Tayland SEC, perakende yatırımcılar için kripto türevleri…
Taslak çerçeve, merkezi olarak temizlenen, düzenleyici gözetimindeki mekanlara ve Tayland'da listelenen özelliklere uyan sözleşmelere erişimi sınırlandırmaktadır.
Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, aracılara perakende yatırımcılara belirli yurtdışında işlem gören dijital varlık türevlerine erişim sağlama imkanı verecek kural değişiklikleri üzerine bir danışma süreci başlattı. Yol dar, "Tayland benzeri" sözleşme şartları ve merkezi olarak temizlenen, düzenleyici gözetimindeki borsalarda işlem yapılmasını gerektiriyor; yorumlar 30 Eylül'e kadar yapılmalı.
Tayland SEC, Yurt Dışındaki Kripto Türevlerine Perakende Erişimini Sunuyor—CCP Teminatı ve “Tayland Benzeri” Sözleşme Şartları ile
Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, aracılara belirli varlıklara perakende erişimi kolaylaştırma izni verecek değişiklikler önermiştir.dijital varlık türevleryurt dışında ticaret yapılabilir, ancak yalnızca ürün tasarımı ve piyasa yapısı Tayland'ın kendi standartlarıyla örtüştüğünde.
Ürün tarafında, SEC'in taslağı, uygun yurtdışı sözleşmelerin belirli parametrelere göre Tayland'da işlem gören kripto türevlerine benzemesini gerektirecektir: dayanakvarlıklarvade, kaldıraç ve tasfiye yöntemleri. Bu benzerlik testi, önerideki işin çoğunu yapıyor çünkü yurtdışı ürünleri ile yerel tarzda bir risk çerçevesine haritalanabilenler ile haritalanamayanlar arasında bir ayrım çiziyor.
Mekan filtresi de aynı derecede açıktır. Uygun ürünlerin, netleştirme için merkezi karşı taraf (CCP) kullanan bir borsa üzerinde işlem görmesi gerekecek ve borsa, "belirtilmiş uluslararası düzenleyici veya borsa gruplarına" ait bir düzenleyici tarafından denetlenmelidir. SEC'in alıntılanan önerisi bu grupları isimlendirmemekte, hangi yurtdışı mekanların uygun olabileceği konusunda önemli bir pratik soruyu yanıtsız bırakmaktadır.
Danışma, Tayland'ın kripto bağlantılı ürünleri düzenlenmiş sermaye piyasalarına getirme sırasının bir parçası olarak çerçevelenmiştir; bu, erişimin varsayılan olarak offshore mekanlara bırakılmaması anlamına gelmektedir.
SEC, kripto para birimlerini ve dijital token'ları izin verilen türevler olarak resmi olarak belirleyen 5 Mart tarihli bildirimine geri dönerek, Tayland ile potansiyel kripto türev sözleşmesi spesifikasyonlarını tartıştığını söyledi.Vadeli İşlemlerBorsası.
Taslak ayrıca hariç tutma çizgisini netleştiriyor. Önerilen koşulları karşılamayan kripto türevler yalnızca kurumsal yatırımcılara sunulacak; SEC'in belirttiği gerekçe, kurumların karmaşık ve yüksek riskli ürünleri değerlendirme ve yönetme konusunda daha iyi donanımlı olduğudur.
Perakende için niyet, tam offshore menüsüne geniş erişim sağlamak değil, kaldıraç, uzlaşma ve sözleşme tasarımının Tayland'ın denetlemeye hazır olduğu şeylere yakın kaldığı kontrollü bir kanal oluşturmaktır.
30 Eylül Tek Kesin Tarih: Kurallar Belirlenirken Tüccarların Takip Etmesi Gerekenler
Önerideki tek kesin kilometre taşı danışma penceresidir. “Danışma 30 Eylül'e kadar açıktır,” diyen SEC, ayrıca “SEC, önerilen değişiklikler için bir uygulama tarihi sağlamadı” ifadesini de ekledi.
Bu boşluk, piyasa etkisi açısından önemlidir: kısa vadeli pozisyon almanın, Tayland perakendecilerinin ticaret yapabileceği şeydeki ani bir değişimden ziyade beklentiler ve aracılar planlaması tarafından daha olası bir şekilde yönlendirileceği anlamına gelir.
Bu durumun pratikte neye dönüşeceğini tahmin etmeye çalışan tüccarlar için bir sonraki sinyaller, fiyatla bağlantılı olmaktan çok prosedürel ve tanımsaldır. İlk olarak, SEC'in yorumları takiben revizyonlar veya nihai bir bildirim ile devam edip etmeyeceği ve kaldıraç limitleri, uzlaşma gelenekleri ve uygun alt varlıklar etrafında “Tayland benzeri” benzerlik testini ne kadar sıkı yazdığıdır.
İkincisi, mekan gereksiniminin arkasındaki eksik listedir. Öneri, “belirtilen uluslararası düzenleyici veya borsa grupları” tarafından denetim üzerine kuruludur, ancak bu gruplar adlandırılana kadar, hangi yurtdışı borsaların perakende çerçevesi altında aracılar tarafından gerçekçi bir şekilde kullanılabileceğini haritalamak zordur.
Üçüncüsü, SEC'in Tayland Vadeli İşlemler Borsası ile sözleşme spesifikasyonları üzerine yaptığı tartışmalardan çıkanlardır. Yerel referans sözleşmeleri hala tanımlanıyorsa, o zaman yurtdışı uygunluk testi de hala hareket halindedir, çünkü “Tayland'da işlem gören kripto türevlerine benzer” benchmark, Tayland'ın nihayetinde listeleyeceği şeylere bağlıdır.
Son pratik belirti, aracılar davranışıdır. Lisanslı firmalar, merkezi olarak temizlenmiş, düzenleyici gözetimindeki yurtdışı mekanlarla özel olarak bağlantılı ortaklıklar veya erişim planları duyurmaya başlarsa, bu, sektörün uygunluk barının çalışılabilir olduğuna inandığını gösterir. Eğer bu duyurular danışma kapandıktan sonra gerçekleşmezse, bu, kısıtlamaların başlığın öne sürdüğünden daha sıkı olabileceğinin bir işareti olacaktır.
Benim görüşüm: Bu, perakende akışı için kontrol edilen bir giriş, offshore sürekli sözleşmeler için yeşil ışık değil.
Bazı kesimlerde dosyanın, Tayland'ın offshore kripto türevlerine kapı açtığı şeklinde yorumlandığı görülüyor ve prosedürel detaylar bunun tersine işaret ediyor.
Öneri, yurtiçi standartlara risk kontrolünü sabitleyerek perakende erişimini genişletmek için tasarlandı; yurtdışı ürünlerin Tayland tarzı sözleşme spesifikasyonlarına uymasını zorunlu kılarak ve CCP temizliği ile düzenleyici denetimli mekanları talep ederek, bu da çoğu offshore sürekli piyasanın yapılandırıldığı şekilde değil.
Önemli olan eşik, SEC'in nitelikli uluslararası denetim gruplarını adlandırıp adlandırmadığı ve aracılarının yalnızca perakende akışını küçük, denetimli bir yurtdışı sözleşme alt kümesine yönlendirebilecek kadar benzerlik testini sıkı tutup tutmadığıdır.
Eğer bu sağlanırsa, yapı anlatıdan ziyade yapısal görünmeye başlar: perakende erişimi genişler, ancak yalnızca Tayland'ın sözleşme tasarımı ve temizleme gereklilikleri aracılığıyla makul bir şekilde denetleyebileceği bir piyasa yapısına.
