टोकनाइज्ड RWAs ने $30B पार किया, Broadridge ने $370B/day…

TokenizeThis 2026 में टोकनाइजेशन पर चर्चा मापने योग्य थ्रूपुट पर केंद्रित थी, भविष्य के वादों पर नहीं, टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया के संपत्तियों ने $30 बिलियन को पार किया और टोकनाइज्ड रेपो को कैन्टन पर प्रति दिन $370 बिलियन के रूप में उद्धृत किया गया। अगले उत्प्रेरक बढ़ते नीति-प्रेरित हैं, GENIUS को एक स्थिर मुद्रा वैधता देने वाले के रूप में फ्रेम किया गया है और अभी भी लंबित CLARITY अधिनियम को व्यापक संपत्ति टोकनाइजेशन के लिए बड़े अनलॉक के रूप में रखा गया है।

मुख्य निष्कर्ष

• टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया केसंपत्तियाँने $30 बिलियन को पार किया, जिसे 2025 की शुरुआत में उनके स्तर का लगभग छह गुना बताया गया।
• ब्रॉडरिज ने कैन्टन नेटवर्क पर प्रति दिन लगभग $370 बिलियन के टोकनाइज्ड रेपो गतिविधि का उल्लेख किया, जो संदर्भित $12 ट्रिलियन अमेरिकी रेपो बाजार के खिलाफ है।
• जून में ऑन-चेनटोकनाइज्ड इक्विटीव्यापार मात्रा $3.86 बिलियन पर पहुंच गई, जो मई से 145% ऊपर है, टोकनाइज्ड SPCX जो SpaceX IPO से जुड़ा है, ने Backpack औरxStocks सहित स्थानों में $1.19 बिलियन उत्पन्न किया।।
• सम्मेलन नियामक ढांचे ने GENIUS अधिनियम को वैधता देने के रूप में देखा भुगतान स्थिरकॉइन, जबकि CLARITY अधिनियम को अभी भी अमेरिकी सीनेट में आगे बढ़ने के रूप में वर्णित किया गया और इसे एक बड़े अनलॉक के रूप में रखा गया।

RWAs ने $30B को पार किया क्योंकि टोकनकरण “यदि” से “कैसे” में बदल गया

टोकनकरणका प्रस्ताव TokenizeThis 2026 में मांग को साबित करने के बजाय उपयोग को साबित करने के बारे में था। वक्ताओं ने टोकनयुक्त वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (RWAs) $30 बिलियन से अधिक, जिसे 2025 की शुरुआत के स्तर का लगभग छह गुना बताया गया।

संस्थानिक इरादा भी बढ़ता हुआ बताया गया। RedStone के संस्थापकों ने EY और Coinbase के एक संस्थागत सर्वेक्षण का हवाला दिया जिसमें 64% संपत्ति प्रबंधकों ने टोकनाइज करने की इच्छा व्यक्त की, जो एक साल पहले 40% थी। सम्मेलन का पृष्ठभूमि कथा विभाजन को उजागर करता है:bitcoinइस कार्यक्रम के दौरान लगभग $60,000 पर कारोबार कर रहा था, और मंच का ध्यान कीमत के बजाय रेल, अनुपालन और निपटान पर केंद्रित रहा।

टोकनाइज्ड रेपो कैन्टन पर प्रारंभिक कार्य घोड़ा के रूप में उभरता है

सबसे ठोस “यहाँ और अब” थ्रूपुट नकद-और-संपार्श्विककार्यप्रवाह में दिखाई दिया। Broadridge के रॉबर्ट क्रुगमैन ने कहा कि फर्म कैन्टन नेटवर्क पर प्रति दिन लगभग $370 बिलियन का टोकनाइज्ड रेपो स्थानांतरित करती है, इसे संदर्भित $12 ट्रिलियन अमेरिकी रेपो बाजार का एक वास्तविक, यदि अभी भी छोटा, हिस्सा बनाते हुए।

रेपो एक अल्पकालिक वित्तपोषण बाजार है जहाँ नकद को प्रतिभूतियों के संपार्श्विक के खिलाफ उधार लिया जाता है। उस कार्यप्रवाह को टोकनाइज करना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह संपार्श्विक आंदोलन और निपटान को सॉफ़्टवेयर में बदल देता है। Ownera के CEO अमी बेन-डेविड ने सरल शब्दों में प्रोग्रामेबिलिटी के दृष्टिकोण का सारांश दिया: “यदि आप पांच मिनट के लिए उधार लेना चाहते हैं, तो आप पांच मिनट के लिए भुगतान करते हैं [पूरा दिन नहीं]। यह स्पष्ट है,” समय-खंड वित्तपोषण लागतों को कम करने और निष्क्रिय संपार्श्विक को घटाने के लिए एक सीधा संकेत।

यह ध्यान केंद्रित करना व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण है जो अपनाने पर नज़र रख रहे हैं। प्रारंभिक “किलर ऐप” विदेशी संपत्तियाँ नहीं हैं। यह नकद, संपार्श्विक, और खजाना संचालन को अधिक ग्रैन्युलर और अधिक स्वचालित बनाना है।

टोकनाइज्ड इक्विटीज़ ने जून में वॉल्यूम रिकॉर्ड बनाया, लेकिन संरचना अभी भी महत्वपूर्ण है।

ऑन-चेन टोकनाइज्ड इक्विटी ट्रेडिंग वॉल्यूम ने जून में $3.86 बिलियन का रिकॉर्ड बनाया, जो मई से 145% अधिक है। स्पेसएक्स आईपीओ को मुख्य उत्प्रेरक के रूप में उद्धृत किया गया, जिसमें टोकनाइज्ड SPCX ने बैकपैक और xStocks सहित प्लेटफार्मों पर $1.19 बिलियन उत्पन्न किए।

डिमांड सिग्नल वास्तविक है, लेकिन संरचना अधिकांश कार्य कर रही है। जोशुआ डी वॉस ने कहा कि अधिकांश टोकनाइज्ड इक्विटी गतिविधि सिंथेटिक रैपर के माध्यम से चलती है न कि जारीकर्ता-प्रायोजित संरचनाओं के माध्यम से, जिसमें एक बड़ा हिस्सा है।स्थायी वायदाइसके बजाय स्पॉट। यह भेद शैक्षणिक नहीं है। सबसे मजबूत मॉडल में, टोकन स्वयं शेयर है, जिसके साथ स्वामित्व, मतदान अधिकार और लाभांश यात्रा करते हैं। एक सिंथेटिक रैपर में, धारक के पास एक संविदात्मक दावा होता है, जो काउंटरपार्टी और ट्रैकिंग जोखिम और संभावित कॉर्पोरेट-एक्शन पास-थ्रू मुद्दों को पेश करता है।

स्केल भी असंतुलित बना हुआ है। टोकनाइज्ड इक्विटीज का ऑन-चेन मार्केट कैप $1.53 बिलियन बताया गया, जबकि वर्ष-से-तारीख संयुक्त ट्रेडिंग वॉल्यूम $1.5 ट्रिलियन था, यह याद दिलाते हुए कि "ऑन-चेन इक्विटी एक्सपोजर" अभी भी व्यापक इक्विटी मार्केट की संरचना के मुकाबले एक पतली परत है।

सिग्नल्स ट्रेडर्स जो ट्रैक कर सकते हैं अगला: अनुपालन एकीकरण और इंटरऑपरेबिलिटी

नीति को दो-चरणीय उत्प्रेरक के रूप में देखा जा रहा है। वक्ताओं ने GENIUS अधिनियम को भुगतान देने के रूप में प्रस्तुत किया।स्टेबलकॉइनवैधता, जबकि CLARITY अधिनियम, जिसे अभी भी अमेरिकी सीनेट में कार्यरत बताया गया है, को बार-बार बड़े अनलॉक के रूप में प्रस्तुत किया गया। RedStone के सह-संस्थापक मार्सिन काज़्मिएरज़क ने कहा कि CLARITY "GENIUS के सापेक्ष 10x या यहां तक कि 100x का क्षण हो सकता है," क्योंकि यह संपत्ति वर्गों की पूरी श्रृंखला के लिए दरवाजे खोलता है।

ऑपरेशनल तत्परता गेटिंग फैक्टर है, भले ही ऑन-चेन गतिविधि छोटी दिखती हो। फिडेलिटी की जैस्मिन जिया ने एक ग्राहक के लिए एक तुच्छ राशि के लिए एयरड्रॉप किए गए टोकन के बाद अनुपालन की दौड़ का वर्णन किया, जिसने अभी भी आंतरिक अलार्म को ट्रिप किया। उसी EY और कॉइनबेस इंस्टीट्यूशनल सर्वेक्षण में 49% उत्तरदाताओं ने पारंपरिक पोर्टफोलियो और जोखिम ढांचे में ब्लॉकचेन के एकीकरण को सबसे बड़ा तत्परता अंतर बताया।

इंटरऑपरेबिलिटी और निपटान अंतिमता अन्य कठिन बाधाएँ हैं।स्टेलरके राजा चक्रवर्ती ने इंटरऑपरेबिलिटी को सबसे बड़ा दीर्घकालिक अनलॉक कहा, जबकि रिपल की लॉरेन बर्टा ने चेतावनी दी कि अंतिमता श्रृंखलाओं के बीच भिन्न होती है और एक व्यापार जिसे निपटाया गया माना जाता है, वह अभी भी उलट सकता है।

निकट-अवधि में, बाजार के संकेत सीधे हैं: सीनेट में CLARITY पर आंदोलन (समिति के कदम, फर्श का कार्यक्रम, संशोधन), चाहे टोकनाइज्ड इक्विटी वृद्धि जारीकर्ता-प्रायोजित संरचनाओं की ओर बढ़ती है बजाय सिंथेटिक रैपर और परपेटुअल्स के, उल्लिखित अमेरिकी बाजार-ढांचे के मील के पत्थर पर फॉलो-थ्रू (DTC टोकनाइजेशन सेवाओं के लिए SEC नो-एक्शन पत्र, SEC स्वामित्व वर्गीकरण स्टाफ बयान, पारंपरिक शेयरों के साथ टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों का व्यापार करने के लिए नास्डैक की स्वीकृति, और DTCC के पहले लाइव उत्पादन लेनदेन), और क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी और अंतिमता गारंटी पर कोई विश्वसनीय प्रगति।

मार्कस हेल का दृष्टिकोण: हाइप साइकिल नहीं, बल्कि कोलेटरल रेल का पालन करें।

मैं बार-बार उस स्थान पर लौटता हूं जहां थ्रूपुट पहले से मापनीय है। RWAs का $30 बिलियन क्लियर करना एक शीर्षक है, लेकिन ब्रॉडरिज द्वारा $370 बिलियन प्रति दिन के टोकनाइज्ड रेपो का उल्लेख उस तरह की संख्या है जो बाजार-ढांचे की बातचीत को मजबूर करती है क्योंकि यह कैश-और-कोलेटरल लूप के भीतर बैठती है जो बाकी सब कुछ को शक्ति देती है।

जो थ्रेशोल्ड महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या टोकनाइजेशन उन वर्कफ़्लो में निरंतरता बनाए रखता है जो संस्थान पहले से ही पैमाने पर चलाते हैं, जबकि अनुपालन एकीकरण और इंटरऑपरेबिलिटी सम्मेलन-पैनल समस्याएँ बनना बंद कर देती हैं और हल की गई प्लंबिंग की तरह दिखने लगती हैं। यदि CLARITY आगे बढ़ता है और इक्विटी टोकनाइजेशन सिंथेटिक परपेटुअल्स से जारीकर्ता-प्रायोजित संरचनाओं की ओर बढ़ता है, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है बजाय कथा-प्रेरित के, और तब तरलता आकार में अनुसरण करती है।

स्रोत

• कॉइनडेस्क