CryptoQuant: Chi tiêu của người nắm giữ Bitcoin giảm

Các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin đã mua BTC hơn năm năm trước đã giảm chi tiêu xuống mức trung bình 90 ngày là 962 BTC, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024, dựa trên dữ liệu từ CryptoQuant. Các khung thời gian chu kỳ và thanh khoản riêng biệt đang tập trung vào đầu tháng 9 như một cửa sổ tiềm năng để chạm đáy, với mức 58.900 USD và khoảng cách 49.000–58.900 USD được nhấn mạnh như những lực hút giảm giá.

Điểm chính

Chi tiêu bởiBitcoinCác nhà đầu tư nắm giữ coin lâu hơn năm năm đã giảm xuống mức trung bình 90 ngày là 962 BTC, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024, theo CryptoQuant.
Chuỗi dữ liệu CryptoQuant trước đó đã cho thấy các đỉnh chi tiêu trong 90 ngày lần lượt là 3,860 BTC (tháng 5 năm 2024), 3,200 BTC (tháng 2 năm 2025) và 2,360 BTC (tháng 9 năm 2025).
aNUPL của Bitcoin đã giảm xuống -0,14 từ gần bằng không trong khoảng một tháng khi BTC giao dịch quanh mức 62.500 USD, với Axel Adler Jr. mô tảgiảm sútáp lực tập trung vào những người nắm giữ ngắn hạn.
Một bản đồ thanh khoản hàng quý đã chỉ ra một mức thấp chưa được khai thác gần $58,900 và một khoảng trống giá trị công bằng mở từ khoảng $49,000 đến $58,900 như những mục tiêu giảm giá tiềm năng.

OG Bán Hàng Giảm: Chi Tiêu Của Người Nắm Giữ Hơn 5 Năm Đạt Mức Thấp Nhất Trong 19 Tháng

Dữ liệu CryptoQuant theo dõi các đầu ra giao dịch đã chi tiêu (STXO) cho những người nắm giữ Bitcoin đã mua coin hơn năm năm trước cho thấy việc chi tiêu đã giảm đáng kể. Thời gian 90 ngàytrung bình độngChi tiêu của nhóm đó đã giảm xuống còn 962 BTC, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024.

Đối với các nhà giao dịch, điều này có ý nghĩa ngay lập tức về mặt cơ học. Nếu các đồng tiền cũ không còn hoạt động, một nguồn cung cấp phân phối lớn sẽ yên tĩnh hơn. Điều đó không đảm bảo rằng giá sẽ tăng, nhưng nó giảm khả năng rằng mỗi lần phục hồi đều bị cùng một nhóm bán ra khi giá tăng.

Bên trong CryptoQuant Đọc: Các đỉnh chi tiêu trước đây và chi tiết cơ sở chi phí $63,2K

Sự chậm lại nổi bật so với các đợt trước của cùng một tập dữ liệu. Trung bình động 90 ngày đạt đỉnh ở mức 3,860 BTC vào tháng 5 năm 2024, 3,200 BTC vào tháng 2 năm 2025, và 2,360 BTC vào tháng 9 năm 2025. Nguồn cũng mô tả các phiên giao dịch cực đoan trong một ngày trong những đợt đó, với lượng đầu ra đã chi tiêu vượt quá 10,000 BTC, 30,000 BTC, và thậm chí 142,000 BTC.

Nhà phân tích Darkfost đã thêm một chi tiết về cơ sở chi phí làm cho việc đọc trở nên chặt chẽ hơn. Ông cho biết những đồng coin đắt nhất mà nhóm 5+ năm nắm giữ được mua với giá khoảng 63,200 USD, gần với mức giá hiện tại. Với việc chi tiêu giảm nhẹ gần mức đó, bức tranh trên chuỗi có xu hướng "giữ lại" thay vì gia tăng áp lực bán từ những đồng coin cũ hơn.

Tỷ lệ lợi nhuận: aNUPL trở nên âm khi vốn của STH giảm xuống

Nhà nghiên cứu Bitcoin Axel Adler Jr. chỉ ra rằng áp lực lợi nhuận đang xuất hiện ở nơi khác. Ông cho biết lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện điều chỉnh của Bitcoin (aNUPL) đã giảm xuống -0,14 từ gần bằng không khoảng một tháng trước, với BTC giao dịch gần 62.500 USD vào thời điểm được đề cập.

Adler Jr. đã định hình sự giảm giá như một vấn đề của những người nắm giữ mới, không phải là sự thoái vốn của những người nắm giữ lâu dài: “Vốn của STH đã giảm -56%, trong khi vốn của LTH hầu như không bị ảnh hưởng. Những tay chơi yếu đang đầu hàng.

Những tay chơi mạnh thậm chí còn không chớp mắt.” Ông cũng cho biết chỉ số này đã dành gần một nửa thời gian của ba tháng qua dưới mức zero, nhất quán với áp lực liên tục lên những người tham gia mới trong khi những người nắm giữ lâu dài vẫn tương đối ổn định.

Thời điểm Chu kỳ và Thanh khoản: Dấu mốc 6 tháng 7, Cửa sổ Đầu tháng Chín, và Bản đồ $58.9K/$49K–$58.9K

Một mô hình thời gian riêng biệt từ nhà phân tích LP đã lập bản đồ một cửa sổ đáy tiềm năng bằng cách sử dụng các tương tự chu kỳ giảm một nửa. LP cho biết thị trường gấu trước đó đã kết thúc.đầu hàngXảy ra 826 ngày sau lần giảm một nửa, tiếp theo là một đáy lớn và sau đó là 70 đến 110 ngày tích lũy đi ngang.

Đối với chu kỳ hiện tại, LP đã đặt mốc 826 ngày vào ngày 6 tháng 7, điều này ngụ ý một khoảng thời gian vào đầu tháng 9 khi áp dụng cùng khoảng thời gian 70–110 ngày.

Cách diễn đạt đó là có điều kiện, không phải là quyết định. LP lưu ý rằng cấu trúc trở nên có liên quan hơn nếu Bitcoin tiếp tục giao dịch cao hơn vào đầu tháng Bảy.

Ở phía bên mức giá, nhà giao dịch Titan đã nhấn mạnh tính thanh khoản giảm trong quý: một mức thấp chưa được khai thác gần $58,900 và một khoảng trống giá công bằng mở giữa khoảng $49,000 và $58,900. Đánh giá của Titan là việc để mức thấp quý không bị chạm trong suốt tháng Chín có thể tăng cường sự chú ý vào khu vực thanh khoản giảm đó, với khả năng đáy thị trường hình thành giữa quý 3 và quý 4.

Quan điểm của Marcus Hale: Khi 'OGs không bán' trở thành một tín hiệu có thể giao dịch

Tôi coi “OGs không bán” là hữu ích chỉ khi nó phù hợp với nơi giá có khả năng bị buộc phải giao dịch. Tỷ lệ chi tiêu 90 ngày 962 BTC so với các đỉnh trước đó (2,360–3,860 BTC) là một sự nén thực sự trong áp lực phân phối, và chi tiết chi phí cơ sở 63,200 đô la là quan trọng vì nó gợi ý rằng các đồng coin cũ không phản xạ bán ra thị trường ngay cả khi gần với chi phí cơ sở cao hơn của chúng.

Ngưỡng quan trọng là liệu tính thanh khoản giảm ở mức $58,900, và có thể là khoảng giá trị hợp lý $49,000–$58,900, có bị chạm tới trong khi chi tiêu từ 5 năm trở lên vẫn giữ ở mức thấp và áp lực vẫn tập trung vào những người nắm giữ ngắn hạn. Nếu điều đó giữ vững, cấu trúc bắt đầu trông có vẻ mang tính cấu trúc hơn là dựa vào câu chuyện, vì thị trường sẽ loại bỏ những tay chơi yếu hơn mà không kéo nguồn cung đáng kể từ các nhóm cũ hơn.