Sürekli vadeli işlemler, vadeli işlemler ve spot:…

Sürekli vadeli işlemler vs vadeli işlemler vs spot, her bir ürünün spot'a nasıl bir yakınsama sağladığına ve bu yakınlık için ne ödediğinize veya ne topladığınıza dayanır. Spot, mülkiyet transferi yoluyla anında yakınsar, tarihli vadeli işlemler sona erme tarihine doğru temel çökmesi yoluyla yakınsar ve sürekli vadeli işlemler, genellikle her 8 saatte bir tekrarlanan finansman ödemeleri yoluyla yakınsar.

Anahtar Çıkarımlar

• Spot ticareti, kripto varlık mülkiyetini hemen transfer ederken, vadeli işlem sözleşmesi ve sürekli vadeli işlemler türevlerdir.varlığı tutmadan fiyat maruziyeti sağlayan.
• Vadeli işlemler sabit bir sona sahip olup vadesinde tasfiye edilir, bu nedenle ana “taşıma” basis crypto sona doğru sıfıra yakınlaşma eğiliminde olan prim veya iskonto.
• Sürekli vadeli işlemler sona ermez, bu nedenle ana “taşıma” finansmandır: uzun pozisyonlar, sürekli işlem spotun üzerinde olduğunda kısa pozisyonlara ödeme yapar ve kısa pozisyonlar, spotun altında işlem yaptığında uzun pozisyonlara ödeme yapar, genellikle 8 saatlik bir takvimde.
• Kaldıraç, perps ve vadeli işlemlerde yaygındır ve likidasyon marj gereksinimlerinin altına düştüğünde mekanik olarak gerçekleşir, bu da pozisyon boyutubir marj sorunu, inanç sorunu değil.

Spot, vadeli işlemler ve sürekli işlemler karşılaştırması

Sürekli vadeli işlemler ile vadeli işlemler ve spot hakkında düşünmenin temiz yolu, "maruz kalmanın üç yolu"dur. Spot, tam sermaye ve saklama ile öder. Tarihli vadeli işlemler, takvim tarafından sıfıra çekilen temel kripto ile ödeme veya kazanç sağlar. Sürekli vadeli işlemler, sözleşmeyi spot'a geri çekmeye devam eden tekrar eden bir finansman akışı aracılığıyla ödeme veya kazanç sağlar.

İşte bir ticaret ekranında önemli olan yan yana:

1.Sahip olduğunuz şey:Spot, varlıktır. Bir vadeli işlem sözleşmesi ve sürekli bir işlem, temel bir fiyatı referans alan türev pozisyonlardır. 2.Ne zaman sona erer:Spot'un yerleşik bir son tarihi yoktur. Tarihli vadeli işlemlerin sabit bir son tarihi vardır ve vadesinde tasfiye edilir. Sürekli vadeli işlemlerin son tarihi yoktur, bu nedenle sonsuza kadar tutulabilirler.marj gereksinimlerikarşılandığında. 3.

Nasıl spot'a yakın kalır: Spot spot'tur. Tarihli vadeli işlemler spot'tan uzak ticaret yapabilir ve bu fark temeldir. Perpetüel sözleşmeler, finansman ödemeleri uzun ve kısa pozisyonlar arasında. 4. “carry” neye benziyor: Spot carry çoğunlukla finansman ve saklama kararlarıdır. Tarihli vadeli işlemler carry'si, girdiğinizde kilitlediğiniz temeldir, ardından uzlaşmaya doğru sıkıştığını izlersiniz. Perpetüel carry, işaret değiştirebilen ve zamanla birikim yapabilen finansmandır.

Kripto perpetüel vadeli işlemler, son tarih yönetimini ortadan kaldırdığı için varsayılan türevler sekmesi haline geldi. Bu kolaylık gerçektir, ancak aynı zamanda en önemli soruyu da gizler: pozisyonun finansman döngüsüne göre ne kadar süre açık kalması bekleniyor.

Fiyatlandırmanın nasıl spot'a bağlı kaldığı

Sürekli ve tarihli vadeli işlemler her ikisi de bir temel spot piyasasına atıfta bulunur, ancak farklı güçler tarafından spot piyasaya geri çekilirler. Tarihli vadeli işlemlerin sert bir yakınsama noktası vardır: vade sonu. Sürekli işlemlerin ise yumuşak bir yakınsama mekanizması vardır: finansman.

Sürekli vadeli işlemler için borsa, karşı taraflar arasında periyodik bir finansman ödemesi belirler. Sürekli sözleşme, spot fiyatın üzerinde işlem gördüğünde, uzun pozisyonlar kısa pozisyonlara ödeme yapar. Spot fiyatın altında işlem gördüğünde ise, kısa pozisyonlar uzun pozisyonlara ödeme yapar. Birçok platform bunu her 8 saatte bir gerçekleştirirken, aralık platforma göre değişiklik gösterir.

Burada önemli olan, sürekli vadeli işlemin "spotu otomatik olarak takip etmesi" değil, tüccarların sürekli olarak kalıcı bir prim veya indirimle karşı durmaya teşvik edilmesidir.

Tarihli vadeli işlemler için, tether uzlaşma tarihidir. Sözleşme, spot fiyatına göre primli veya iskonto ile işlem görebilir; bu, temel kripto para birimidir. Bu temel, vade sona erdikçe sıfıra doğru yakınsar çünkü sözleşme vadesinde uzlaşır. İşte burada contango ve backwardation net bir şekilde ortaya çıkar: contango, spot fiyatın üzerinde olan vadeli işlemlerdir, backwardation ise spot fiyatın altında olan vadeli işlemlerdir.

Perpetüel sözleşmeler aynı dili alır, ancak bir farklılıkla. Perpetüel sözleşmelerde, finansman oranı sürekli contango ve backwardation'ı en aza indirmek için tasarlanmıştır ve zamanla perp fiyatını spot fiyata doğru itmektedir. Eğer perp spot fiyata göre yüksekse, pozitif finansman "vergileri" uzun pozisyonları etkiler ve kısa pozisyonlara ödenir, ta ki pozisyonlama ve arbitraj baskısı farkı sıkıştırana kadar.

Her iki ürün için de bir ekran seviyesi detay daha önemlidir:piyasa fiyatıMekanlar, manipülasyonu azaltmak ve likidasyonlar gibi ana mekanizmaları yönlendirmek için (bazı mekanlarda teslimat sözleşmeleri için vade sonunda) son işlem yerine bir işaret fiyatı kullanır.

Maliyetler, kaldıraç ve likidasyon riski

Maliyet profili, “perpetüel vs spot ticaret” terimlerinin bir kelime dağarcığı egzersizinden çıkıp P&L matematiğine dönüştüğü yerdir. Spot ticaretin finansman oranı yoktur, ancak sermayeyi bağlar ve saklama kararlarını zorlar. Tarihli vadeli işlemlerin de finansman oranı yoktur, ancak girdiğinizde ödediğiniz veya topladığınız temel içinde maliyet veya getiri barındırır.

Perpetüel işlemler operasyonel olarak basit görünse de, tutma süresi uzadığında sonuçları etkileyebilecek bir finansman kirası alırlar.

Sürekli finansman, alışılmış anlamda bir borsa ücreti değildir. Uzun ve kısa pozisyonlar arasında, perpetual'ın spotun üzerinde mi yoksa altında mı işlem gördüğüne bağlı olarak bir transferdir. Bu, aynı piyasanın bir taraf için maliyet merkezi ve diğer taraf için gelir kaynağı olabileceği anlamına gelir. Ayrıca, finansmanın bir pozisyon sinyali olduğu anlamına gelir. Piyasa bir yöne doğru güçlü bir şekilde eğildiğinde, finansman genellikle bu dengesizliği yansıtır.

Tarihli vadeli işlemler belirsizliği "finansman ne yapacak?" sorusundan "bugün eğri fiyatlaması nedir?" sorusuna kaydırır. Eğer üç aylık bir sözleşme primli işlem görüyorsa, o prim, sona erme tarihine maruz kalmak için ödediğiniz temeldir. Eğer indirimli işlem görüyorsa, o indirim, toplayabileceğiniz getiri olup, aynı sona erme mantığına sahiptir.

Kaldıraç, hem sürekli hem de vadeli işlemler karşılaştırmalarında hızlandırıcıdır. Kraken'ın örneği doğru zihinsel modeldir: 10x kaldıraçla, bir trader başlangıç teminatının on katı kadar bir pozisyon kontrol eder, bu nedenle mütevazı bir olumsuz hareket önemli bir sermaye kısmını silip süpürebilir. Marj gereksinimlerinin altına düştüğünde, tasfiye mekanik bir süreçtir.

Spot hala hızlı bir şekilde para kaybedebilir, ancak bakım marjı hattına bağlı bir borsa tetiklemeli tasfiye motoru yoktur.

Yaygın kullanım durumları ve stratejiler

En çok "hangi ürünü kullanmalıyım?" kararları zaman ufku ve maliyet öngörülebilirliğine dayanır. Araç, ambalajdır. Taşıma, faturadır.

1. Kısa vadeli yönlü ticaret: Sürekli işlemler, yönetilecek bir sona erme tarihi olmadığı ve büyük platformlarda genellikle güçlü bir likidite olduğu için popülerdir. Saatler ile birkaç gün arasında, finansman yuvarlama hatası olabilir, bu nedenle sürekli işlemler kısa vadeli akışta baskın hale gelir. 2. Tanımlı pencere maruziyeti: Tarihli vadeli işlemler bunun için tasarlanmıştır.

Tekrarlayan bir finansman yoktur ve kilitlediğiniz temel, tasfiye tarihine kadar ana taşıma değişkenidir. Ticaretin dezavantajı operasyoneldir: sona erme gerçek bir olaydır ve vadesi dolduktan sonra maruziyeti sürdürmek bir rulo gerektirir. 3. Spot varlıkları hedge etmek:Spot sahipleri, temel varlığı satmadan yönlü riski dengelemek için türev ürünler kullanabilir.

Perpetüeller, boyutlandırması ve ayarlaması kolay olduğu için genellikle bu amaçla kullanılır, ancak hedge'in finansman profili piyasa koşullarına bağlı olarak yardımcı veya zarar verebilir.Arbitraj ve göreceli değer:İki klasik yapı sürekli olarak ortaya çıkıyor.

1.Perp-spot finansman yakalama:Finansman sürekli pozitif olduğunda, kısa pozisyonlar uzun pozisyonlardan finansman alır ve traderlar genellikle yönlü riski azaltmak için bir perp kısa pozisyonunu spot pozisyonla eşleştirir.

2.Tarihli vadeli işlemlerde nakit ve taşıma:Tarihli bir sözleşme primli (contango) olarak işlem gördüğünde, spot alım yapmak ve tarihli vadeli işlemi kısa pozisyonda tutmak, vade sonuna doğru sıfıra yakınsayan temeli izole edebilir.

Bu aynı zamanda 'tarihli vadeli işlemler vs sürekli' kavramının somut hale geldiği yerdir. Tarihli vadeli işlemler, takvim aracılığıyla yakınsamanın paraya dönüştürülmesini sağlar. Sürekli işlemler, tekrarlayan bir ödeme takvimi aracılığıyla yakınsamanın paraya dönüştürülmesini sağlar.

Sizin için doğru piyasayı seçmek

Kullanışlı bir karar çerçevesi, yaşamak istediğiniz yakınsama mekanizmasına göre ürünü seçmektir.

1. Varlık sahibi olmanın önemi varsa, spot ile başlayın. Spot, “Coin istiyorum” ifadesinin en temiz halidir, ancak saklama ve sermaye kullanımı hakkında kararlar almayı zorunlu kılar. 2. Eğer tutma süresi tanımlıysa, vadeli işlemlere bakın. Ana soru, spot ile karşılaştırıldığında hangi kripto para birimi için ödeme yaptığınız veya topladığınız ve sözleşmenin sona erme tarihine ne kadar yakın olduğudur.

Sona erme ve uzlaşma isteğe bağlı değildir ve bazı platformlar açık pozisyonları otomatik olarak sona erme tarihinde kapatır. 3. Eğer esneklik maliyet kesinliğinden daha önemliyse, sürekli vadeli işlemler uygundur. Sürekli vadeli işlemler sona erme yönetimini ortadan kaldırır, ancak her finansman aralığında birikim yapabilecek finansman belirsizliği ile bunu değiştirir. 4.

Kaldıraç söz konusuysa, likidasyonu gerçek kısıtlama olarak değerlendirin. “Küçük” gibi hissedilen pozisyon boyutu, bakım marjı ve piyasa fiyatı dinamikleri göz önüne alındığında hala çok büyük olabilir. 5. Kuralların evrensel olduğunu varsaymadan önce platformun ayrıntılarını kontrol edin.Finansman formülleri, tavanlar ve tabanlar, hatta ödeme aralıkları borsa bazında değişiklik gösterir.

Likidite karşılaştırmaları da varlık ve mekan bazında değişir, hatta sürekli sözleşmeler genellikle en derin piyasa olarak pazarlansa da.

Çoğu patlamanın dibinde aynı uyumsuzluk yatar: bir trader haftalarca uzun pozisyon almak istemiş, pratik olduğu için bir sürekli sözleşme kullanmış ve sonra taşımanın bilinen bir sona sahip bilinen bir temel yerine değişken bir finansman akışı olduğunu keşfetmiştir. Bu, kripto sürekli vadeli işlemlerdeki temel ürün seçimi hatasıdır.

Sürekli sözleşmeler, vadeli işlemler ve spot hakkında yaygın yanlış anlamalar

“Sürekli sözleşmeler otomatik olarak spotu takip eder.” Spotun yakınında tutulurlar, bu sihirle değil, teşviklerle sağlanır. Bir sürekli sözleşme spotun üzerinde işlem gördüğünde, uzun pozisyonlar kısa pozisyonlara ödeme yapar ve altında işlem gördüğünde, kısa pozisyonlar uzun pozisyonlara ödeme yapar, genellikle her 8 saatte bir. Bağlantı, pozisyona bağlı olarak ucuz veya pahalı olabilir.

“Finansman sadece bir borsa ücreti.” Finansman traderlar arasında ödenir. Borsa mekanizmayı yönetir, ancak nakit akışı, sürekli sözleşmenin spot karşısında nerede işlem gördüğüne bağlı olarak uzun-kısa veya kısa-uzun şeklindedir.

“Vadeli işlemler her zaman spottan daha pahalıdır.” Tarihli vadeli işlemler contango veya backwardation içinde işlem görebilir. Temel pozitif veya negatif olabilir ve sona yaklaştıkça sıfıra doğru yakınsama eğilimindedir.

“Sürekli sözleşmeler, tarihlendirilmiş vadeli işlemlerden her zaman daha iyidir çünkü sona erme yoktur.” Sona erme olmaması operasyonel olarak pratik olsa da, tarihlendirilmiş vadeli işlemlerin size ücretsiz olarak sunduğu tek şeyi ortadan kaldırır: temel çöküşünün gerçekleşeceği tanımlı bir yakınsama tarihi. Sürekli sözleşmelerde, yakınsama ücreti tekrar eden bir finansman akışı olarak ortaya çıkar.

Alıntı

Traderların sürekli sözleşme tablosunu bir spot ikamesi olarak ele alıp, taşıma nedeniyle P&L'nin kanadığına şaşırdıklarını izledim. Hediye her zaman aynıdır: pozisyon haftalarca tutulur, finansman her 8 saatte bir yazılır ve trader hala finansmanı arka plan gürültüsü gibi düşünerek giriş fiyatından bahseder. Değil. Bu, üründür.

Amaç sürekli vadeli işlemleri, vadeli işlemleri ve spotu anlamaksa, en hızlı filtre, yakınsamayı neyin sağladığını ve faturanın ne kadar öngörülebilir olduğunu sormaktır. Spot, maliyetin sermaye ve saklama açısından belirgin hale gelmesini sağlar. Tarihli vadeli işlemler, bilinen bir sona doğru temelde görünür hale getirir. Kripto sürekli vadeli işlemleri, pozisyon değiştiğinde işaretini değiştirebilen değişken bir finansman akışında gizler.

Kaynaklar

• Kraken
• Investopedia
• ChainGuide
• Greeks.live