Ripple Prime ने US शेयरों और क्रिप्टो के लिए Delta One…

रिपल प्राइम ने 27 अगस्त को एक डेल्टा वन सेवा लॉन्च की, जो संस्थागत ग्राहकों को अमेरिकी सूचीबद्ध शेयरों, सूचकांकों और डिजिटल संपत्तियों से जुड़े कुल रिटर्न स्वैप्स को व्यापार करने की अनुमति देती है। कंपनी इस उत्पाद को एकल-काउंटरपार्टी निष्पादन और संपत्ति वर्गों के बीच "24 घंटे" क्रॉस-मार्जिनिंग के चारों ओर स्थिति में ला रही है।

Ripple प्राइम ने संस्थागत निवेशकों के लिए एक डेल्टा वन सेवा जोड़ी है, जिससे इसकी प्राइम ब्रोकर सेवा अमेरिका के शेयरों से जुड़े उत्पादों में विस्तारित हो गई है।व्युत्पन्नयह उत्पाद ग्राहकों को अमेरिकी सूचीबद्ध शेयरों, सूचकांकों और से जुड़े कुल रिटर्न स्वैप निष्पादित करने की अनुमति देता है।डिजिटल संपत्तियाँ, Ripple की घोषणा के अनुसार।

डेल्टा वन एक डेस्क शॉर्टहैंड है जो उन उपकरणों के लिए है जो अंतर्निहित को एक-के-एक के करीब ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। इस मामले में,wrapper एक कुल रिटर्न स्वैप है, एक अनुबंध जहां एक पक्ष कुल रिटर्न प्राप्त करता है।संपत्तिबिना इसे स्वामित्व में लिए, और इसके बदले में एक वित्तपोषण भाग या अन्य सहमति से तय भुगतान धारा का भुगतान करता है।

Ripple ने लॉन्च को एक मौजूदा मल्टी-एसेट प्राइम ब्रोकरेज फुटप्रिंट का विस्तार के रूप में पेश किया, न कि एक स्वतंत्र नई लाइन के रूप में। Ripple Prime ने कहा कि इसकी प्राइम ब्रोकरेज, क्लियरिंग, और फाइनेंसिंग सेवाएँ पहले से ही विदेशी मुद्रा, डेरिवेटिव्स, फिक्स्ड इनकम, और डिजिटल एसेट्स को कवर करती हैं, और कि डेल्टा वन डेस्क का उद्देश्य हैहेज फंड, संपत्ति प्रबंधक, और अन्य वित्तीय संस्थाएँ।

बैलेंस शीट संदेश स्पष्ट है। Ripple Prime ने कहा कि इसके पास $1 बिलियन से अधिक का नियामक शुद्ध पूंजी है, जो एक नियामक माप है जो तरल पूंजी के लिए महत्वपूर्ण है जो समकक्षों द्वारा स्वैप जोखिम और वित्तपोषण क्षमता का आकलन करने में महत्वपूर्ण है। यह इकाई Ripple द्वारा अक्टूबर 2025 में Hidden Road के $1.25 बिलियन अधिग्रहण के बाद बनाई गई थी और व्यवसाय को Ripple Prime के रूप में पुनः ब्रांड किया गया।

हालिया वित्तपोषण विस्तार की कहानी के पीछे है। Ripple Prime ने अगस्त 2026 में वरिष्ठ असुरक्षित नोट्स का $275 मिलियन का निजी प्लेसमेंट बंद किया, और इसने मई 2026 में Neuberger Specialty Finance द्वारा प्रबंधित फंडों से संस्थागत ग्राहकों के लिए उधारी क्षमता बढ़ाने के लिए $200 मिलियन का ऋण सुविधा प्राप्त किया।

सिंगल-काउंटरपार्टी क्रॉस-मार्जिनिंग: 24/7 ट्रेडिंग करने वाले मल्टी-एसेट फंडों के लिए पिच

वाणिज्यिक पिच संचालन दक्षता है। Ripple ने कहा कि ग्राहक एकल काउंटरपार्टी का उपयोग कर सकते हैं और समर्थित संपत्ति वर्गों के बीच क्रॉस-मार्जिन जोखिमों का उपयोग कर सकते हैं, एक संरचना जो टुकड़ों को कम करने के लिए डिज़ाइन की गई हैगिरवीपरंपरागत और डिजिटल पुस्तकों दोनों को चलाने वाले फंडों के लिए।

क्रॉस-मार्जिनिंग मुख्य तंत्र है। यदि ब्रोकर स्थितियों के बीच ऑफसेट की अनुमति देता है, तो ग्राहक एक पूल गिरवी रख सकता है बजाय कि प्रत्येक संपत्ति वर्ग को अलग से मार्जिन करना। यह मल्टी-एसेट फंडों के लिए सबसे महत्वपूर्ण है जो इक्विटी या इंडेक्स जोखिम को हेज करते हैं जबकि क्रिप्टो जोखिम चलाते हैं, और उन डेस्क के लिए जो विभिन्न ट्रेडिंग घंटों के बीच जोखिम को जीवित रखने के लिए कई प्राइम संबंधों का प्रबंधन नहीं करना चाहते।

पकड़ यह है कि क्या खुलासा नहीं किया गया है। घोषणा में यह निर्दिष्ट नहीं किया गया है कि कौन से अमेरिकी सूचीबद्ध शेयर या सूचकांक समर्थित हैं, न ही योग्य डिजिटल संपत्तियों की पूरी सूची। यह मूल्य निर्धारण, मार्जिन शर्तें, लीवरेज सीमाएँ, पात्रता आवश्यकताएँ, या स्वैप पेशकश को नियंत्रित करने वाले क्षेत्राधिकार और नियामक ढांचे का भी खुलासा नहीं करता।

ये छूटें इसे "क्षमता घोषणा" क्षेत्र में रखती हैं जब तक कि टर्म शीट, प्रतिकर्ता, या वॉल्यूम दिखाई नहीं देते। Ripple Prime के अध्यक्ष नोएल किमेल ने लॉन्च को प्लेटफॉर्म विस्तार के रूप में प्रस्तुत किया, कहा: "हमारे डेल्टा वन व्यवसाय का लॉन्च Ripple Prime के लिए एक महत्वपूर्ण विकास है और जो प्लेटफॉर्म हमने बनाया है उसका एक स्वाभाविक विस्तार है।"

अगले सेट के खुलासे यह तय करेंगे कि क्या यह क्रॉस-एसेट जोखिम हस्तांतरण के लिए एक वास्तविक स्थान बनता है या मौजूदा प्राइम स्टैक के ऊपर एक मार्केटिंग परत बना रहता है। बाजार से संबंधित विवरण योग्य इक्विटी और इंडेक्स यूनिवर्स, समर्थित डिजिटल संपत्तियों की सूची, और यह कि क्या क्रॉस-मार्जिन ऑफसेट महत्वपूर्ण हैं या संकीर्ण रूप से सीमित हैं।

मेरा विचार: यह एक प्राइम-ब्रोकरज भूमि अधिग्रहण है, लेकिन असली संकेत मार्जिन शर्तें और योग्य अंतर्निहित हैं।

जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या Ripple Prime ठोस मार्जिन पद्धति और वित्तपोषण शर्तें प्रकाशित करता है जो क्रॉस-मार्जिनिंग को एक नारे से अधिक बनाती हैं। बिना ऑफसेट, स्प्रेड्स, और लीवरेज सीमाओं के, उत्पाद को समझना कठिन है और इसे नजरअंदाज करना आसान है।

यदि योग्य अंतर्निहित दोनों अमेरिकी इक्विटी/इंडेक्स पक्ष और डिजिटल संपत्ति पक्ष पर व्यापक हो जाते हैं, और नियामक ढांचा स्पष्ट रूप से उस प्रतिकर्ता इकाई के लिए मैप किया गया है जो जोखिम ले रही है, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है बजाय कि कथा-आधारित। व्यावहारिक रूप से, यह केवल तब मायने रखता है जब टर्म शीट "एकल प्रतिकर्ता" को ग्राहकों के लिए बड़े पैमाने पर सस्ती बैलेंस शीट में बदल देती है।

स्रोत

• Ripple Prime (Ripple की घोषणा प्राथमिक स्रोत के माध्यम से)