Aşırı Teminatlandırma

Aşırı teminatlandırma nedir?

Aşırıteminatlandırmabir risk kontrol yöntemidir; burada borç aldığınız veya mintlediğiniz miktardan daha değerli bir teminatkilitlemeniz gerekir, böylece teminatın piyasa değeri düşse bile pozisyon sağlam kalır.

Kripto para dünyasında, bu, DeFi kredi verme ve birçok stablecointasarımında yaygın bir teminatlandırma biçimidir—özellikle bir stablecoin'in ne olduğunu öğrenirken, bazı stablecoin'lerin nasıl destek sağladığını bankaya bağımlı olmadan açıkladığı için. Örneğin, bir kullanıcı $1,500 değerinde ETHyatırarak $1,000 değerinde dai, riskleri absorbe edebilecek bir tampon bırakarakdalgalanmasistemin risk altında kalmadan önce.

Aşırı teminatlandırılmış

Bir pozisyon, teminat değeri, belirli bir marj ile mevcut borcu aştığında aşırı teminatlandırılmış olarak kabul edilir; bu genellikle %100'ün üzerinde bir yüzde olarak ifade edilir. Zincir üstü borç verme işlemlerinde, bu marj geleneksel kredi kontrollerinin yerini alır: protokoller genellikle gelir, kimlik veya geri ödeme istekliliğini değerlendiremez, bu nedenle riski yönetmek için önceden ekstra değer talep ederler.

Akıllı sözleşmeler, teminatın değerini (fiyat oracle'larından) borç ile sürekli karşılaştırır; eğer tampon çok küçülürse, pozisyon borcun ödenmesi için tasfiye edilebilir. Bu, aşırı teminatlandırılmış tasarımların kripto destekli stablecoin'ler için yaygın olmasının nedenidir: sistem, ihraç edilen token'ın güvenilir bir şekilde geri alınabilir olmasını sağlamak için teminat havuzunun yükümlülüklerden daha büyük kalmasını hedefler.

Teminat oranı

Teminat oranı, aşırı teminatlandırmayı nicelendirmenin ana ölçütüdür: teminatın değeri, borcun değerine bölünür ve genellikle bir yüzde olarak gösterilir. %150'lik bir teminat oranı, 100 $ borcu destekleyen 150 $ teminat anlamına gelir; “ek” 50 $, kredi verenleri ve protokolleri normal fiyat dalgalanmalarından korumaya yardımcı olan yastıktır.

Protokoller, teminat varlığının riskine dayalı olarak minimum gerekli oranlar (ve ilgili tasfiye eşikleri) belirler; daha dalgalı teminat genellikle daha yüksek bir oran gerektirir. Pratikte, kullanıcılar genellikle tasfiye riskini azaltmak için minimumdan daha yüksek bir teminat oranı sürdürürler, özellikle dalgalı varlıklar karşısında dai gibi stablecoin'ler borç alırken.

Bu oranı anlamak, ne kadar borç alabileceğinizi, tasfiye için ne kadar yakın olduğunuzu ve pozisyonunuzun piyasa hareketlerine ne kadar hassas olduğunu düşünmenize yardımcı olur.

Aşırı teminatlandırmanın önemi

Aşırı teminatlandırma, izin gerektirmeyen, otomatik kredi piyasalarının mahkemelere, tahsilatlara veya kredi puanlamasına güvenmeden işlev görmesini sağladığı için önemlidir. Tampon, kredi verenlerin geri ödeme almasını ve kripto destekli stablecoin ihraç eden sistemlerin rutin dalgalanma sırasında solvent kalmasını daha olası hale getirir, çünkü tasfiyeler teminat yetersiz hale gelmeden önce gerçekleşebilir.

Ticaret-off, sermaye verimliliğidir: borç alanlar, aldıklarından daha fazla değeri kilitlemek zorundadır, bu da erişimi sınırlayabilir ve geleneksel finansla karşılaştırıldığında kaldıraç azaltabilir.

Yine de, birçok DeFi protokolü için bu tasarım, güveni minimize edilmiş borç verme için pratik bir temeldir ve stablecoin modellerini değerlendirirken ve stablecoin nedir konusundaki yaklaşımları karşılaştırırken anlamanız gereken bir temel kavramdır.