Bernstein, Robinhood Chain ücretlerini 2028'de yıllık 160M…
DefiLlama'nın en son 24 saatlik anlık görüntüsü, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin hacminin %27'sine ulaştığı sırada ağın günlük ücretlerini 2.13 milyon dolar olarak belirledi.
Bernstein analistleri, Robinhood'un blockchain ağının 2028 yılına kadar yıllık 160 milyon dolara kadar ücret üretebileceğini tahmin ediyor ve bu potansiyeli, tokenleştirilmiş hisse senedi ticaretine olan artan talebe bağlıyor. Model, Robinhood Chain'in ücret liderliğinde kısa bir süre geçirmesi ve AMC CEO'sunun ağdaki AMC ile bağlantılı hisse tokenleri için dış danışmanlık araştırması talep etmesiyle ortaya çıkıyor.
Anahtar Çıkarımlar
- Bernstein, Robinhood'un blockchain ağının 2028 yılına kadar yıllık 160 milyon dolara kadar ücret üretebileceğini tahmin etti.
- Robinhood Chain, son 24 saatte 2.13 milyon dolar ücret üretti ve bu süre zarfında günlük ücretler açısından en üst sırada yer aldı, DefiLlama'ya göre.
- Tokenleştirilmiş hisse senedi ticareti, toplam ticaret hacminin yaklaşık %27'sine yükselirken, yerel memecoin çiftleri, 1 Temmuz'daki lansmandan %100'den %36'ya düştü.
- AMC CEO'su Adam Aron, Robinhood'un AMC ile bağlantılı blockchain hisse senetlerinin AMC ile hiçbir bağlantısı olmadığını ve şirketin dış menkul kıymet danışmanına araştırma yapması için talepte bulunacağını söyledi.
Bernstein, 2028 yılına kadar Robinhood Chain için 160 milyon dolarlık bir ücret hedefi koyuyor.
Bernstein'ın Robinhood Chain için en son çerçevesi basit ve oldukça işlem yapılabilir: ücretler, skor tablosu olarak. Salı günü yayımlanan bir notta, firma, ağın 2028 yılına kadar yıllık 160 milyon dolara kadar ücret üretebileceğini tahmin etti; bu rakam, kesinliğinden çok, Robinhood'un kazanmaya çalıştığı anlatı hakkında neyi işaret ettiği açısından önem taşıyor; yani tokenleştirilmiş hisse senetlerinin kalıcı bir on-chain gelir hattı olabileceği.
Bu bağlamda, ücretler, kullanıcıların ağı kullanmak için ödediği işlem ve protokol ücretlerinin toplamıdır ve tüccarlar genellikle bunları talebin bir göstergesi olarak değerlendirir çünkü başlık kullanıcı sayılarından daha zor sahte olarak gösterilir.
Sorun şu ki, 160 milyon dolarlık rakam bir tahmindir ve arkasındaki varsayımlar sağlanan materyalde detaylandırılmamıştır, bu da piyasanın Bernstein'ın hangi benimseme eğrisi, ücret takvimi ve rekabetçi manzarayı desteklediğini çıkarmasına neden olmaktadır.
Bernstein, zaten daha geniş Robinhood hisse hikayesine yönelmiş durumda. 20 Temmuz'da, Robinhood'un (HOOD) fiyat hedefini 130 dolardan 160 dolara yükseltti ve tahmin pazarları ile tokenleştirilmiş hisse senetlerindeki büyümeyi belirterek Outperform derecelendirmesini sürdürdü. Yahoo Finance'a göre, HOOD hisseleri Salı öncesi ticaretinde pek değişmedi.
Memecoin'dan Sadece Tokenize Hisse Senetlerine: Ücretlerde Görülen Karışım Değişimi
Kısa vadeli ücret anlatısını güçlendiren veri noktası, 24 saatlik döngüsel bir kesittir. DefiLlama, Robinhood Chain'in son 24 saatte 2.13 milyon dolar ücret ürettiğini tahmin etti ve bu dönemde günlük ücretler açısından önde gelen blockchain ağı olarak tanımladı.
Bu tür bir liderlik pozisyonu, tam olarak dar olduğu için faydalıdır. Tüccarlara günlük olarak izlemeleri için somut bir ölçüt sunar, ancak bu, sabit bir koruma alanı yerine hızlı hareket eden bir sıralama olarak değerlendirilmelidir, çünkü tek bir 24 saatlik pencere, faaliyet patlamaları, teşvik programları veya geçici bir hacim yoğunluğu tarafından çarpıtılabilir.
Ücretlerin tek seferlik bir memecoin patlaması olarak göz ardı edilmesini zorlaştıran şey, lansmandan bu yana faaliyet karışımındaki değişimin hızı. Robinhood Chain, 1 Temmuz'da yerel memecoin çiftlerinin ağ faaliyetinin %100'ünü oluşturduğu bir şekilde faaliyete geçti.
Bernstein tarafından belirtilen en son verilere göre, tokenleştirilmiş hisse senedi ticareti, zincirin toplam ticaret hacminin yaklaşık %27'sine ulaşırken, yerel memecoin çiftleri ticareti ağ faaliyetinin %36'sına düştü.
Tokenleştirilmiş hisse senetleri burada, sahiplerine bir hissenin fiyatına ekonomik maruz kalma sağlamak amacıyla tasarlanmış blockchain tokenlerini ifade eder; bu, geleneksel hisseyi doğrudan tutmak yerine geçerlidir.
Tüccarlar için, %27'lik rakamın pratik anlamı, zincirin hacminin artık tek bir tema üzerine bir bahis olmaması, memecoin'lerin hala önemli olsa bile, ve çeşitlendirmenin, devam ederse, ücret üretimini istikrara kavuşturabileceğidir.
Uniswap Havuzları ve Hisse-Token Hacminin Arkasındaki ‘Refleksif Talep’ Döngüsü
Bernstein'in tokenleştirilmiş hisse senetlerinin neden sürekli olarak işlem hacmi ve dolayısıyla ücret çekebileceğine dair mekanizması, şunlara dayanmaktadır:otomatik piyasa yapıcılarsadece saf bir “hisse senetleri zincir üzerinde” talep hikayesi yerine.
Analistler, Robinhood Chain üzerindeki tokenleştirilmiş hisse senetlerine olan talebin,Uniswapmemecoin'leri hisse token'ları ile eşleştiren otomatik piyasa yapma havuzları, her iki taraf için de "refleksif talep" yaratıyor.
Otomatik piyasa yapıcı (AMM), merkeziyetsiz borsa tasarımıdır; burada likidite havuzları, emir defterleri değil, fiyatları belirler ve ticareti mümkün kılar. Uniswap havuzları, kullanıcıların eşleştirilmiş token'lar arasında takas yapmalarına ve likidite sağlayıcıları için ücretler oluşturmalarına olanak tanıyan iki-varlık likidite havuzlarıdır.
Eğer memecoin'ler ve hisse token'ları aynı havuzlarda eşleştirilirse, bir tarafa olan akışlar mekanik olarak diğerine talep yaratabilir, çünkü tüccarlar ve likidite sağlayıcıları sürekli olarak çiftler arasındaki maruziyeti dengelemektedir.
Bu bağlantı her iki yönde de işler. Eğer eşleştirme yapısı hisse token'ı hacmini artırıyorsa, bu aynı zamanda volatiliteyive duygu, memecoin aktivitesi ile tokenize hisse senedi aktivitesi arasında iletilebilir; bu, aktif piyasalarda ücret üretimi için destekleyici olabilir, ancak "hisse senetleri" anlatısını, memecoin patlamalarını tetikleyen aynı risk alma, riskten kaçınma dürtüleriyle daha fazla ilişkilendirebilir.
Boğa Durumunu Ne Kırabilir: İhraççı Tepkisi ve AMC Soruşturma Talebi
Tokenize hisse senetleri hikayesindeki en acil risk teknik değil. Yasal başlık riski haline dönüşen ihraççı tepkisidir.
AMC Entertainment Holdings CEO'su Adam Aron, AMC hisselerine ekonomik maruz kalma sağlayan Robinhood'un blockchain tabanlı hisse senetlerini eleştirerek, tokenize hisse senetlerinin AMC ile hiçbir bağlantısı olmadığını söyledi. Aron, teklifi "şok edici" olarak nitelendirdi ve AMC'nin dış menkul kıymet danışmanından bir soruşturma talep edeceğini belirtti.
O soruşturma talebinin zaman çizelgesi ve kapsamı sağlanan materyalde belirtilmemiştir ve burada herhangi bir düzenleyici eylem belirtisi yoktur. Yine de, sinyal önemlidir çünkü tokenize hisse senetleri, memecoin'lerden daha sıkı bir yasal ve itibar koridorunda yaşar ve ihraççı itirazları, zincir üzerindeki metrikler güçlü kalsa bile tonu hızla değiştirebilir.
Tüccarlar için, ileri sinyaller somuttur.
İlki, Robinhood Chain'in tek DefiLlama 24 saatlik anlık görüntüsünün ötesinde birinci sınıf günlük ücretleri sürdürebilip sürdüremeyeceğidir; bu, önümüzdeki birkaç gün içinde döngüsel 24 saatlik ücretleri ve sıralamayı izlemek anlamına gelir, tek bir veriye bağlı kalmak yerine.
İkincisi, aktivite karışımının aynı yönde kaymaya devam edip etmediğidir; tokenize hisse senedi hacminin yaklaşık %27 ve memecoin çiftinin aktivite payının yaklaşık %36 olduğu, 1 Temmuz'daki memecoin yalnızca başlangıcıyla karşılaştırıldığında.
Üçüncüsü, AMC veya dış menkul kıymet danışmanının talep edilen soruşturma hakkında herhangi bir kamu güncellemesi sağlayıp sağlamadığıdır; çünkü bu, ihraççı itirazının retorik kalıp kalmadığı veya prosedürel hale gelip gelmediği konusunda en temiz kısa vadeli okumadır.
Benim Görüşüm: Ücret Liderliği Gerçek, ancak RWA-Hisse Senetleri Anlatısı Artık Yasal Başlık Riski Taşıyor
Bu hikayenin dosya gerektirmeyen versiyonu, Robinhood Chain'in ücret yarışını "kazandığı" ve bunun çok temiz olduğu. Önemli olan eşik, zincirin, memecoin çiftleri ötesinde faaliyet karışımının genişlemeye devam ederken, tek bir 24 saatlik zaman diliminden daha uzun süre boyunca üst düzey günlük ücretler basmaya devam edip edemeyeceğidir; çünkü bu, bir liderlik tablosu ekran görüntüsünü bir gelir anlatısına dönüştüren şeydir.
Gerçek test, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin, belirli hisse tokenlerini donduran ihraççı kaynaklı geri tepme tetiklenmeden ölçeklenmeye devam edip edemeyeceğidir; çünkü Aron'un "aşırı" yorumu ve dış danışmanlık soruşturma talebi, on-chain kullanım sıcak kalırken bile risk iştahını sıkıştırabilecek türden başlıklardır.
Bu gelişme, Robinhood Chain'in ücret liderliğini sürdürmesi ve tokenleştirilmiş hisse hacminin ilk ciddi ihraççı zorluğu boyunca devam etmesi durumunda pratik anlamda önemlidir.
