Basis Crypto

Crypto cơ sở là gì?

Crypto cơ sở là sự chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai của một đồng tiền điện tử và giá giao ngay (thường là chỉ số giao ngay) cho cùng một tài sản cơ sở và kích thước tương đương.đồng tiền điện tửGiá hợp đồng tương laiGiá giao ngaytài sảnTrong thực tế, các nhà giao dịch thường tính toán nó như sau:cơ sở = giá hợp đồng tương lai − giá giao ngay.Khi cơ sở trên không, hợp đồng tương lai giao dịch với giá cao hơn; khi dưới không, hợp đồng tương lai giao dịch với giá thấp hơn.Khái niệm này nằm ở trung tâm củađịnh giá phái sinhvà đặc biệt quan trọng để hiểu các hợp đồng tương lai vĩnh viễn của crypto, nơi hợp đồng được thiết kế để theo dõi giá giao ngay thông qua một cơ chế thanh toán định kỳ thay vì sự hội tụ dựa trên thời hạn.Một điểm quan trọng: “cơ sở” không phải là một dự đoán tự nó - đó là một phép đo cách mà thị trường phái sinh định giá rủi ro so với giá giao ngay ngay bây giờ.Cơ sở có thể mở rộng hoặc thu hẹp do nhu cầu đòn bẩy, áp lực phòng ngừa, chi phí vay mượn và kỳ vọng về

biến độngvà các động thái giá trong tương lai.Giao dịch cơ sở crypto

Giao dịch cơ sở crypto là một chiến lược trung lập trên thị trường cố gắng nắm bắt cơ sở bằng cách giữ các vị trí bù trừ trong giao ngay và hợp đồng tương lai.

Nếu hợp đồng tương lai giao dịch trên giá giao ngay, một nhà giao dịch có thể mua giao ngay (hoặc một proxy giao ngay) và bán khống hợp đồng tương lai, nhằm kiếm lợi từ chênh lệch khi hợp đồng tương lai và giao ngay hội tụ qua việc thanh toán.

Nếu hợp đồng tương lai giao dịch dưới giá giao ngay, cấu trúc có thể được đảo ngược (bán khống giao ngay, mua hợp đồng tương lai), mặc dù việc bán khống giao ngay thường khó khăn hơn về mặt vận hành.

Trong crypto, giao dịch cơ sở thường được thảo luận cùng với contango và backwardation: contango thường mô tả một thị trường mà hợp đồng tương lai được định giá cao hơn giá giao ngay (cơ sở dương), trong khi backwardation mô tả hợp đồng tương lai dưới giá giao ngay (cơ sở âm).

Kết quả thực tế của giao dịch phụ thuộc vào phí, trượt giá, chi phí lưu ký/vay mượn, yêu cầu ký quỹ và liệu hợp đồng tương lai có thời hạn hay vĩnh viễn.Cơ sở hợp đồng tương laiCơ sở hợp đồng tương lai là phép đo cơ sở cụ thể cho một hợp đồng tương lai so với giá giao ngay, và thường được theo dõi dưới dạng chênh lệch đô la và phần trăm (đôi khi được tính theo năm để dễ so sánh giữa các thời hạn).

Đối với các hợp đồng tương lai có thời hạn

(tuần, tháng, quý), cơ sở có xu hướng nén lại khi thời hạn đến gần vì hợp đồng thanh toán dựa trên một giá tham chiếu, kéo hợp đồng tương lai và giá giao ngay về cùng một giá trị.

Đối với hợp đồng tương lai vĩnh viễn, không có thời hạn, vì vậy sự hội tụ được khuyến khích thông qua tỷ lệ tài trợ - một khoản thanh toán định kỳ được trao đổi giữa các vị thế dài và ngắn.

Khi hợp đồng tương lai vĩnh viễn giao dịch trên giá giao ngay, tỷ lệ tài trợ thường dương (người mua dài trả cho người bán ngắn), điều này có thể khuyến khích các nhà giao dịch bán khống hợp đồng vĩnh viễn và mua giao ngay, đẩy giá trở lại gần nhau.