Connecticut kiện để thi hành hợp đồng sự kiện thể thao…

Connecticut đã gia tăng cuộc chiến với nền tảng thị trường dự đoán Kalshi bằng cách đệ đơn kiện mới yêu cầu một lệnh của tòa án để thực hiện chỉ thị trước đó của bang nhằm ngừng hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi tại bang này. Đơn kiện này diễn ra trong một cuộc tranh chấp ngày càng mở rộng giữa bang và liên bang, với các kết quả tòa án không đồng nhất và CFTC kiện riêng các bang về những can thiệp đã cố gắng.

Điểm chính

Connecticut đã đệ đơn kiện mới yêu cầu một lệnh của tòa án để thực hiện chỉ thị trước đó của mình ngừng hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi tại bang.hợp đồng sự kiệntrong bang.
Tổng chưởng lý William Tong đã định hình các hợp đồng này như là cá cược thể thao không có giấy phép và lập luận rằng luật liên bang không bảo vệ Kalshi khỏi việc thực thi bảo vệ người tiêu dùng của Connecticut.
Kalshi mô tả hồ sơ kiện tụng của mình qua các khu vực tài phán là “hiện tại gần như 50-50.”
CFTC đã kiện Connecticut và các bang khác, lập luận rằng các quan chức bang không có thẩm quyền đối với một nền tảng giao dịch được quản lý liên bang.

Connecticut Di chuyển để Thực thi Việc Đóng cửa Kalshi tại Tòa án

Connecticut đã chuyển từ áp lực hành chính sang thực thi tại tòa án. Tính đến thứ Tư, bang này đã chính thức kiện Kalshi và yêu cầu một tòa án thực hiện lệnh trước đó của Connecticut để ngừng hợp đồng sự kiện thể thao của công ty tại bang.

Sự thay đổi quy trình này có ý nghĩa. Một vụ kiện mới tìm kiếm lệnh của tòa án là một công cụ khác với thư cảnh báo hoặc chỉ thị của cơ quan quản lý, vì nó có thể tạo ra biện pháp cấm và con đường nhanh hơn để buộc thay đổi sản phẩm.

Cuộc tranh chấp đã diễn ra từ cuối năm ngoái, khi Connecticut ra lệnh cho Kalshi ngừng hoạt động cá cược thể thao tại bang này với lý do vi phạm quy định về cờ bạc của bang. Kalshi đã kiện để ngăn chặn lệnh đó, ban đầu thua kiện và đã kháng cáo lên Tòa án Phúc thẩm Khu vực Hai.

Đơn kiện mới của Connecticut thêm một mặt trận hoạt động khác vào một bối cảnh đã được xác định bởi những kết quả phân mảnh giữa các bang và tòa án liên bang. Kalshi đã mô tả bảng điểm tổng thể là "hiện tại gần như 50-50."

Hợp đồng sự kiện so với cá cược thể thao: Ranh giới pháp lý mà Connecticut cho rằng Kalshi đã vượt qua

Sản phẩm trung tâm của cuộc chiến là hợp đồng sự kiện thể thao, các hợp đồng có thể giao dịch mà trả tiền dựa trên kết quả của một sự kiện thực tế. Chúng có thể trông giống như cá cược thể thao trong trải nghiệm người dùng, nhưng Kalshi và các đồng minh của họ lập luận rằng cấu trúc này gần hơn với một thị trường hợp đồng sự kiện được quản lý liên bang.

Connecticut đang tấn công phân loại này một cách trực tiếp và gắn nó với bảo vệ người tiêu dùng. "Hợp đồng sự kiện thể thao không khác gì cá cược thể thao và không được bảo vệ một cách kỳ diệu bởi luật liên bang khỏi các luật bảo vệ người tiêu dùng hợp lý của Connecticut," Tổng chưởng lý William Tong cho biết.

Tong cũng liên kết lập trường của bang với các mục tiêu thực thi thường nằm sau các điều luật về cờ bạc. "Những luật này tồn tại vì một lý do - để bảo vệ trẻ vị thành niên, để ngăn chặn cờ bạc có vấn đề, để đảm bảo tiền của bạn an toàn và thông tin cá nhân của bạn được bảo vệ. Không có điều gì trong số đó đang xảy ra tại Kalshi, và chúng tôi đang kiện để chấm dứt điều đó."

Cách diễn đạt này không hề tinh tế. Connecticut không chỉ tranh luận về các thủ tục cấp phép. Họ đang lập luận rằng chế độ bảo vệ người tiêu dùng và luật cờ bạc của bang đang bị bỏ qua, và rằng sự giám sát liên bang không loại trừ những bảo vệ đó khi hoạt động cơ bản là cá cược thể thao về bản chất.

Sách hướng dẫn về việc Kalshi và CFTC vượt quyền

Phản ứng của Kalshi là coi các hành động của bang là sự thực thi không nhất quán chống lại một địa điểm được quản lý liên bang.

Jovy Dedaj, trưởng bộ phận kiện tụng của Kalshi, đã nói trên X: "Connecticut vừa mới đệ đơn kiện này để đóng cửa Kalshi ngay lập tức, nhưng họ không vấn đề gì với các thị trường dự đoán khác hoạt động ở đó trong thời gian này," và thêm vào, "Đây là mới nhất trong một chuỗi các hành động thực thi tùy tiện và không nhất quán của các bang, cho thấy điều này không liên quan gì đến bảo vệ người tiêu dùng."

Nhà quản lý liên bang hiện đang ở cùng phía với hàng rào. Cơ quan Hàng hóaHợp đồng tương laiỦy ban Giao dịch đã kiện Connecticut và các tiểu bang khác về những can thiệp vào thị trường dự đoán của họ, lập luận rằng các tiểu bang “không có quyền” đối với các hoạt động của một nền tảng giao dịch được quản lý liên bang.

Sự ưu tiên là cơ chế cốt lõi. Nói một cách đơn giản, đó là lập luận rằng khi Quốc hội giao một loại hình thị trường cho một cơ quan quản lý liên bang, các bang không thể chọn lọc gán nhãn lại cùng một hoạt động là đánh bạc và ngăn chặn nó thông qua việc thực thi của bang.

Các tòa án chưa đưa ra câu trả lời rõ ràng. Vào tháng Tư, Tòa phúc thẩm Khu vực Ba đã ngăn New Jersey cấm Kalshi, và một thẩm phán liên bang đã dừng việc Arizona theo đuổi các cáo buộc hình sự chống lại công ty này. Kalshi vẫn phải cắt đứt quyền truy cập của khách hàng ở một số tiểu bang trong khi họ và CFTC thúc đẩy lý thuyết giám sát liên bang.

Kalshi đã tận dụng sự không nhất quán như một bằng chứng cho thấy vấn đề đang có xu hướng tăng lên. “Ngay cả các tòa án phán quyết chống lại Kalshi cũng không hoàn toàn đồng ý. Nhiều tòa có các cơ sở pháp lý khác nhau cho các kết luận của họ,” công ty cho biết. Tòa án Tối cao Hoa Kỳ vẫn chưa xem xét vấn đề này, nhưng sự chia rẽ ngày càng rộng rãi giữa các khu vực pháp lý là kiểu thiết lập thường buộc phải có một giải pháp quốc gia duy nhất.

Những gì các nhà giao dịch có thể suy ra từ bức tranh thực thi khác nhau theo từng bang

Điều rút ra thực tiễn là rủi ro tiếp cận, không phải lý tưởng. Một hồ sơ của nhà nước yêu cầu tòa án thi hành có thể dẫn đến những thay đổi đột ngột về khả năng cung cấp sản phẩm, đặc biệt nếu nhà nước theo đuổi biện pháp khẩn cấp ngay lập tức.

Vấn đề trước mắt là gói thông tin thiếu các chi tiết vận hành quan trọng. Thông tin cụ thể về tòa án và hồ sơ cho vụ kiện mới của Connecticut không được cung cấp ở đây, và phạm vi cũng như thời gian áp dụng các hạn chế truy cập theo từng bang của Kalshi không được liệt kê. Điều này làm cho việc đánh giá tốc độ mà Connecticut có thể buộc phải ngừng hoạt động so với việc chỉ kéo dài thời gian pháp lý trở nên khó khăn hơn.

Hai dòng thời gian hiện đang quan trọng song song. Một là vụ kiện thực thi mới của Connecticut và liệu nó có đi kèm với yêu cầu cứu trợ ngay lập tức có thể rút ngắn quá trình ra quyết định hay không. Dòng thời gian còn lại là kháng cáo của Kalshi tại Connecticut ở Tòa án Phúc thẩm Khu vực Hai sau lệnh ngừng hoạt động vào cuối năm 2025 và thất bại ban đầu của Kalshi.

Ngoài Connecticut, tín hiệu là sự phân tán ngày càng rộng rãi của các kết quả. Các phán quyết mới trong các thách thức của bang khác, hoặc các đơn kiện bổ sung từ bang, có thể làm sâu sắc thêm sự chia rẽ và tăng khả năng tranh chấp kết thúc bằng một câu trả lời liên bang duy nhất.

Tác nhân liên bang là chính CFTC. Thái độ của cơ quan này đã thay đổi dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Mike Selig, người đã bắt đầu theo đuổi quy trình lập quy chính thức để tạo ra các quy định liên bang tùy chỉnh cho lĩnh vực này. Tiến triển trong nỗ lực lập quy đó sẽ là một tín hiệu thực sự của chế độ, vì nó sẽ chuyển cuộc chiến từ kiện tụng từng vụ sang một khuôn khổ liên bang tiêu chuẩn.

Đọc của tôi: Điều này đang trôi về một câu trả lời liên bang duy nhất—nhưng không theo một thời gian biểu rõ ràng.

Ngưỡng quan trọng là liệu Connecticut có thể biến vụ kiện mới này thành biện pháp khẩn cấp nhanh chóng hay không. Việc tòa án ra lệnh ngừng hoạt động là một hồ sơ rủi ro khác với một chỉ thị tranh chấp đang chờ xử lý trong hàng kháng cáo.

Khung “gần 50-50” của Kalshi là mô hình tư duy đúng cho các nhà giao dịch. Đây là rủi ro tiêu đề hai chiều cho đến khi một tòa án cấp cao hơn, hoặc một quy định liên bang bền vững, buộc sự hội tụ. Nếu sự chia rẽ tiếp tục mở rộng trong khi CFTC tiếp tục kiện tụng về quyền ưu tiên, cấu trúc bắt đầu có vẻ mang tính cấu trúc hơn là do câu chuyện dẫn dắt, vì nó gây áp lực lên hệ thống hướng tới một tiêu chuẩn quốc gia cho các hợp đồng sự kiện.

Connecticut kiện yêu cầu dừng hợp đồng sự kiện thể thao…