Kripto
Sortino Oranı
Tanım
Sortino oranı, aşırı getiriyi aşağı yönlü volatiliteye bölerek risk ayarlı getiriyi ölçer ve yalnızca hedef getirinin altındaki zararlı hareketlere odaklanır.
Sortino oranı nedir?
Sortino oranı, ne kadar "aşırı" getiri sağladığını gösteren bir risk ayarlı performans ölçütüdür.varlık, portföy veya ticaret stratejisi, aldığı her bir aşağı yönlü risk birimi için üretilen, burada aşağı yönlü riskin, getirilerin seçilen bir hedefin (genellikle %0 veya bir kıyas oranı) altına düşmesi anlamına geldiği bir ölçüttür.
Tümünü ele alan metriklerin aksinedalgalanmaRisk olarak, Sortino oranı, tüccarların gerçekten hoşlanmadığı türdeki değişkenliği izole etmeye çalışır: para kaybetmek veya minimum kabul edilebilir getirinin altında performans göstermek. Kripto ticaretinde risk yönetiminde, benzer ortalama getirileri olabilen ancak çok farklı kayıp desenlerine sahip stratejileri karşılaştırmak için yaygın olarak kullanılır.
Yüksek seviyede, hesaplama üç bölümden oluşur: (1) bir stratejinin belirli bir dönem içindeki ortalama getirisi, (2) bir hedef getiri (bazen risksiz oran, bazen de sadece %0), ve (3) aşağı yönlü sapma, bu da "kötü" getirilerin o hedefin altında ne kadar geniş bir şekilde değiştiğini ölçer. Oran genellikle şu şekilde yazılır:
Sortino oranı = (Ortalama getiri − Hedef getiri) ÷ Aşağı yönlü sapma
Daha yüksek bir Sortino oranı genellikle aşağı yönlü risk için daha iyi bir tazminat sağladığını gösterir. Ancak, bu sayı yalnızca girdileri bildiğinizde anlam kazanır: zaman aralığı (günlük vs aylık getiriler), kullanılan hedef getiri ve aşağı yönlü sapmanın nasıl hesaplandığı.
Sortino vs Sharpe
Sortino ile Sharpe arasındaki fark esasen her bir metriğin 'risk' olarak neyi saydığıyla ilgilidir.Sharpe oranıaşan getiriyi tüm getirilerin standart sapmasına böler, bu nedenle yukarı ve aşağı dalgalanmayı eşit şekilde cezalandırır.
Bu, getirilerin yaklaşık olarak simetrik olduğu durumlarda faydalı olabilir, ancak çok sayıda pozitif zirveye sahip stratejiler için yanıltıcı olabilir (kripto para birimlerinde yaygındır) çünkü bu yukarı yönlü dalgalanmalar volatiliteyi artırır ve Sharpe puanını azaltabilir, oysa zararlı değildir.
Sortino oranı, toplam volatiliteyi aşağı yönlü sapma ile değiştirir, bu nedenle yalnızca hedefin altındaki getiriler risk terimini artırır. Pratikte, bu genellikle büyük yukarı yönlü hareketlerin avantajın bir parçası olduğu trend takibi, momentum veya diğer pozitif çarpıklığa sahip stratejileri değerlendirmek için Sortino'yu daha bilgilendirici hale getirir.
Ayrıca, geri çekilme derinliğini tanımlayan geri çekilmeve maksimum geri çekilmegibi kayıplara odaklanan metriklerle iyi bir şekilde eşleşir; bu metrikler getirilerin genel dalgalanmasından ziyade düşüşlerin derinliğini tanımlar.
Aşağı yönlü risk oranı
Aşağı yönlü risk oranı, Sortino oranını tanımlamak için yaygın bir yoldur çünkü 'kötü volatilite birimi başına getiri' ifadesini kullanır. Ana fikir hedef getiridir: kabul edilebilir sonuçları kabul edilemez olanlardan ayıran bir eşik seçersiniz. Örneğin, hedefiniz günde %0 ise, yalnızca negatif günlük getiriler aşağı yönlü sapmaya katkıda bulunur; hedefiniz günde %0.05 ise, o eşik altındaki küçük pozitif günler de aşağı yönlü olarak sayılır.
Aşağı sapma genellikle yalnızca hedefin altındaki getirileri alarak hesaplanır, hedefin ne kadar altında olduklarını ölçer, bu kısa düşüşleri kare alır, ortalamasını alır ve ardından karekökünü alır. Kare alma işlemi önemlidir çünkü daha büyük düşüşleri küçük kayıplardan daha ağır bir şekilde cezalandırır.
Bu nedenle, aynı ortalama getirisi olan iki strateji çok farklı Sortino oranlarına sahip olabilir: daha az ve daha küçük "hedef-altı" sonuçlara sahip olan genellikle daha yüksek puan alır, her ikisi de benzer genel volatiliteye sahip olsa bile.
Sortino oranı neden önemlidir
Sortino oranının önemi karar verme ile ilgilidir: tüccarlar sadece getiriler istemez, tekrar tekrar acı kayıplar yaşayarak elde edilmeyen getiriler isterler. Aşağı yönlü sonuçlara odaklanarak, Sortino oranı bir performans puanını, yatırımcıların psikolojik ve finansal olarak risk deneyimleme şekliyle—kayıp dönemleri ve sermaye erozyonu yoluyla—daha iyi hizalayabilir.
Kripto para dünyasında, getirilerin dağılımları dengesiz olabilir ve ani yukarı hareketler yaygındır, aşağı odaklı bir ölçüt, bir stratejiyi kârlı volatilite için haksız yere "cezalandırmanızı" önleyebilir. Yine de, Sortino kendi başına tam bir risk resmi sunmaz: kuyruk olaylarını, likidite riskini veya kayıpların yolunu, drawdown ve maksimum drawdown gibi tam olarak yakalayamaz.
Bu araçlar birlikte kullanıldığında, stratejileri hem verimlilik (Sortino) hem de acı (drawdown'lar) açısından karşılaştırmanıza yardımcı olur; bu, disiplinli kripto ticareti risk yönetiminin özüdür.
Sıkça Sorulan Sorular
Sortino oranını nasıl hesaplayabilirsiniz?
Döneminiz boyunca ortalama getiriyi hesaplayın, bir hedef getiriyi (genellikle %0 veya bir kıyaslama) çıkarın, ardından aşağı yönlü sapmaya bölün. Aşağı yönlü sapma, hedefin altındaki getirilerin standart sapmasıdır ve hedefin üzerindeki getirileri sıfır kayıp olarak kabul eder.
İyi bir sortino oranı nedir?
Evrensel bir 'iyi' değer yoktur çünkü bu zaman dilimine, hedef getirisine ve stratejinin tarzına bağlıdır. Genel olarak, daha yüksek daha iyidir ve Sortino oranlarını karşılaştırmak, girdilerin ve örnekleme sıklığının tutarlı olduğu durumlarda en anlamlıdır.
Sortino oranı neden kripto için Sharpe oranından daha iyidir?
Kripto stratejileri genellikle asimetrik getiriler sunar ve zaman zaman toplam volatiliteyi artıran büyük yukarı hareketler yaşar. Sortino oranı sadece aşağı yönlü volatiliteye odaklanır, bu nedenle Sharpe oranının yapabileceği gibi karlı yukarı hareketler için bir stratejiyi cezalandırma olasılığı daha düşüktür.
Sortino oranı için hangi hedef getiriyi kullanmalıyım?
Yaygın seçimler %0 (başabaş), istikrarlı bir kıyaslama oranı veya stratejiniz için gerekli minimum getiridir. En iyi hedef, gerçek amacınıza uyan hedeftir çünkü hedefi değiştirmek, hangi getirilerin 'aşağı yönlü' olarak sayıldığını değiştirir.
Sortino oranı düşüşleri hesaba katıyor mu?
Doğrudan değil. Hedefin altındaki getirilerin değişkenliğini ölçer, oysa düşüş ve maksimum düşüş, özkaynaklardaki zirveden çukura düşüşleri ölçer. Birçok trader, hem verimliliği hem de en kötü durum acısını yakalamak için Sortino'yu düşüş metrikleriyle bir arada kullanır.
