Chiến lược giữ cổ tức STRC ở 12%, dưới 100 USD par
STRC giao dịch quanh mức $89.46, phá vỡ một mô hình gần đây về việc tăng cổ tức sau những tháng kém hiệu quả.
Chiến lược giữ nguyên cổ tức của STRC ở mức 12% cho tháng Tám mặc dù giá trị ưu đãi vẫn còn dưới mức mệnh giá 100 đô la. STRC được trích dẫn ở mức 89,46 đô la, thấp hơn mong đợi về một đợt tăng khác sau một tháng giao dịch dưới mệnh giá.
Chiến lược duy trì cổ tức trên mức cao-lợi suấtcổ phiếu ưu đãi STRC với tỷ lệ 12% cho tháng Tám. Không tăng.
Quyết định đó đã khiến STRC vẫn giao dịch dưới giá trị danh nghĩa 100 đô la. Cổ phiếu ưu đãi được trích dẫn ở mức 89,46 đô la vào thời điểm công bố, khiến nó thấp hơn khoảng 10,5% so với giá trị danh nghĩa.
Ban lãnh đạo đã xác định par là điểm đến, không phải là một gợi ý. Giám đốc điều hành Phong Lê đã nói trong tuần này, “Mục tiêu Doanh nghiệp của Chiến lược là để STRC giao dịch ở mức 99-100 USD theo thời gian.” Việc giữ lại cổ tức đặt mục tiêu đó trong mối căng thẳng trực tiếp với thị trường hiện tại.
Một Sự Đột Phá Mẫu cho STRC: Từ Những Tháng Tăng Trưởng Kém đến Giữ Lại
Cấu trúc mà các nhà giao dịch dựa vào rất đơn giản. Khi STRC đã giao dịch “đáng kể dưới” $100 trong tháng trước, Chiến lược thường nâng mức thanh toán. Hành vi đó đã biến cổ tức thành một công cụ hỗ trợ gần như, với công ty thực sự chi trả để thu hẹp mức chiết khấu.
Tháng Tám đã phá vỡ nhịp điệu đó. Các nhà đầu tư STRC đã chuẩn bị cho một lần tăng lãi suất nữa, với kỳ vọng lên tới 50 điểm cơ bản. Thay vào đó, cổ tức giữ nguyên ở mức 12%.
Điểm tham chiếu gần đây là ngày 1 tháng 7. Chiến lược đã nâng cổ tức của STRC lên 50 điểm cơ bản sau khi sự sụt giảm vào tháng 6 đã đưa giá cổ phiếu ưu đãi xuống thấp nhất là 71 đô la so với mệnh giá 100 đô la. Đó là một phản ứng mạnh mẽ trước mức chiết khấu rộng hơn.
Công ty đã không thực hiện cùng một kế hoạch ở mức giảm giá nhỏ hơn, nhưng vẫn đáng kể, vào tháng Tám. Thông điệp không phải là Chiến lược không thể bảo vệ giá trị danh nghĩa. Mà là nó đã chọn không sử dụng một đợt tăng ngay lập tức như một giải pháp cơ học trong tháng này.
Cũng có một khía cạnh bảng cân đối kế toán quan trọng đối với dòng chảy tiền điện tử. Câu chuyện về cổ tức đã được liên kết rõ ràng với bitcoin. Chiến lược đã bán một số bitcoin để tài trợ cho cổ tức, và sự phục hồi trong tháng Bảy của STRC gắn liền với đợt tăng trước đó cộng với “một chút ổn định” trong giá bitcoin.
Số lượng bitcoin được bán không được chỉ định, và cũng không có tiêu chí chính xác cho những gì đủ điều kiện là “dưới giá trị danh nghĩa một cách đáng kể.”
Các tín hiệu tiếp theo: Giá so với Giá trị danh nghĩa, Quyết định về Cổ tức, và Các khoản Chi trả Tài trợ bằng Bitcoin
Tín hiệu đầu tiên là con đường giá của STRC so với giá trị danh nghĩa 100 đô la. Một thị trường liên tục đóng cửa ở mức cao 80 đô la đang cho bạn biết rằng cổ tức một mình không đủ để xóa bỏ mức giảm giá. Việc lấy lại mức 90 đô la ít nhất sẽ đưa giá trở lại gần mục tiêu 99-100 đô la mà ban quản lý đã tuyên bố, ngay cả khi nó vẫn còn xa so với việc đạt được.
Tín hiệu thứ hai là sự công bố xung quanh việc tài trợ cổ tức. Bài viết liên kết các khoản chi trả với việc bán bitcoin, nhưng không định lượng được bao nhiêu BTC đã được bán hoặc liệu có kế hoạch bán thêm hay không. Bất kỳ sự làm rõ nào về kích thước và nhịp độ đều quan trọng vì nó chuyển đổi một quyết định về cấu trúc vốn thành nguồn cung tại chỗ gia tăng.
Tín hiệu thứ ba là quyết định về cổ tức hàng tháng tiếp theo. Chiến lược đã cho thấy rằng nó sẽ tăng khi mức giảm giá mở rộng mạnh mẽ, như đã xảy ra sau mức thấp vào tháng Sáu gần 71 đô la. Câu hỏi mở là liệu nó có tiếp tục mô hình trước đó của việc tăng sau những tháng dưới giá trị danh nghĩa, hay liệu tháng Tám đánh dấu một sự chuyển hướng sang việc chấp nhận mức giảm giá kéo dài.
Tín hiệu thứ tư là bình luận của Phong Le về mục tiêu 99–100 đô la và các công cụ dự định để theo đuổi nó. Chính sách cổ tức là một công cụ. Thị trường hiện đang buộc phải định giá khả năng rằng đây không phải là công cụ đầu tiên được sử dụng.
Quan điểm của tôi: Những gì mà việc giữ lại trong tháng Tám gợi ý về sự sẵn sàng của Chiến lược để bảo vệ mệnh giá 100 đô la.
Ngưỡng quan trọng không phải là 100 đô la một cách trừu tượng. Mà là liệu Chiến lược có coi việc giao dịch dưới mệnh giá là một yếu tố kích hoạt hành động hay không. Tháng Bảy đã nói có, với việc tăng 50 điểm cơ bản sau khi STRC giảm xuống thấp nhất là 71 đô la. Tháng Tám đã nói 'không tự động', ngay cả khi STRC vẫn ở mức 89,46 đô la.
Nếu công ty đang bán bitcoin để tài trợ cho cổ tức, thì mỗi điểm cơ bản gia tăng không chỉ là một quyết định về lợi suất. Đó là một quyết định tiềm năng về nguồn cung BTC. Giữ ở mức 12% giảm bớt nhu cầu về nguồn tài trợ biên so với kịch bản tăng, nhưng nó cũng có nguy cơ để mức chiết khấu kéo dài lâu hơn.
Điều này chỉ quan trọng về mặt thực tiễn nếu STRC vẫn giữ dưới mệnh giá và Chiến lược tiếp tục tín hiệu rằng việc tăng cổ tức là tùy chọn chứ không phải là một cơ chế hỗ trợ cố định.
