य पर, और इन्हें सामान्यतः हेजिंग या लीवरेज्ड दिशा संबंधी एक्सपोजर के लिए उपयोग किया जाता है।
कॉइनबेस ने यह भी खुलासा किया कि "कॉइनबेस इंटरनेशनल एक्सचेंज के बैलेंस और पोजीशन को 1 अक्टूबर को डेरिबिट पर माइग्रेट किया गया," जो यह दर्शाता है कि इसके अंतरराष्ट्रीय डेरिवेटिव गतिविधियों के लिए संचालन परिवर्तन सार्वजनिक घोषणा से पहले हुआ।
डेरिबिट तरलता क्यों महत्वपूर्ण है: विकल्प/परप्स गहराई और 80% डेरिवेटिव्स वॉल्यूम दावा
कॉइनबेस ने एक ऐसे मार्केट-स्ट्रक्चर पॉइंट पर एकीकरण को स्थिर किया जो सक्रिय डेरिवेटिव डेस्क के लिए महत्वपूर्ण है: जहां सबसे गहरी तरलता स्थित है, और वहां पहुंचने के लिए कितने हॉप्स की आवश्यकता होती है। "क्रिप्टो डेरिवेटिव्स वैश्विक क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 80% हिस्सा बनाते हैं," कॉइनबेस ने कहा, यही कारण है कि विकल्पों और परप्स की गहराई तक पहुंच आमतौर पर स्थान के चयन और निष्पादन की गुणवत्ता को प्रभावित करती है।
कंपनी का प्रस्ताव है कि अपनी अंतरराष्ट्रीय डेरिवेटिव गतिविधियों को डेरिबिट पर समेकित करना एक एकलतरलता पूल, फिर Coinbase Financial Markets के माध्यम से एक विनियमित चैनल में अमेरिका की पहुंच को लपेटता है। Coinbase ने कहा कि अमेरिकी व्यापारियों के पास "ऐतिहासिक रूप से गहरे विकल्पों और स्थायी भविष्य के बाजारों तक पहुंच के लिए एक विनियमित मार्ग की कमी रही है जो ऑफशोर उपलब्ध हैं," और इसने अपने नए पहुंच मॉडल को मई में एक नियामक मोड़ से जोड़ा, जब CFTC ने मार्गदर्शन जारी किया जिसे Coinbase ने कहा कि यह Coinbase Financial Markets को अमेरिकी ग्राहकों को वैश्विक डेरिवेटिव बाजारों से जोड़ने की अनुमति देता है।
Coinbase ने इस एकीकरण को अमेरिकी संस्थानों के लिए कार्यप्रवाह सरलता के रूप में भी प्रस्तुत किया, जिन्हें पहले संरचना के साथ पहुंच की समस्या को हल करना पड़ता था, न कि उत्पाद के साथ। इस एकीकरण से पहले, Coinbase ने कहा कि अमेरिकी संस्थागत ग्राहकों को आमतौर पर समान बाजारों तक पहुंचने के लिए ऑफशोर संस्थाओं और अलग व्यापारिक बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होती थी।
रोलआउट टाइमलाइन और खुली प्रश्न: 1 अक्टूबर माइग्रेशन, "आने वाले हफ्तों" में प्राइम, बाद में रिटेल
Coinbase की टाइमलाइन स्पष्ट रूप से चरणबद्ध है, और निकट-अवधि का प्रभाव संभवतः संस्थागत प्रवाह में केंद्रित होगा यदि कार्यक्रम बना रहता है।
1. संचालन माइग्रेशन पूरा: Coinbase ने कहा कि Coinbase International Exchange के बैलेंस और पोजिशन 1 अक्टूबर को Deribit पर स्थानांतरित हो गए। 2. प्राइम के माध्यम से संस्थागत विकल्पों की पहुंच: "Coinbase Prime के माध्यम से विकल्प आने वाले हफ्तों में उपलब्ध होने की उम्मीद है," Coinbase ने कहा। 3.
गैर-अमेरिकी रिटेल विकल्प अगला:कॉइनबेस ने कहा कि यह "योग्य गैर-यूएस खुदरा व्यापारियों के लिए विकल्प पेश करने की योजना बना रहा है।" 4.यूएस खुदरा विकल्प बाद में:कॉइनबेस ने कहा कि यूएस खुदरा विकल्पों की पहुंच "इस वर्ष बाद में" होगी, बिना किसी विशेष तारीख के।
जो अभी भी अनसुलझा है वह विवरणों का सेट है जो यह निर्धारित करता है कि क्या यह वास्तव में ऑफशोर-शैली की तरलता के लिए एक सच्चा ऑन-रैंप लगता है या एक संकीर्ण, अनुपालन-आकार का उत्पाद। कॉइनबेस ने यह निर्दिष्ट नहीं किया कि किन अंतर्निहित या अनुबंध प्रकारों का यूएस पहुंच के लिए समर्थन किया जाएगा, कौन सा मार्जिनिंग मॉडल लागू होगा, या कॉइनबेस प्राइम और कॉइनबेस फाइनेंशियल मार्केट्स के बीच शुल्क और स्थिति सीमाएँ कैसे निर्धारित की जाएंगी। कंपनी ने "योग्य" यूएस ग्राहकों के लिए उपलब्धता का वर्णन करने के अलावा पात्रता मानदंड भी प्रकाशित नहीं किया।
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यहां फाइलिंग-स्तरीय विवरण अनुक्रमण है: 1 अक्टूबर का माइग्रेशन मतलब है कि कॉइनबेस ने एकीकरण के साथ सार्वजनिक होने से पहले बैलेंस और पोजिशन को स्थानांतरित किया, जो आमतौर पर इस जोखिम को कम करता है कि एक "लॉन्च" वास्तव में केवल एक रोडमैप है। बड़ा सवाल यह है कि क्या कॉइनबेस फाइनेंशियल मार्केट्स डेरिबिट की मुख्य तरलता के चारों ओर एक वास्तविक अनुपालन आवरण के रूप में कार्य करता है, या क्या उत्पाद का दायरा और जोखिम नियंत्रण अनुभव को इतना संकीर्ण कर देते हैं कि डेस्क को अभी भी कुछ संरचनाओं के लिए वैकल्पिक स्थानों की आवश्यकता होती है।
जो सीमा महत्वपूर्ण है वह सरल है: यदि कॉइनबेस प्राइम का "आने वाले हफ्तों" का रोलआउट एक अनुबंध सेट और मार्जिन शर्तों के साथ आता है जो उन चीजों के करीब दिखता है जो संस्थान पहले से ही ऑफशोर व्यापार करते हैं, तो एक CFTC-विनियमित इकाई के माध्यम से रूटिंग एक संरचनात्मक पहुंच अपग्रेड बन जाती है न कि समेकन के बारे में एक मार्केटिंग लाइन।
