Kích thước vị trí cho các nhà giao dịch tiền điện tử: một hệ thống rủi ro hai lớp tồn tại qua sự biến động

Kích thước vị trí cho các nhà giao dịch tiền điện tử có nghĩa là biến một ngân sách rủi ro cố định (thường là 1-2% vốn tài khoản) và một điểm dừng đã định thành một số lượng chính xác các đồng tiền hoặc hợp đồng. Cách tiếp cận bền vững là hai lớp: xác định kích thước mỗi giao dịch dựa trên khoảng cách dừng, sau đó giới hạn nhiệt độ danh mục đầu tư để nhiều vị trí không thể kết hợp thành một khoản lỗ lớn khi sự tương quan tăng vọt.

Điểm chính

• Một kích thước vị trí có thể sử dụngbắt đầu với mộtlệnh dừng lỗ, vì phép tính cốt lõi là số tiền rủi ro chia cho khoảng cách dừng.Quy tắc 1% là một ngân sách rủi ro, không phải là một phương pháp xác định kích thước tự nó. Khoảng cách dừng chuyển đổi ngân sách đó thành các đơn vị.
• ATR là một
• công cụ cân bằng: ATR cao hơn buộc phải có các điểm dừng rộng hơn và do đó kích thước nhỏ hơn, đó là thời điểm khi các khoảng giao dịch mở rộng.Nhiệt độ danh mục đầu tư là lớp thứ hai. Giới hạn rủi ro mở tổng cộng 6% là một quy tắc thông thường để ngăn chặn "năm giao dịch 1%" trở thành một cú đánh tương quan.
• Kích thước vị trí và tại sao nó quan trọng

Kích thước vị trí là phần của quản lý rủi ro giao dịch tiền điện tử mà chuẩn hóa tổn thất tồi tệ nhất trên các chế độ biến động khác nhau. Quyết định ở cấp độ màn hình là đơn giản: trước khi nhấp vào mua hoặc bán, nhà giao dịch quyết định nơi giao dịch bị sai và bao nhiêu vốn tài khoản có thể bị mất nếu giá chạm mức đó. Mọi thứ khác là toán học.

Tiền điện tử khiến điều này trở nên không thể thương lượng vì các chế độ biến động thay đổi nhanh chóng. Bài viết trên Medium trích dẫn công trình học thuật (Baur, Hong, Lee 2018) cho thấy

biến động Bitcoincao hơn đáng kể so với các đồng tiềnfiatchính và vàng, điều này có nghĩa là cùng một vị trí danh nghĩa có thể hành xử như ba rủi ro khác nhau tùy thuộc vào tuần. Một "vị trí BTC 5.000 đô la" không phải là một rủi ro cố định. Một tổn thất cố định tại điểm dừng là.Hầu hết các hướng dẫn dừng lại ở "rủi ro 1% và đặt một điểm dừng." Đó chỉ là lớp một.

Lớp hai là ràng buộc ở cấp độ sách: khi các đồng tiền chính và alt cùng giảm, sự tương quan tăng lên 1 và một cụm các rủi ro "nhỏ" riêng lẻ có thể rơi vào tài khoản cùng một lúc. Chart Guys rõ ràng kết hợp kích thước theo giao dịch với nhiệt độ danh mục đầu tư và tham chiếu đến quy tắc rủi ro tổng hợp 6%.

Đây cũng là nơi các công cụ thông thường được định hình lại. Một máy tính kích thước vị trí tiền điện tử không phải là một chiếc hộp ma thuật. Nó chỉ tự động hóa ba đầu vào mà nhà giao dịch phải sở hữu: ngân sách rủi ro tài khoản, điểm vào và khoảng cách dừng. Nếu bất kỳ điều nào trong số đó không rõ ràng, đầu ra là một vở kịch.

Toán học cốt lõi sử dụng rủi ro phần trăm cố định

Toán học kích thước bắt đầu với một ràng buộc, không phải một dự đoán. Chart Guys định hình phép tính cốt lõi như sau: kích thước vị trí bằng số tiền rủi ro tối đa mỗi giao dịch chia cho rủi ro mỗi đơn vị, trong đó rủi ro mỗi đơn vị được xác định bởi khoảng cách dừng (đối với một giao dịch mua, giá vào trừ giá dừng). Đó là toàn bộ động cơ.

Quy tắc 1% và 2% là các mặc định phổ biến để thiết lập rủi ro tối đa đó. Chart Guys và CryptoTailor đều tham chiếu đến việc rủi ro 1-2% tổng giá trị tài khoản mỗi giao dịch. Sự tinh tế quan trọng là phần trăm đó áp dụng cho cái gì. Nó không phải là "1% của vị trí." Nó là "1% của tài khoản nếu điểm dừng bị chạm."

Một quy trình làm việc cụ thể trông như thế này:

1. Đặt ngân sách rủi ro. Ví dụ: một tài khoản 25.000 đô la sử dụng quy tắc 1% có nghĩa là tổn thất tối đa 250 đô la trên giao dịch. 2. Xác định mức độ không hợp lệ. Giá lệnh dừng lỗ là đường mà ý tưởng sai, không phải là một con số được chọn để phù hợp với kích thước mong muốn. 3. Đo khoảng cách dừng. Nếu giá vào là 100 đô la và điểm dừng là 95 đô la, rủi ro mỗi đơn vị là 5 đô la. 4. Tính toán các đơn vị. 250 đô la ÷ 5 đô la = 50 đơn vị.

"50 đơn vị" đó là kích thước vị trí (kích thước vị trí) mà làm cho tổn thất tại điểm dừng bằng với ngân sách rủi ro. Nếu điểm dừng phải rộng hơn vì thị trường dao động, các đơn vị phải thu hẹp lại. Đó là điểm của hệ thống.

Đây cũng là nơi đòn bẩy (đòn bẩy) âm thầm làm hỏng mọi người. Đòn bẩy thay đổi

cơ chế thanh lývà việc sử dụng ký quỹ, nhưng nó không thay đổi toán học của số tiền rủi ro tại điểm dừng. Nếu điểm dừng xa và kích thước lớn, tài khoản vẫn bị phơi bày, ngay cả khi ký quỹ đã đăng trông nhỏ.Các điểm dừng dựa trên biến động với ATR

ATR tham gia vào quy trình như một đầu vào khoảng cách dừng, không phải như một công cụ dự đoán. MOSS làm cho sự so sánh chính trở nên rõ ràng: một đồng tiền có ATR hàng ngày khoảng 8% ngụ ý các điểm dừng rộng hơn và do đó kích thước vị trí nhỏ hơn so với một đồng tiền có ATR khoảng 2%. Đó chính xác là những gì một hệ thống kích thước nên làm khi khoảng giao dịch hàng ngày của thị trường mở rộng.

Sai lầm là coi ATR như một "điểm dừng tốt hơn" mà kỳ diệu cải thiện tỷ lệ thắng. ATR là một thước đo biến động. Nó cho nhà giao dịch biết mức độ ồn ào của băng giấy, vì vậy điểm dừng có thể được đặt đủ xa để tránh bị cắt bởi chuyển động thông thường. Khi khoảng cách dừng mở rộng, toán học kích thước phần trăm cố định buộc kích thước vị trí giảm.

CryptoTailor mô tả các phương pháp kích thước vị trí dựa trên ATR mà rủi ro một phần trăm nhỏ của vốn (thường là 1-2%) và điều chỉnh kích thước một cách linh hoạt với ATR. Việc thực hiện khác nhau tùy theo nhà giao dịch, nhưng hành vi ở cấp độ màn hình là nhất quán: khi ATR tăng, khoảng cách dừng được sử dụng trong phép tính kích thước tăng lên, và số lượng đơn vị giảm.

Biến động lịch sử là một đầu vào song song khi ATR không phải là công cụ được chọn. MOSS tham chiếu đến việc sử dụng độ lệch chuẩn của lợi nhuận và gợi ý các khoảng thời gian 30-90 ngày để đo lường nó. Việc sử dụng thực tế giống như ATR: nó là một bộ lọc chế độ.

Một đồng tiền đã dao động mạnh trong 30-90 ngày qua không nên được kích thước giống như một đồng tiền đã yên tĩnh, vì khoảng cách dừng cần thiết để sống sót qua tiếng ồn bình thường là khác nhau.

Đối với các nhà giao dịch chạy nhiều thị trường, đây là nơi kích thước không còn chỉ là hình thức. Các điểm dừng điều chỉnh theo biến động ngăn chặn chế độ thất bại phổ biến của "cùng một giá trị danh nghĩa trên các alt", nơi các tên có biến động cao nhất chiếm ưu thế trong phân phối PnL và biến cuốn sách thành một cược đơn giản.

Kích thước dựa trên lợi thế với Kelly phân đoạn

Kích thước Kelly là một khái niệm khác vì nó xác định kích thước từ lợi thế ước tính thay vì từ một ngân sách rủi ro cố định. Bài viết trên Medium truy nguyên Kelly về khung 1956 của John L. Kelly Jr. và sử dụng các đầu vào tiêu chuẩn: xác suất thắng và tỷ lệ thanh toán. Đầu ra là một phần của vốn để phân bổ.

Vấn đề cụ thể của tiền điện tử là Kelly có thể đề xuất các

phân bổcực đoan khi lợi thế ước tính trông mạnh. Bài viết trên Medium cung cấp các ví dụ đã làm việc mà Kelly đầy đủ tạo ra các khuyến nghị trên 100% vốn, điều này ngụ ý đòn bẩy hoặc ký quỹ. Đó không phải là một lỗi làm tròn. Đó là công thức nói với nhà giao dịch rằng hãy mạnh tay.Kelly phân đoạn là sự thỏa hiệp xuất hiện trên các bàn chuyên nghiệp vì các đầu vào rất mong manh.

Bài viết trên Medium cho biết nhiều chuyên gia sử dụng 25-50% khuyến nghị của Kelly để giảm rủi ro trong khi chỉ từ bỏ một phần lợi nhuận khiêm tốn, trích dẫn nghiên cứu. Quarter-Kelly và half-Kelly là những nhãn phổ biến cho điều đó.

Đây là nơi khung hai lớp trở nên quan trọng. Kích thước rủi ro phần trăm cố định chuẩn hóa tổn thất tại điểm dừng. Kelly phân đoạn chỉ hợp lý sau khi một nhà giao dịch có thể bảo vệ ước tính lợi thế và vẫn tôn trọng các ràng buộc ở cấp độ sách như nhiệt độ danh mục đầu tư. Nếu tỷ lệ thắng và giả định thanh toán là sai, Kelly đầy đủ không thất bại một cách nhẹ nhàng.

Các chế độ biến động của tiền điện tử làm cho xác suất của ngày hôm qua trở nên không đáng tin cậy, đó là lý do tại sao bài viết trên Medium nhấn mạnh sự khó khăn trong việc ước tính xác suất và xu hướng hành vi hướng tới sự tự tin thái quá.

Kelly cũng tương tác với

r multiplevà tỷ lệ rủi ro phần thưởng (tỷ lệ rủi ro phần thưởng). Hai chỉ số đó là cách nhiều nhà giao dịch tóm tắt phân phối thanh toán sau khi sự việc xảy ra. Kelly cần một ước tính hướng tới tương lai về phân phối đó, điều này là một yêu cầu cao hơn so với việc ghi lại một vài giao dịch tốt.Nhiệt độ danh mục đầu tư và những sai lầm kích thước phổ biến

Nhiệt độ danh mục đầu tư là con số ngăn chặn kích thước giao dịch đơn lẻ "kỷ luật" biến thành rủi ro sách không kỷ luật. Chart Guys chỉ ra nhiệt độ danh mục đầu tư như một khái niệm cốt lõi bên cạnh kích thước theo giao dịch và tham chiếu đến quy tắc 6% cho sự tiếp xúc tổng hợp. Đọc điều đó như: nếu tổng tất cả các rủi ro giao dịch mở tại các điểm dừng của chúng gần 6% vốn, thiết lập tiếp theo không miễn phí.

Điều này quan trọng nhất trong tiền điện tử vì sự tương quan cụm. Một nhà giao dịch có thể có năm biểu đồ riêng biệt, năm giả thuyết riêng biệt, và vẫn dài cùng một yếu tố. Khi thị trường giảm giá, những điểm dừng đó có thể bị đánh dấu trong cùng một nến.

Các sai lầm phổ biến chủ yếu là khái niệm, không phải toán học:

1. Xem xét "rủi ro 1%" như kích thước vị thế. Phần trăm chỉ là ngân sách rủi ro. Khoảng cách dừng xác định đơn vị thông qua công thức rủi ro đô la ÷ khoảng cách dừng (Chart Guys). 2. Đặt dừng để phù hợp với kích thước mong muốn. Nếu dừng phải rộng hơn vì ATR tăng cao, hệ thống yêu cầu kích thước vị thế nhỏ hơn. Giữ kích thước và di chuyển dừng là cách mà "giảm giá" tăng tốc. 3. Bỏ qua nhiệt độ danh mục đầu tư.

"Tôi chỉ rủi ro 1% cho mỗi giao dịch" không phải là một biện pháp bảo vệ nếu sáu vị thế đang mở và cuốn sách thực sự là một cược tương quan. Quy tắc tổng hợp 6% tồn tại để ngăn chặn điều đó (Chart Guys). 4. Để các đầu ra của Kelly vượt qua các kiểm soát rủi ro. Kelly đầy đủ có thể vượt quá 100% phân bổ trong các ví dụ Medium, điều này là con đường trực tiếp đến việc tiếp xúc với đòn bẩy khi ước lượng lợi thế sai.

Một định nghĩa hoạt động rõ ràng giúp: nếu lệnh dừng lỗ không được ghi lại, thì không có kích thước vị thế. Chỉ có một giá trị danh nghĩa.Một danh sách kiểm tra kích thước thực tếDanh sách kiểm tra này là chuỗi trước giao dịch có thể lặp lại giúp giữ kích thước nhất quán giữa các đồng tiền, chế độ biến động và nhiều vị thế mở.

1. Ghi lại mức độ vô hiệu hóa giao dịch và giá lệnh dừng lỗ. Nếu dừng không thể được biện minh trên biểu đồ, giao dịch chưa sẵn sàng để kích thước. 2. Chọn ngân sách rủi ro cho mỗi giao dịch. Sử dụng quy tắc phần trăm cố định như 1–2% vốn tài khoản làm rủi ro mặc định cho mỗi giao dịch (Chart Guys. CryptoTailor). 3. Chuyển đổi ngân sách rủi ro thành đô la. Vốn tài khoản × phần trăm rủi ro bằng tổn thất tối đa nếu dừng. 4.

Đo khoảng cách dừng từ điểm vào đến dừng. Khoảng cách đó là rủi ro theo đơn vị được sử dụng trong công thức kích thước (Chart Guys). 5. Tính toán đơn vị với máy tính kích thước vị thế crypto hoặc bảng tính. Máy tính chỉ tự động hóa rủi ro đô la ÷ khoảng cách dừng. 6. Kiểm tra tính hợp lý của biến động. Nếu ATR hoặc biến động gần đây tăng cao, hãy mong đợi khoảng cách dừng rộng hơn và kích thước vị thế nhỏ hơn (MOSS. CryptoTailor).

Đừng "sửa" điều đó bằng cách thắt chặt dừng để giữ kích thước. 7. Kiểm tra nhiệt độ danh mục đầu tư trước khi đặt lệnh. Tính tổng các rủi ro mở tại các điểm dừng trên các vị thế và so sánh với một giới hạn như 6% (Chart Guys). 8. Ghi lại tỷ lệ r mong đợi và tỷ lệ rủi ro - phần thưởng cho thiết lập. Đây là dữ liệu sau này cho biết liệu bất kỳ kích thước dựa trên lợi thế nào như Kelly phân đoạn có thể được biện minh hay không.

Đây là điểm mà quản lý rủi ro giao dịch crypto không còn là một khẩu hiệu mà trở thành thói quen hàng ngày. Nhà giao dịch không cố gắng tối đa hóa lợi nhuận trên giao dịch tiếp theo. Nhà giao dịch đang cố gắng tiêu chuẩn hóa tổn thất tồi tệ nhất để tài khoản tồn tại đủ lâu cho bất kỳ lợi thế nào xuất hiện.

Lời kết

Tôi đã thấy các nhà giao dịch thực hiện kích thước 1% hoàn hảo trên mỗi biểu đồ và vẫn chịu một cú đánh 5–6% trong một lần giảm giá xấu vì cuốn sách là năm phiên bản của cùng một cược. Dấu hiệu luôn giống nhau: họ có thể trích dẫn quy tắc 1 phần trăm, nhưng họ không thể cho bạn biết nhiệt độ danh mục đầu tư của họ trước khi họ thêm vị thế tiếp theo.

Thói quen giữ cho điều này sạch sẽ là nhàm chán. Tôi chỉ xác định kích thước sau khi lệnh dừng lỗ được ghi lại, sau đó tôi coi giới hạn nhiệt độ danh mục đầu tư như một bộ ngắt mạch. Nếu ATR đang kêu gào và toán học cho ra kích thước vị thế nhỏ hơn, đó là thị trường tính thêm tiền thuê cho rủi ro. Hãy trả bằng cách giao dịch nhỏ hơn, không phải bằng cách giả vờ rằng biến động đã biến mất.

Nguồn

The Chart Guys

MOSS

CryptoTailor

• Medium
• [@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop
• [@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop
• [@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop